玉米|C2309核心观点:受定向稻谷拍卖传闻玉米期价大幅走低一、供给①玉米购销:截止6月12日锦州港新粮主流价格维持2650-2720元/吨,主流报价维持稳定;南通区域报价2720-2760元/吨,报价稳定;南方港口报价2780-2820元/吨,报价稳定;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止6月12日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。至6月11日河南省小麦基本全部收割完毕,河北、山东区域小麦收割正在进行中。由于芽麦替代价值较为明显,饲企纷纷加大芽麦采购数量,使得芽麦价格出现上涨。后续依旧需要关注小麦和玉米价差。③进口谷物:截止6月12
白糖|SR2309核心观点:原糖宽幅震荡郑糖表现谨慎产业动态:1、美国:美国农业部公布的6月食糖供需报告显示,预计2023/24榨季美国糖产量为912万短吨,低于5月预估的922万短吨。其中,由于寒冷天气推迟了种植,甜菜糖产量预计将下滑至495万短吨,上一年为517万短吨。2、孟加拉:该国制糖商协会现已向关税委员会提交一份提案,希望将散装糖的价格提高至140塔卡/公斤,将包装糖的价格提高至150塔卡/公斤。3、巴西:6月前两周出口量为73.85万吨,日均出口量为12.31万吨。较上年6月全月的11.14万吨增加11%。市场分析:原糖10月合约上涨8个点收于25.07美分,伦敦白糖08合约上涨1
钢材|RB2310&HC2310核心观点:沙钢6月中旬螺纹出厂价上调150周末唐山钢坯维稳主要逻辑:①周末唐山钢坯维稳。上周螺纹产量和消费均下降,库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水240.82万吨,增0.01万吨。沙钢6月中旬螺纹出厂价上调150。②地产销售、新开工和施工面积同比下降。4月地产新开工降28%,施工降46%。5月财新制造业PMI录得50.9,环比上升1.4%。4月挖掘机国内销量同比下降40.7%。1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%。1-5月钢材出口同比增40.9%。③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值略偏低。投资建议:逢低做多。套利推荐铁矿9-1正套。蒋维波,
沪铜|CU2307核心观点:库存下降支撑铜价,下游采购意愿有所减弱主要逻辑:(1)供给:据Mysteel,6.1-6.8当周国内电解铜产量22.60万吨,环比减少0.30万吨;北方大部分冶炼企业进入检修期,对产量影响不大,其他的冶炼企业正常高产。因此本周铜产量小幅减少。(2)需求:据SMM,6月9日当周国内主要大中型铜杆企业开工率70.45%,周环比降6.2个百分点。铜价持续回升,下游新增订单降温明显,畏高情绪令下游观望情绪浓厚。此外,精废价差走扩,再生铜杆价格优势回归。(3)库存:截至6月9日,LME铜库存9.77万吨,周环比减0.13万吨;COMEX铜库存2.81万短吨,周环比增0.04万
沪铝|AL2307核心观点:宏观情绪提振铝价反弹,成本制约反弹高度主要逻辑:(1)供给:临近丰水期云南前期停产的200万吨产能的复产情况仍需密切关注。据SMM,目前云南降水量继续增加,但从实际数据来看水电站水位增长并不明显,预计至少6月上旬难见复产,6月下旬或有复产动作。(2)需求:据SMM,6月9日当周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上行0.1个百分点至64.2%。分板块看,铝型材就开工率稍有上行,主因加工费走弱订单转向大厂;其余板块订单未见明显变动,开工持稳为主。(3)库存:截至6月9日,LME库存57.83万吨,日环比减0.38万吨。上期所仓单6.24万吨,日环比减0.07万吨。铝锭社会
美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:美豆注入天气升水,国内蛋白粕基差继续走弱主要逻辑:①美豆近期震荡偏强,市场开始关注美国产区干旱问题,天气预报显示6月份美豆主产州爱荷华和伊利诺伊大部分地区以及其他州都可能出现干旱,盘面注入天气升水。而美豆旧作库存本身紧张,新作产量出现担忧下,07合约更强,7-11价差维持强势。6月报告平淡,旧作出口下调0.15亿蒲至20亿蒲,压榨未调整,新作未做调整。②连粕以跟随美豆为主,在美豆天气炒作带动下连粕大幅上涨。但国内供应压力犹存,日度开机率维持在65%-70%左右,加上油厂的豆粕库存继续增加,豆粕处在累库阶段,M09承压运行;但考虑到各区域开机情况有
油脂|Y2309&P2309核心观点:等待MPOB报告和宏观指引1.ITS:马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为295,990吨,下降16.71%。2.Amspec:马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为275,211吨,下降17.55%。3.USDA:2023/24年度全球棕榈油产量预计为7,926.4万吨,2022/23年度产量为7,774.4万吨。2023/24年度全球棕榈油期末库存预估为1,613.2万吨,2022/23年度全球棕榈油期末库存预估为1,677.6万吨。2023/24年度印尼棕榈油产量预估为4,700万吨,马来西亚棕榈油产量预估为1,900万吨。4.根据Mystee
白糖|SR2309核心观点:郑糖偏强震荡产业动态:1、CFTC:截至6月6日当周,ICE原糖期货+期权总持仓为1305774手,较前一周增加44387手。投机净多持仓为178652手,较前一周减少10634手。2、印尼:印尼国家石油公司将于本月开始供应使用甘蔗生产的乙醇E5混合汽油。3、马来西亚:该国贸易和生活成本部长表示,政府正考虑在节日期间提高某些州的糖供应量,因一些州在节日期间面临食糖供应短缺。4、中国农业农村部:23/24榨季食糖供需预估与上月保持一致。市场分析:原糖7月合约下跌27点收于24.99美分,伦敦白糖下跌10.3美元收于681.5美元。本周巴西南部将迎来极寒气流,气象机构预
生猪|LH2309核心观点:生猪宰量周环比继续下降关注生猪需求转折点一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:5月能繁:涌溢环比(-1.2%)、钢联环比(-0.01%)二、市场情况①猪粮比:截止5月31日猪粮比5.18,目前猪粮比价持续处于二级预警,重点关注后期收储政策变动。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间②出栏体重:本周农业部宰后均重91.68公斤,周环比持平;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.11公斤,周环比继续下降。参考样本
玉米|C2309核心观点:产区玉米小幅上涨玉米期价震荡走强一、供给①玉米购销:截止6月9日锦州港新粮主流价格维持2650-2720元/吨,主流报价维持稳定;南通区域报价2720-2760元/吨,报价稳定;南方港口报价2780-2820元/吨,报价稳定;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止6月9日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。至6月11日河南省小麦基本全部收割完毕,河北、山东区域小麦收割正在进行中。由于芽麦替代价值较为明显,饲企纷纷加大芽麦采购数量,使得芽麦价格出现上涨。后续依旧需要关注小麦和玉米价差。③进口谷物:6月usda报告基