受收储信息拉动影响，今日生猪期货近月受拉动比较明显，05合约转为典型的多配合约，市场交易的基本面是5月份生猪自繁自养利润略高于成本线。随着市场预期的转变，我们认为05合约16000一线的成本支撑仍然存在，短期并未到深度反弹的时机。维持前期观点，而03合约方面看，近月市场供需相对偏宽松，03合约较现货仍有一定幅度升水，并且考虑到交割方面升贴水带来的利空，03合约仍然不适宜参与多配。以上个人观点仅供参考。

铜供应或持续受威胁格里芬认为未来铜供应短缺的主要原因，在于产铜大国秘鲁持续的动乱以及能源转型对铜的需求上升：“只要有政治动荡，就会产生一系列影响。而最明显的一个就是很多矿场可能不得不关闭。”秘鲁是全球主要铜生产国之一，其铜供应量占全球的10%。但自秘鲁前总统佩德罗·卡斯蒂略（ Pedro Castillo）去年12月被弹劾罢免以来，秘鲁的铜矿场供应一直受到抗议活动的冲击。1月20日，矿业巨头嘉能可宣布，在抗议者洗劫并纵火焚烧其位于秘鲁的Antapaccay铜矿后，该公司暂停了该铜矿的运营。此外，智利去年11月铜产量也同比下降7%。智利是世界上最大的铜生产国，占全球供应量的27%。

【目前铁矿市场多空因素交织，强预期难以证伪】金十期货2月7日讯，中信建投期货表示，本期澳巴发运由降转增，澳洲巴西地区均有增量贡献，近期发运量高于近三年平均水平，到港量环比微降。展望后市，目前铁矿市场多空因素交织，强预期难以证伪，基本面利多因素较强，然而监管风险仍存，近日市场乐观情绪退潮，铁矿短期面临回调风险。

河北地区 02月07日秦皇岛安丰废钢采购上调20，调后：圆钢头、四厚冲豆3210，模具钢3190，大槽钢3090，塔吊梁2990，马碲铁3090，无锈小定子转子2910元，无锈大定子3060，冷板小料3030，三角矽钢片3030铁豆3150，钢筋头精品3210，不含税。 02月07日河北唐山老东海废钢涨30执行：优质A3100，优质B3070，优质C3040，重A3010，重B2970，重C2930，冷板小料3010，冲片小料2970，08铝散片2910，不含税。 2月7日唐山市场废钢暂稳：特级破碎料2940-2980，一级破碎料2910-2950，整普屑2440-2490，钢筋切粒3160-3200，工角槽8个厚2940-2980，重B2760-2810，乱钢筋2910-2950，冲豆3060-3080，钢筋压块2930-2970，08铝压块2840-2880，彩钢瓦2480-2520，冷热轧料2810-2850，不含税 2月7日 石家庄河钢石钢废钢调整，具体看价格表：入炉精料类：重型≥20mm2998重型≥15mm2998重型≥10mm2998重型≥6mm2998，中型≥3mm2971，小型≥1mm2890，轻薄料≤1mm2658，不含税。 2月7日起河北秦皇岛宏兴通知：所有料型上调20元/吨，执行最新参考价,1、精品钢：3160,2、优质钢：3140,3、重废A：3100（10个厚以上）,4、重废B：3040（8个厚以上）,5、重废C：2980（6个厚以上）,6、矽钢片3000（三角形、瓜子料）,矽钢片破碎料3000（球团状、无面、无生铁） 7、冷板碎料A3040（2个厚以上、无镀锌）,冷板碎料B3000（1个厚以上、无镀锌）,8、精品钢筋头3160，主流钢筋头3140，撕碎钢筋头3100,9、6个厚马蹄铁3120，4个厚马蹄铁3090，2个厚马蹄铁3060,10、新板料3160（15厚以上）3140（10厚以上）3110（6厚以上）,11、大钢刨花2850-2870,小钢刨花2780-2800,普销一级2710-2730,普销二级2610-2660注:本价目表仅供参考 内蒙地区 2月7日内蒙古包头市场废钢价格暂稳，现执行：一级破碎料2740-2780，重废6厚2670-2730，钢筋切粒2880-2920，钢板料2750-2790，不含税 2月7日乌兰察布市场废钢价格暂稳，现执行：一级破碎料2710-2750，优质重废2690-2750，钢筋切粒2870-2910，直钢筋2670-2710，乱钢筋2630-2690，重废6厚2650-2690，中废4厚2540-2580，小废2440-2500，彩钢瓦2260-2300，车架子2320-2360，不含税。 山东地区 2月7号青岛废钢价格参考，一级破碎料，堆比重1.5，2830--2850元/吨，二级破碎料，堆比重1.2，2780--2810元/吨，三级破碎料，堆比重0.9，2750--2780元/吨，直钢筋，2830--2880元/吨，钢板料，6厚，2820--2900元，乱钢筋，2750--2780元，8厚重废，2810--2860元，工角槽钢，2690--2740元，硅钢片，2780--2810元，冷轧料，2930--2970元，车架子，2450--2500元/吨，彩钢瓦，2400--2500元/吨 2月7日山东铸造废钢主稳个涨：聊城冷轧压块3050-3100，冲豆3060-3070，钢板料3000-3010，不含税。 2月7日烟台废钢稳定，一级破碎2830-2860钢板2950-3000优重2800-2850重废2580-2630 江苏地区 2月7日沙钢废钢涨80元/吨，调后：重一3260元/吨，重二3230，重三3200元/吨，钢筋切粒一3310元/吨，优质废钢一3320元/吨，清洁废钢一3320炉一3280炉二3250剪中3170粉碎料一3180粉碎料二3140中一3140中二3110小一3040小二2990小废三2940统废2790压块一2980压块二2930原料压块一2940原料压块二2890切碎原一3040切碎原二2990，含税13%， 2月7日江苏长强钢厂(靖江)废钢采购价格上调90，调后：小船板毛料3020，小船板料3120，冲压件/统料/马蹄铁3110，重废/炉料3200，钢板毛料3200，钢板边角料3300，钢筋切粒3300，13%含税价，单位：元/吨。 2月7日中天（南通）钢铁废钢上调60-100，调后执行价：精炉料3300，炉料3240-3270，重废3150-3210，中废3000-3120，轻废2760-2990，破碎原料2950-3050，含税，单位：元/吨。 02月07日永钢自2023年2月7日起废钢价格上调80元/吨，具体废钢价格以价格表为准。 2月7日南钢对船运，汽运废钢各料型采购价格统一上调80元/吨（执行日期为2023年02月07日零时起，以卸货日期为准）；具体价格参照2023-03期价格表。 02月07日常州中天废钢采购价格上调80元/吨，调后执行价：废钢压块3160，炉一3280，炉二3250，重一3230，重二3200，重三3170，粉碎料一3220，粉碎料二3170，压块原料2690-3120，重废加工料3070，剪切加工料3040，13%含税。 2月7日【江苏常熟龙腾特钢】重废上调80，单位：元/吨。 7日常州市从江再生废钢采购价格调整，执行价：汽车切片2900-2920，激光板2950，冷热轧2950，镀锌冲皮、矽钢片（无冲子)、冷热轧边丝2900-2950左右，白色代钢圈、白马口、龙骨、白包装带2840-2890，镀锌边丝、风桶2770-2820，黑包装带、无泡沫冷库板、彩头边丝、电脑壳2670-2730，旧冷库板、冰箱铁皮（无泡沫）镀锌铁丝2670-2730，黄马口、白彩钢瓦2520-2620，打包杂料、彩钢瓦2470-2570。钢板料2970，新工槽钢、模具钢2950，马蹄铁2930，剪切毛料2710-2760，重废毛料2740-2790，炉料2880，重废一2840，重废二2810，重废三2780，剪料2680，不含税。 2月7日江苏泰富隆沿山基地废钢采购执行价：大量收购压块剪料，现金结算：重一2840，重二2820，重三2800，剪一2780，剪二2760， 剪三2740，小一2730，小二2690，小三2640，小四2600，压块不限尺寸：压一2640 压二2590 压三2540 压四2470 压五 2410 压六2340 压七2250 压八2160（压块不限尺寸）散装刨花2670，不含税，单位：元/吨 2月7日张家港废钢市场整体上调，现市场不含税主流报价：重废毛料2820-2880，剪料2610-2710，矽钢片2900-2940，冷热轧料2840-2900，钢刨花2610-2670，钢筋切粒3040-3120，直钢筋2940-3000，破碎料堆比重1.2以上2910-2990，单位：元/吨。 7日江阴月城废钢基地涨50，执行价：普通刨花，刨花长丝不扣加工费，要求原厂货：2780；大众料，汽配料：3030；冷轧冲片，热轧冲片，热轧花板料，镀锌冲片料：2980；纯净家电棉花包，白色马口铁，轻钢龙骨：2800；旧家电松包压块，轻钢龙骨松包压块，风桶，白铁皮松包压块：2750 上海地区 2月7日上海废钢涨30-50，具体报价：钢板料≥6mm2910-2950，工角槽≥4mm2810-2850，重废2690-2750，中废剪切料2610-2650小废剪切料2410-2470，轻废2160-2220，统料2110-2150，油屑1910-1950不含税 7日上海中洲再生资源废钢采购执行价：涨30-50，钢板下船3030，模具3030，钢立柱下船3000，重废1—3000，重废2—2950，钢板毛料2950-2980，钢立柱毛料2920，槽钢工字钢2880，冷轧料2800-2830，重废气割料2700-2750，345下船料2680-2700，消防管、钢窗2560-2630，钢筋包2820，冲子2750-2800。 浙江地区 2月7日衢州元立废钢基价涨80，调后：重一3260元重二3230元重三3180元重四3100元.钢立柱大角钢3330元、工槽钢3280元、阀门3300元、轴承冲子3355元精炉料3340元炉一3260元炉二3150元中一2960元中二2760元小一2660元小二2570元插边2700元。含税到厂。具体价格以元立基准价格表为准。 2月7日陶庄废钢价格稳：矽钢片2920-2960，镀锌料2860-2900，现冷/热轧料2900-2940，钢板毛料2960-3000，机械生铁2740-2780，重废2780-2820，模具钢2990-3030，红粉料2960-3000，钢刨花2540-2580，铁刨花2460-2500，不含税。 7日宁波慈溪明钢废钢采购执行价：钢粒装车2960，装柜2980，清一色60以内模具装车2980，80以内模具装车2960，装柜2980，清一色新钢板料70以内，装车2920，装柜2960，16粗以上，40以内圆钢头装车2940，装柜2980，杂模，料头，12个厚以上装车2880，2920(装柜），8个厚以上优重2840， 河南地区 2月7号郑州废钢价格参考，钢筋切料，2940--2980元，钢筋压块，2810--2850元，直钢筋，2830--2870元，乱钢筋，2700--2740元，工角槽钢，2760--2800元，彩钢瓦，2200--2300元 2月7日商丘废钢市场价格暂稳，现市场一级破碎料2790-2830，钢筋切粒2970-3030，钢板料2850-2890，特级料2810-2850，重废6厚2760-2800，中废2650-2710，2-4厚剪切料2520-2580，1-2厚剪切料2430-2490，彩钢瓦2300-2360，不含税。 2月7日河南安阳永锋汇鑫废钢采购价格最新：钢筋头3175，滚剪钢筋头3150，破碎料压饼2940，一级破碎料2965，冲豆3160。 2月7日洛阳废钢市场价格持稳，现市场一级破碎料2690-2730，重废6厚2920-2960，中废2870-2910，钢筋压块2780-2820，钢筋切粒2745-2785，不含税。 福建地区 2月7日福州废钢市场价格暂稳，重废市场不含税2690-2750，重废含税三钢3090-3150，重废不含税三宝2940-2980，特级重废不含税吴航2870。 湖北地区 02月07日湖北广水华鑫(焜烨)冶金废钢价格涨30：钢筋头2910，模具钢2910，钢板料2910，一级重废2880，二级重废2810，生铁2700，铸钢2760，破碎原料2280-2380，不含税。 2月7日湖北铸造废钢价格暂稳，钢板料2780-2855，工角槽2780-2910，冷热轧料2820-2890，矽钢片2740-2840，钢刨花2255-2440，铁屑2170-2295，冲豆2970-3060，冲片2910-2980，低锰冷轧压块2890-2965，不含税。 湖南地区 2月7日湖南废钢价格暂稳，700X700X1500钢筋压块，2810--2870元/吨，钢板料2720-2900，工角槽2680-2910，冷热轧料2690-2780，钢刨花2350-2520，普通刨花2290-2440，生铁屑2645-2695，低锰冷轧压块2930-2970，刨花压块2340-2595，车架子，2210--2270元/吨，不含税。 广东地区 2月7日广东祥润再生资源废钢收购价涨30：模具厚板2900-2930，直钢筋2870-2900，钢筋团2850-2880，工业料2700-2750，生铁硬钢2800-2830，槽钢工钢2830-2860，厚风割2780-2830，剪料2630-2690，马口铁2610-2640，刨丝2330-2430，纯铁皮2390-2420，夹层铁皮1230-1430 2月7日广东铸造废钢价格暂稳：冷板压块3090-3120，低锰冷板压块3120-3150，钢板料2870-2900，工角槽2760-2820，冷热轧料2780-2900，矽钢片2780-2880，低锰冷板料3070，钢刨花2420，不含税，单位：元/吨。 肇庆2月7号普碳废钢价格参考，一级破碎，堆比重1.5，2800---2860元/吨，二级破碎，堆比重1.2，2730--2790元/吨，三级破碎料，堆比重1.0，2670--2730元/吨，钢筋压块，2860--2920元/吨，轻薄压块m2110--2170fqb/吨。刨花压块，2550元---2610元/吨，冷热轧压块，2830--2890元/吨，工业压块，2740--2800元，机械生铁，2720--2780元/吨，6厚重废，2700--2760元/吨，模具钢，2880--2940元/吨，2厚小废，2560--2600元/吨 广西地区 2月7日广西铸造废钢价格暂稳：钢板料2760-2880，工角槽2740-2800，冷热轧料2750-2840，矽钢片2650-2790，钢刨花2310-2400，普通刨花2140-2350，不含税，单位：元/吨。 江西地区 2月7日新余市场废钢价格持稳，重废2680-2760，中废2670-2690，小废2590-2610，单位：元/吨 2月7号南昌废钢废铁参考价，二级破碎料，堆比重1.2以上，2650--2710元/吨，700X700X1500钢筋压块，2770--2830元/吨，汽车壳子，彩钢瓦压块电冰箱，电脑铁皮压块，2640元/吨，08铝压块，冷轧压块，热轧压块，2810--2870元/吨，钢筋切料，2790--2850元/吨，乱钢筋，2690--2750元/吨，6厚重废2680--2740元/吨。 2月7日鹰潭废钢价格持稳，钢筋压块2690-2730，钢筋切粒2690-2750，重废2580-2640，冷热轧料2610-2670，不含税，单位：元/吨。 重庆地区 2月7日重庆市场废钢价格稳：钢筋切粒2980，直钢筋2890，机械生铁2900，轻料2890，一级破碎料2850，重废2730，钢筋压块2920，不含税。 四川地区 2月7日四川铸造废钢价格上调20，钢板料2865-2915，工角槽2865-2915，冷轧料2765-2815，普通刨花2555-2605，不含税。 贵州地区 2月7日贵阳市场废钢价格：工角槽2720-2750，重废2670-2700，中废2620-2650。不含税。 陕西地区 2月7日西安废钢价格：一级破碎料2760-2810，6mm重废2690-2730，钢筋压块2760-2810，不含税。 新疆地区 2月7日乌鲁木齐市场废钢价格持稳，执行价：一级破碎料2460-2500，二级破碎料2370-2410，钢板料2580-2640，工角槽2540-2580，重废2450-2510，直钢筋2680-2720，乱钢筋2660-2700，中废2350-2400，小废2300-2350，生铁暖气片2450-2490，彩钢瓦2160-2200，车架子2130-2170，不含税。 宁夏地区 2月7日银川废钢市场稳，现执行：一级破碎料2540~2580，二级破碎料2490~2530，钢筋压块2620~2660，工角槽2590~2630，重废2530~2570，钢筋切粒2720~2760，不含税。 甘肃地区 2月7日兰州市场废钢价格暂稳，执行价：一级破碎料2630-2670，钢筋压块2660-2700，钢筋切粒2830-2870，钢板料2730-2770，重废2550-2590，直钢筋2690-2730，乱钢筋2610-2650，机械生铁2560-2600，中废2480-2520，不含税。 辽宁地区 2月7日沈阳市场废钢主稳运行，工角槽2720-2760，直钢筋2910-2950，中废2640-2700，钢筋切粒3010-3050，钢板料2810-2850，炉料2820-2860，重废2680-2740，钢刨花2550-2610，不含税，单位：元/吨。 黑龙江地区 2月7日哈尔滨市场废钢价格主稳运行，钢筋切粒2850-2890，6mm重废2670-2710，4-6mm剪切料2610-2650，铁屑2380-2420，不含税。 2月7日黑龙江建龙北满废钢采购价现执行：中型4-6mm 2830，重B6-8mm 2920，重A 3000，熟铁钢板料 23000，钢筋颗粒 3050，重特14mm熟铁3030，不含税。 2月7号废不锈钢价格参考 江苏地区 2月7日无锡废不锈钢市场报价：201无膜料，6000平，304工业料12700跌100，304一级料，13000，平，316工业料24700平，430无膜料4350平，单位：元/吨，货场现金价。 2月7日戴南废不锈钢市场报价：201无膜料6000平，304一级无膜新料12800跌100，304工业料12500跌100，430无膜料4800平，单位：元/吨，货场现金价。 2月7日苏州废不锈钢市场报价：201无膜料6000平，304一级无膜新料12950，304工业料12600跌50。单位：元/吨，基地现金价。 2月7日，常州市奔牛港大型废不锈钢货场采购价：201清料6050，201胶纸5850，201白管5850，201混打5550（无杂质），201统货5200一5450（无杂质），201刨花4700（碎刨花低于10个点）。 山东地区 2月7日临沂废不锈钢市场报价：无膜料6000平，304新料12800，304工业料12600平，316工业料24200，430无膜料4350平，单位：元/吨。 天津地区 2月7日天津废不锈钢市场报价：201无膜料5800平，304一级无膜新料12800涨200，304工业料12600涨200，430无膜料4300平，单位：元/吨，基地现金价。 河北地区 2月7日保定废不锈钢市场报：201统料5600平，304一级无膜新料12800平，304工业料12600平，316工业料24600平，单位：元/吨，基地现金价。 2月7日石家庄废不锈钢市场报价：201统料5500平，304新料12700平。单位：元/吨，货场现金价。 2月7日沧州废不锈钢市场报价：201统料5000平，304精铸12600跌200，304新料12500跌100。单位：元/吨，货场现金价。 浙江地区 2月7日温州废不锈钢市场报价：201无膜料6300平，304新料13100平，304工业料12700平，316工业料24600平，430无膜料4450平。单位：元/吨，注：304、316到福建价格加100元/吨。 2月7日宁波废不锈钢市场报价，201新料5800平，304一级料12800平，304工业料12500平，316工业料24500平，单位：元/吨，基地现金价。 广东地区 2月7日佛山废不锈钢市场报价：201无膜料6350平，304一级无膜新料13200跌50，304工业料12800跌50，430无膜料4700平。单位：元/吨，基地现金价。 2月7日彩塘废不锈钢市场报价：201无膜料6250平，410无膜料4150平。单位：元/吨，基地现金价。 江西地区 2月7日鹰潭废不锈钢市场报价：201新料6100平，201统料5300平，304新料12900平，304工业料12600平，316工业料24000涨500。单位：元/吨，货场现金价。 福建地区 2月7日福州废不锈钢市场报价：304一级料13200平，316工业料24700平，单位：元/吨，基地现金价。

导读：纯主观的说，今天真是没啥好写的，因为整体状态是符合预期的，唯一值得一提的，可能是市场的反复性，主要体现在行业上，此前我们一直强调的四大产业链一直在轮动，但特点是明显的，比如疫后产业链整体延续调整的状态，今天，显然又到了地产产业链，同时，说点不一样的认知…… 事实上，行业或者结构性的轮动并非当下市场最受瞩目的焦点，因为一个人工智能就足以吸引绝大多数交易者的眼球了，真正重要的，依然是资金的博弈，也就意味着年前至今的交易性格局并没有改变，今天虽然出现了资金减速的问题，但并不代表后续就得维持现状。 我们先来对比几个数据： 1、主力资金的状态，本周两个交易日，主力资金均流出，今天流出106亿，节后第一周，主力资金合计流出517亿，本周一流出277亿，所以今天缩量明显，但态度没有变化。 2、外资本周连续流出，且逐渐放量，今天流出近39亿，同时，上周一到四流入，周五流出，上周合计流入超341亿，更重要的是，外资已经连续三个交易日流出，符合预期且意味着大幅增持告一段落。 3、融资盘节后回来非常积极，上周合计增加超393亿，昨天增加超60亿，主观看今天依然是流入的。 这三组数据意味着什么？首先，上周五之前的A股增量来自外资和融资盘，且融资盘比外资更激进，符合投机资金的状态，同时，这也足够印证我们前期说外资太激进的看法；其次，砸盘的主要是内资，直白的说，公/私募起到的作用更大，换句话讲，这就是典型的机构调仓动作，调出的是什么，前两日的文章已经充分谈过，这里不赘述。 最后，我们认为市场人气或者说交易情绪随着资金的放量而变得活跃，这当然还是好事，但是，至少内资的加速让我们看到了内资机构当下始终以交易为主的格局，资金侧重于交易，前提是节前反弹甚至反转走势出现最大的领域，正如前几日所言，因为外资的踊跃参与和融资盘追趋势的形成，我们看到了这些领域甚至已经反映了今年的业绩，在流动性不够强的前提下，我们是否认可内资内资近期的做法？ 内容仅供参考，不做投资依据！

大家都知道，我短线很厉害！弹无虚发，去年成功翻了十多蓓。今天看到这篇帖子的朋友一定会关注我，因为接下来你们有福了！ 我炒股的节奏和思路跟很多人不一样，但是持续关注我的朋友自然能够感受到，提前的判断提前的做计划，博弈未来的前瞻性，都是一如既往的超前！正确率也是有目共睹！今天我再给大家一个深度的分析和判断！ 本周我的预判又是基本全对，对于近期市场的走势，帮主曾非常明确的告诉大家，盘中的回调是修复背离的性质，不会改变向上大趋势。周一到五，市场整体走势就是一个上涨中继的回踩确认过程，而这种回踩，这种过程一般都是大行情要进攻前的结构。 在反弹初期，市场分歧有反复是正常的。今天大盘已经基本确认了回踩支撑，明天有望在今日低点附近确认且逐步转强。 当周末出现突发事件的时候，我就明确发文告诉大家，一场拉锯战来临，但不会出现大家想象的新一轮下跌了！看到今天的反弹表现，是不是再次验证了帮主的预判实力？现在一旦你下车可能就没有再次给你上车的机会了！ 再次亮明我的观点：今天的缩量上涨是真的上涨，技术上大盘有望三交易日内反转向上，强势的话明天就可以收复此前跌幅。如果接下来有效收复3300点，那将形成二月份的一个反转结构，因此，我们只需要等待大盘进一步转强即可！尤其是中小创和科创板块，强者恒强的趋势才刚开始。 从前天突发事件，到昨天，再到今天中午，我的观点都非常明确，大盘这里依然还是进行一场博弈，一场拉锯战。而这场拉锯战，今天我发文告诉过大家！目前已经确认结束了！ 另外一个就是北向资金，大盘走稳了，北向资金流出减缓，内资也发力开始买入了！所以明天的市场我们根本不必担心！ 内容仅供参考，不做投资依据！

个人观点，这里震荡，就是为了新一轮向上反弹，不是向下。真正的大跌，我的预期在4月份。那时候，中长线投资者，就可以建仓了，目前，只适合短线博弈，或者波段运营。 盈亏比不高了，向上反弹，目标只是为了出货，不是拉升空间，节前的反弹，资金是锁仓拉升，成交量很低，没有出货的条件，每日成交量6000~7000亿元。 所以，资金锁仓拉升的时候，可以静待花开，放量拉升，就是有分歧了，有资金离场。加速浪，肉眼可见资金放量，最后曲终人散，这个急速放量的过程，就是筹码交换的过程，主力离场，散户接盘。 综上所述：新一轮反弹，预期空间约200点，回调了100点，可以换200点空间，我认为比较合理。指数，就是涨不动了，就会回踩洗盘，把浮筹清理，继续拉升。所以，很多人即使持有牛股，也只是小利润，回踩的时候，就兑现离场了。 最后总结 无惧调整，不增加仓位，滚动运营就行了。早盘无操作，随缘单都没有成交，波动空间太小了，只能继续等待了。 行情，没有好坏，再说一次，这种小区间震荡，中小盘股票，又是接近3000只股票红盘，是坏行情吗？中小盘股票，涨不动了，权重股接力反弹。 个人观点，不作为投资依据。谢谢点赞、关注，这样下次就会第一时间收到更新了……

$菜油$ 菜油2305合约，昨晚菜油也是止盈100多点，今晚反弹后继续进入。棕榈和豆油，没止损也没止盈，今晚就不更新。 操作建议：9910到9930附近开始做空，10000到10020附近补仓一次，止损10045，第一止盈9820到9840附近，第二止盈位9730到9750附近，然后继续下看9650和9570附近。这里附近是前后十个点的意思， 如果开盘点位高于我给出的点位就以开盘点位为进场点位，补仓点位 止损止盈同步上移即可。 （跟操作建议请带好止损止盈，期货投资有风险，建议仅供参考，盈亏自负）

焦煤2305合约：随着煤矿逐步复工复产，整体供应明显回升；上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率70.41%较上期值增10.61%；日均产量58.58万吨增8.45万吨；库存方面：2月2日当周，焦煤整体库存为2219.72万吨，较上周下降82.03万吨，环比下降3.56%，同比下降30%；技术面：焦煤日内窄幅震荡运行，日线收取一根带有下影线小阴柱，下方有一定支撑作用，小时线来看，行情测试1780区域小幅反弹，短线来看下方有一定支撑作用，晚间下方可继续关注1780区域支撑测试，上方关注1850区域短压测试，操作上建议区间高抛低吸，注意做好风险控制#期货##焦煤#.以上观点为个人观点。不构成投资建议。

巴菲特说过，对于价值投资这件事情，你要么是在5分钟之内就会接受它，要么可能一辈子也很难接受它，我可能属于5分钟之内就接受它了。巴菲特的整个体系和逻辑实际上是非常自洽的，和我本身的性格也比较匹配相符。担任基金经理后，张坤的投资表现出极强的“巴菲特风格”——重视阅读、深度研究、集中持仓、极少换手、长期持有伟大的公司、避免亏损等等，一会儿我会详细介绍。张坤说自己把巴菲特的投资方法视为灯塔。甚至在每年的投资随想里，谈到的基本上也都是巴菲特的理念。站在巨人的肩膀上，往往会有事半功倍的效果。硕士阶段学生物的时候，导师告诉我们，做实验的过程中，把实验标准流程做好之前，不要自作聪明改变流程。对我来说，巴菲特的投资体系就是那套‘标准实验流程’。一句话概括张坤投资理念：在有安全边际的情况下买入成长确定性强、护城河深、商业模式好、自由现金流强的优秀企业，深度研究、集中持有，通过陪伴优秀企业成长获取长期稳定的回报。1、精选高ROE、ROIC，有竞争优势的伟大公司张坤的选股逻辑基本上跟巴菲特一样，只不过A股时间短，部分指标的要求不同。步骤是：第一步，在过去一个比较长的时间内,比如5至10年,企业平均ROE、ROIC要在10%以上。A股中这样的公司大概只有600来家,占比约20%。第二步,剔除掉高杠杆的公司。张坤不喜欢商业模式上有大量负债的、重资产类的公司,偏好于依靠自身诚实经营积累起来的、内生性成长的公司。第三步,排除掉行业中市场地位比较低的、议价能力不强的、营运资金很大的企业。我们不太去讲企业是价值还是成长，更为关注这个企业是不是很优秀。过去的5年、10年是不是交出了比较好的成绩单？有没有较高的ROIC水平？是不是有比较强的产生自由现金流的能力？财务状况是不是非常健康？资产负债水平最好比较低，这样能够经历住各种经济周期的考验；是不是对于它的上下游企业有比较强的议价能力？管理层是不是有比较明智分配剩余资本的能力？目前中国大约有200家优秀的上市公司,其中约有100家在A股,约50家在港股,还有30至40家在美股。这些公司将会成为非常稀缺的标的,随着资本流动越来越畅通,这些标的未来注定会成为投资者抢购的对象。指数基金投资者最喜欢把易方达中小盘这只主动基金拿出来诟病，说名叫“中小盘”却一直投向大盘，名不副实！其实张坤也是中途接手的这只基金，张坤投资风格一直是比较偏好大盘、蓝筹和龙头股的，他认为小企业逆袭的难度很大。优秀的企业从来不是突然优秀的，它们往往有相当长时间的优秀历史，已经在过去中证明过自已。易方达中小盘持仓的企业平均有超过15年上市历史，有大量历史数据可供观察回溯。“乌鸡变凤凰”的故事在资本市场中可能存在、但概率很小，与已经在市场中证明过自已的优秀公司相比，是缺乏吸引力的。中国经济正在面临转型,从欧美的经验来看,当经济增速变慢时,行业的竞争格局通常是改善的,资本开支会更加谨慎,企业的资产周转率和资本回报率通常也会上升,企业家的预期通常也会更加理性,优秀企业通常会获得更大的竞争优势。特别是处在移动互联网的时代，信息的传递速度越来越快，头部企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度是更强的。长期看，可以确定，中国经济增速会慢慢稳下来，长期会走到3%、4%甚至更低增速。一个经济体的增速越低、越稳定，带来结果是，企业的逆袭会非常难。2000年以后，美国这20年真正诞生的新的大公司，只有Facebook。微软和苹果都是四十几岁的公司了。目前中国1000亿市值以上的公司并不多，但是我相信未来随着经济体量的发展，包括行业格局的优化，这样的中大型公司会越来越多地跑出来。它们涨成相当大的市值之后，很可能不会跌回去，会站在一个很高的市值上。从资产管理来看，我认为也是一个非常好的时代。我们希望选出一些企业，跟它一起成长，一起分享中国经济成长的结果。从业绩归因来看，我过去的持续超额收益来源于个股选择的alpha，即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有。2、重视商业模式和自由现金流张坤非常看重企业的商业模式和创造自由现金流的能力。不喜欢商业模式上有大量负债的重资产类公司，不喜欢变化太快的公司，喜欢那些依靠自身诚实经营积累现金流成长起来的、内生性成长的公司。他认为巴菲特最厉害的就是对企业商业模式的洞察。他说，如果未来有幸能见到巴菲特本人，他很想问问巴菲特对于企业商业模式的理解。巴菲特谈到科技巨头时指出，这些公司的增长几乎不需要固定资产，也几乎不需要运营资金，这是很神奇的商业模式。不得不感叹股神对商业模式理解的一针见血。的确，科技巨头最重要的资产是无形资产，例如数据和网络效应等。相比有形资产，无形资产构筑的壁垒更容易形成马太效应，一方面让对手难以进攻，另一方面积累了巨大的自由现金流。对投资来说，复杂的投资逻辑不一定比简单的好，尝试跨七尺高的栏未必比跨一尺高的栏获得的回报更高。3、重视阅读，将公司研究做到极致张坤和巴菲特一样，非常重视阅读，认为阅读甚至比调研更重要。他大多数时间和精力都是放在阅读上。为了对行业和公司理解透彻，他会花大量时间去研究，“把公司研究做到极致”。他认为年报是最客观的反映企业历史成绩单的资料，每年会阅读800-1000份公司的年报（平均每天2-3份），也会读几乎所有可以找到的深度报告、相关人物传记以及一切能和公司关联的资料。年报是刻画一个企业经营全景最好的资料，通过年报能够对企业产生最贴近现实的整体印象。如果说对企业的调研是“听其言”，看年报无疑就是“观其行”，可以很好地观察企业对历史上讲过的战略是否有切实执行、执行的实际效果如何，企业的商业模式和竞争力如何。而且年报能反映出很多潜在的“红灯”。实地调研大多以被动接受上市公司想要传递的信息为主，带有一定的倾向性，不能完全反映真实。通过大量阅读资料、不断交叉验证，方能去伪存真：“魔鬼都藏在细节里。”除了很少事务性的事情，我的时间可能50%在读书，50%在看年报。我的自选股里有200多只股票，他们上市以来的年报我全看了。4、长期持有、极少换手张坤是典型的自下而上、买入持有型选手，长期满仓，不做择时，换手率平均不到100%，低于公募基金经理的平均水平（350%左右）位于最低10%之列。对他来说，企业的盈利能力和竞争力是更重要的事情。他持股标准是“不想持有十年以上，就不要持有一分钟”。在实践中也确实践行这个理念：易方达中小盘连续持有10个季度以上的公司有10家，持有贵州茅台长达7年，五粮液6年，其中茅台于2013年上半年买入后就一直持有至今，且每个季度都位列前十大重仓股。在公募基金中他是少有的连续重仓持有茅台的人，甚至在整个资管行业也是不多的。从这点大家也能看出，天天把价值投资和贵州茅台挂在嘴边的人很多，可是真正在实践中践行价值投资的人其实是很少的。我的投资逻辑相对单一，就是立足在企业的基本面上，研究这家企业未来三五年会变成什么样，不会过多考虑博弈的东西。长期来看经济发展的大趋势是积极的，而真正优质的企业未来任何时候都能维持竞争力和市场份额，不必特别在意市场的牛熊转换。我们希望基金赚什么钱呢？市场上有三种钱可以赚：一种是获取信息的钱；第二是解读信息的钱，第三是控制情绪的钱。在整个移动互联网的时代，信息传播的速度比之前要快很多，这种情况下，获取信息的钱越来越难赚。第二种是解读信息的钱。我们希望可以通过深度研究，去理解企业的生意模式和长期竞争力。 在市场上，很多投资人很关注一年期、半年期的业绩，我们希望去解读企业三五年内到底会是什么样。第三个是控制情绪的钱。 一方面，市场很容易低估很优秀企业的持续增长能力，我们有足够的耐心跟这些企业一同成长。 另一方面，在市场情绪出现短期过度乐观或者过度悲观的时候，我们也可以控制住自己的情绪，不会被整个市场的情绪带着去走。很多人更关注企业的边际信息，这个季度、这一年业绩怎么样，行业有没有贝塔、有没有5G或者投资主题拉动等等。不太关注企业经营的永续性。市场会低估这种很优秀的企业的连续成长不到退是积累复利最重要的品质，不管对于公司经营和组合管理都是。对我来说，一个事情发生，如果三年后回头看它不重要，那它在这个时间也不重要。张坤对估值的容忍度较高，不是特别在意估值的波动以及牛熊的变化，更多的是从持有股权的角度进行投资，认为只要从收购的角度算的过账，就可以一直持有。其实价格是不是贵，跟涨多少没关系，它不取决于PE、PB或者PS。作为股票投资者单纯纠结于估值是没有意义的，需要静下心来，一方面是深入研究发掘有核心竞争力的公司；另一方面，从产业资本角度考虑，如果有充裕的资金例如一万亿，愿意从市场收购哪些公司，如果这些公司暂停交易甚至退市，是否还愿意付出同样的代价。持有期限越长，估值显示出的作用就会越小，企业本身的价值积累就会显得越重要。最后，高估部分会在整个过程当中平摊掉。我愿意跟生意模式很好、竞争力很强的企业非常长期地一起走下去，我愿意陪他们走五年、十年或者二十年。我们只需买入优秀公司的股票，不用做其他任何事情，就能分享这些杰出企业家辛勤工作创造的财富，这是多大的幸运！张坤的卖出逻辑主要看股票的基本面是否变化，不会因为企业一些短期的业绩波动而卖出。卖出一家公司最主要的原因还是基本面的变化，比如最初对企业的竞争力评估出现了偏差需要修正，或者随着时间的推移企业竞争力发生了减弱。任何一个企业都可能会遇到短期困难，就像人的成长一样，不可能一生的成长都是一帆风顺，你要抓住一个主要矛盾。不能因为一次考试、一次求职、一次工作的不顺利，就把一个人否定掉了，还是要看到他到底是不是足够强。有时候，看了足够长之后，这些问题就会比较清晰了。相信它未来能在5年、10年变得更大，变得更强，涨得更好，我们就会一直持有这个公司。如果我们觉得这些逻辑不在了，这个企业未来没有办法变得更大、变得更强，能够给股东创造更多的回报，这就是该卖出的时候。​​​

市场上总有一些投资明星的传奇故事，某某用几年的时间翻了几十几百倍，资金从万做到了亿的级别等等，大家一方面羡慕他能赚那么多钱，一方面羡慕他能拥有如此高超的投资技艺，可以实现这样的收益率。但是大家没有详细分析过，这些明星们整个投资生涯的年化收益率，肯定不会是年化百分之几百几千的，因为那种超额的盈利，实在是天时地利人和的小概率事件。 在天时地利的条件都满足时，我们怎样才能实现暴利呢？下面来详细分析一下。 1、资金使用效率:这一点说实话是很多投资者从来都没有认真全面考虑过的因素，尤其是炒股的人，所以才会有那么多股票被深度套牢打算传给后代的散户。但是效率高不仅仅是不被套，在合适的时间把合适规模的资金投在合适的品种上，才是效率的最大化。这几个必要条件，对应着投资者择时、择标的和资金管理的能力。具体思路就是全面分析市场各个标的不同时期表现，总是参与当下最强的那一个，要有全面的视野，既不能一棵树上吊死，又不能随便见异思迁错过优质标的。 择时，可以参考我们上一篇提到的市场气氛的分析，我们应该在市场气氛热烈时参与，清冷时避开。哪怕离开市场把钱投到固定收益的标的上，都比在不明朗的行情里损耗要强得多。A股市场就更容易理解了，熊市里最聪明的做法就是彻底离开，拿钱去买房或者做其他投资。同时，如果切入后，没有马上展开自己期待的行情，为了保证效率，应该设置一个最长容忍时间，过了该时间还没有启动，就要立马离场，避免资金长期占用而错失其他可能的机会。 择标的，是最容易被神话、被拿来自我营销的一点，尤其是股票，股民热衷于打探各种公司内幕消息或者庄家消息，就是为了择标的。但是根据尤金法玛的市场有效假说，市场一直在强有效和弱有效市场之中来回切换，我们无法确定市场此刻的价格对消息反映了多大的程度，是只反映了历史消息，还是连内幕消息都已经消化了，都无法确定。所以对于普通投资者来说，依托于技术面，从K线三维度上入手来择标的是更好更直接的选择。简单来说，还是要筛选已经进入上涨气氛的标的，而且从近期成交量上能看到活跃的成交。 资金管理，又是一个基本被散户忽略的，却是专业交易员最重视的因素，不仅仅是控制止损和仓位，完整的资金管理应该是连同个人的场外资金一起考虑，不同的性格，不同的市场气氛下，不同的盈亏现状下，不同的切入点，都应该有不同的资金管理标准。这是一个复杂的系统工程，与盈利的多少和盈利是否稳定息息相关，这里我们不展开讲，以后有机会，会单独写一篇文章详细分析。 2、高效率的维持分析：在实际操作中，资金使用的效率不是一上来就做到最高的。为便于大家理解，我们先不考虑时间和标的等因素，只简单的把效率高低同仓位轻重挂钩。在价格运行过程中，我们仓位的增加与减少是堆栈式——也就是弹夹式的，被动止盈的情况下，最后建的仓位最先出场。 仓位增加需要行情不断地朝着有利的方向发展，如果中途有回撤，仓位会相应减轻，趋势如能恢复，那仓位会再增加，就好像我们打CS，遇到敌人就开枪，但开枪不一定把一梭子子弹都打完，结束战斗后会马上补充弹药，除非敌人特别凶猛，否则最初那梭子子弹最下面那颗永远都不会用掉。我们说的效率高，是指的长期统计下来的单位时间内平均效率高，而因为仓位是堆栈式的方式增加或减少，所以单次操作的效率提高是需要时间的，这就要涉及到了效率爬坡的问题。 以实际操作为例，当我们开仓后，如果在达到平均效率之前就出场了，无论是亏损还是盈利，这个操作对总效率的提高都没有好处，为了提升总效率，我们应该做的是在做对的情况下，快速的提升仓位至平均效率水平之上，并在此基础上保持不亏，随着行情的发展，不断提升仓位。 当行情不配合开始回撤时，不能轻易把辛苦攒起来的仓位一下子全部抛掉，而是尽量在维持不亏的基础上减小仓位，尽可能的维持住一定的效率，等待行情恢复，才有可能尽快恢复到之前的效率水平。（这里没有考虑具体盈利水平，只是简单举例说明， 实际操作中要有更复杂的测算） 交易之所以难，也在于效率的维持是很困难的，当你在某一个品种上积攒了很高的效率时，另一个0效率的品种也出现了绝佳的机会，但是这时资金有限，如果想参与新品种，就要降低之前品种的效率，你怎么选？这个问题对很多人都是个考验，要对两个品种分别占用资金的数量、对各自效率的影响、两个品种强弱对比等等复杂因素综合考虑分析。 但要注意到一点，高效率的品种价格波动导致的账面资金变化非常大，进而对人情绪的影响非常大，很容易影响人的判断力，所以在面临资金有限情况时，我们往往会更容易选择当前0效率的品种，而把高效率品种的效率降低。这个选择，在大多数情况下都是错误的开始。 3、暴利的实现：其实通过上面对效率的分析，我们就可以得出结论了，暴利的实现就是超高的平均效率*超长的时间，简单的计算题。而平均效率我们知道了，是需要一个爬坡的过程的，那么是把资金分散在很多品种上爬坡更快一些还是在一个品种上爬坡更快呢？显然是前者，多个品种同时朝着自己有利的方向发展的可能性太小了。 经常看到一些散户同时持仓N个品种，每个仓位都很轻，止损止盈都很小，稍微一晃就晃出去了，按照我们上面的分析，这些人的资金使用效率是非常低的，最直接的结果就是很难挣大钱。相信你也想到了，对，高频很难有大暴利的原因也在这，在我们的概念里，非重仓操作的高频资金使用效率并不高。 正确的做法是，在单个有可能发展行情的品种上，不断的积攒效率，只要行情朝着自己有利的方向发展，就不断地提升仓位，同时确保不影响已有浮盈太多，行情回撤时适当降低仓位，而不是一股脑全部抛掉，行情恢复后再慢慢加回来。整个行情走完后，哪怕最后加的仓位是亏损出来的，但是平均下来，这样的效率是最高的。 关于这部分的原理，因为涉及到一些简单的计算，其实是有点反直觉的，一般大家都觉得重仓买重仓卖是效率最高的，但是忽视了连续亏损的可能，直接导致资金损失殆尽。这部分有兴趣的，可以去百度一下凯利公式和夏普比率，已经有很多文章介绍过，这里就不详细说了。我只是尽量用通俗一点的分析让大家能够意识并理解资金使用中的一些细节，具体操作中，大家可以自己尝试并计算一下。 因为效率需要积攒到足够高，才有可能实现暴利，所以暴利必不可少的条件之一，是行情的配合，也就是运气，只有运气才能够让行情一直朝着我们有利的方向发展，才可以把效率攒到特别高，才能实现暴利。我们要做的和唯一能做的，就是每次运气来临时，能够做好充分的准备，不会因为犹豫，而没有把效率攒起来。理性地分析很简单，但是真正做到却很困难，下一篇我们就讲一下，交易为什么会“知易行难”。

一、市场行情观点 近期美国通胀压力有所缓解，市场普遍预期美联储加息步伐或将放缓。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。在装置开工显著回升前，预计沥青市场维持震荡偏强态势。短期能化相关品种操作机会增多，交易股票的朋友们也可关注相关期货品种投资机会及相关股票（广汇能源600256；石化油服600871；中曼石油603619；国创高新002377；森远股份300210；龙洲股份002682）投资机会。 1.策略摘要 近期美国通胀压力有所缓解，市场普遍预期美联储加息步伐或将放缓。国内炼厂汽柴油出货明显改善，加工利润好转，后期汽油需求仍有回升空间，国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。 沥青市场压力有限。在装置开工显著回升前，预计市场维持震荡偏强态势。关注沥青装置开工负荷变化。 2.沥青基本面 近期美国通胀压力有所缓解，市场普遍预期美联储加息步伐或将放缓。美欧经济表现高于预期，领先指标和景气指数均出现改善迹象。美联储放缓加息提振金融风险偏好，美元逐步回落。随着主要经济体通胀预期快速回落，市场普遍认为美联储将放缓加息节奏，美国强劲的就业数据使市场缓和美联储在今年将转向降息的预期。节后国内原油消费有所降温，后续复工令需求有一定修复空间，海外经济下行压力较大，需求短期有一定韧性。俄罗斯受制裁影响短期原油供应增加或有限，国内修复预期与欧美疲弱需求之间的博弈或将影响油价后续走势。国内疫情高峰过后，一月以来道路交通出行大幅回升。炼厂汽柴油出货明显改善，加工利润好转，开工率逐渐回升。预期后期汽油需求仍有回升空间，柴油需求取决于经济进展。国内需求恢复或在较大程度上支撑原油价格。 沥青持续处于低位的供应与库存支撑了市场情绪。在装置开工维持低位的环境下，沥青市场压力有限。炼厂及社会库存均维持低位。沥青现货走势相较油价更为坚挺，昨日华东、华北等局部现货价格继续上调。参考排产数据2月产量或进一步下降，炼厂端库存压力有限，基本面偏紧的状态有望在短期延续。节后随着物流恢复，多数炼厂出货量缓慢增加，且有前期待交付的合同支撑出货，备货需求预计将逐渐回升。节后沥青厂家库存及贸易商库存均有不同程度增加，但库存压力不大。由于炼厂稳定交付前期合同，北方整体出货较为顺畅，南方资源偏紧也支撑价格维持高位，但节后价格接连上涨明显限制了下游备货意愿。在装置开工显著回升前，预计市场维持震荡偏强态势。关注沥青装置开工负荷变化。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货 截止2月7日下午收盘，沥青2306合约收报3865元/吨，涨幅1.63%。 国内沥青均价为3950元/吨，较上一工作日价格下调6元/吨，华南地区部分地炼下调沥青报价，整体带动沥青价格有所下行。 三、行业要闻 工信部表示，预计今年新能源汽车产销仍将保持较快增长态势。下一步，我们将优化政策供给。建立新能源汽车产业发展协调机制，统筹推动产业发展全局性工作。加强新阶段重大问题系统研究，及时研究提出政策举措建议。2月6日，商务部部长王文涛应约与澳大利亚贸易部长法瑞尔举行视频会谈。王文涛指出，中澳互为重要经贸合作伙伴，双方经济结构高度互补，双边经贸合作互利共赢。当前两国经贸关系正面临重要窗口期，双方应共同努力，为经贸合作注入更多的积极因素。 亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，1月份强劲的就业报告增加了美联储需要将利率提高至高于政策制定者此前预期的峰值的可能性。预测仍然是利率将达到5.1%，与政策制定者12月预测的中值一致，并在整个2024年保持在该水平。更高的利率峰值则意味着在当前加息2次25个基点的预期下，再加息一次25个基点，同时他不排除加息50个基点的情况。 印度石油部长：印度认为有可能增加从美国进口的能源。俄罗斯可能不会继续是印度的最大石油供应商。印度可以根据条款做出供应决定。 高盛大宗商品研究周一表示，将2023年第四季度和2024年第四季度的中国石油需求预测分别提高到1,600万桶和1,660万桶/日，比之前的估计高出40和70万桶/日。 俄罗斯石油产品价格限制周日生效，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚同意，将柴油和其他较原油溢价的产品设定价格上限为每桶100美元，将燃料油等折价产品设定价格上限为每桶45美元。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 400 018 8688

国内铝下游加工龙头企业目前仍处传统淡季状态，弱现实与强预期博弈。2023年中期协预计新能源汽车销量在900万辆左右，同比增速放缓但体量可观。整体上，目前淡季垒库周期，等待铝下游需求的复苏。此外，库存数据显示累库持续，据上海有色网(SMM)，2月6日统计国内电解铝锭社会库存114.3万吨，较上周四库存增加9.6万吨，较1月30上周一库存量增加15.8万吨；较去年2月份历史同期库存增加27.8万吨。整体来看，对于短期铝价的走势，金源期货分析认为，强劲的美国经济数据致使此前针对美联储的较好预期反转，美指连续大涨，有色普跌，铝价跟随下行，但美国再度表态提高关税抵制俄铝，伦铝盘中探低回升收复部分跌幅，俄乌冲突持续下铝价底部支撑渐强；铝基本面下游需求尚未完全恢复，出库量居低位，大幅累库脚步未停消费继续限制铝价上方空间，铝价预计万九附近延续震荡。风险提示：以上仅代表个人观点/仅供参考，不作为投资建议/买卖方向。

　铁矿：昨连铁开盘后震荡下行，午后开始反弹，最终主力合约I2305收于853.5，涨幅0.89%。贸易商出货积极性较差；钢厂采购比较谨慎，观望为主，市场成交氛围冷清......；焦炭市场：供应端，近期焦煤价格下降，焦企入炉煤成本降低，但部分焦企仍亏损，生产积极性一般。焦企销售情况转好，焦炭库存持续降低.......；螺纹：早盘期螺走势窄幅震荡运行，现货价格涨跌互现，但部分区域商家继续低价出货为主，导致底部价格下探......；热卷：昨日热卷期货先跌后涨，尾盘涨幅达0.96%。今日市场午后随着期货盘面的上涨，华东、华南市场成交明显好转，市场成交有所放量；北方市场成交小幅放量，但贸易商由于成本原因出货意愿不高。以上个人观点仅供参考

纯碱昨天我们做了2915-05的多，然后又给了一个2870附近的稳健多头配置位置，最低给到2880附近，今天下午先跌后涨，再次来到2940附近，纯碱我们还是之前的观点，依旧还是回调多为主，但是纯碱强现实弱预期格局下，需留意高位之下的下跌驱动。纯碱其实我们之前布局过两次空头配置，一个是在3100上方，一个是在3000上方，只不过都是差了一把劲儿，错过了纯碱的下跌。不过纯碱的反弹我们基本都抓住了。纯碱的做单逻辑我们昨天已经说过了，今天就不多说了。 以上为个人观点，仅供参考。

■股指：股指市场整体回调 1.外部方面：由于1月非农就业数据强化紧缩预期，美股在上周五大跌的基础上继续低开最终集体收跌。截至收盘，道指跌34.99点，跌幅为0.10%，报33891.02点；纳指跌119.50点，跌幅为1.00%，报11887.45点；标普500指数跌25.40点，跌幅为0.61%，报4111.08点。 2.内部方面:股指市场集体继续调整，日成交额跌破九千亿成交额规模。涨跌比较差，1800余家公司上涨。北向资金继续流出，净卖出5亿余元。行业概念方面，ChatGPT概念领涨。 3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，结构化特征明显。 ■贵金属：非农打压 1.外盘：Comex金价1880，白银22.3。 2.利率：10美债3.6%；5年TIPS 1.2%；美元103.6。 3.加息：3月美联储再度加息25个基点的概率高达97%，今年夏季峰值利率超过5%的概率接近85%，上周五非农数据前，市场对峰值利率的预期曾为无法超过5%。 4.EFT持仓：SPDR920.24。 5.总结：1月美国非农就业新增人口远超预期，让美联储有更多空间将紧缩持续得更久。美元大涨，贵金属回落。 ■沪铜：振幅加大，平台式上扬偏强 1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68080元/吨(-280元/吨）。 2.利润:进口利润-623.44 3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差-70 4.库存:上期所铜库存226509吨(+86542吨)，LME铜库存67450吨，(-2550吨）。 5.总结：激进加息可能放缓。总体振幅加大，沪铜加权阻力在反弹高点65000向上突破，开启第三波反弹，压力位上移至66000-70000，多单可逢高逐步获利了结。 ■沪铝:震荡，关注上沿是否突破。 1.现货:上海有色网A00铝平均价为18750元/吨(-130元/吨)。 2.利润:电解铝进口亏损为-1108.22元/吨。 3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-70，前值-80 4.库存:上期所铝库存245333吨(+18938吨)，Lme铝库存392200吨(-3050吨)。 5.总结: 激进加息可能放缓。进入需求淡季，但节后需求预期回升强烈。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。 ■焦煤、焦炭：保持弱稳定 1.现货：吕梁低硫主焦煤2350元/吨（-210），沙河驿低硫主焦煤2130元/吨（10），日照港准一级冶金焦2660元/吨（-40）； 2.基差：JM01基差514.5元/吨（-23.5），J01基差-94.5元/吨（-37.5）； 3.需求：独立焦化厂产能利用率74.83%（0.51%），钢厂焦化厂产能利用率86.40%（0.37%），247家钢厂高炉开工率77.41%（0.72%），247家钢厂日均铁水产量227.04万吨（0.47）； 4.供给：洗煤厂开工率70.41%（10.60%），精煤产量58.575万吨（8.45）； 5.库存：焦煤总库存2219.72吨（-82.03），独立焦化厂焦煤库存1006.01吨（-63.73），可用天数11.39吨（-0.80），钢厂焦化厂库存843.42吨（-45.65），可用天数13.49吨（-0.79）；焦炭总库存913.7吨（4.74），230家独立焦化厂焦炭库存81.45吨（-7.85），可用天数11.68吨（-0.74），247家钢厂焦化厂焦炭库存641.21吨（1.45），可用天数12.81吨（-0.11）； 6.利润：独立焦化厂吨焦利润-89元/吨（9），螺纹钢高炉利润-77.23元/吨（27.36），螺纹钢电炉利润-233.36元/吨（-34.95）； 7.总结：当前，煤矿、钢厂开工率已基本恢复至春节前水平，铁水有增量，考虑到当前焦企的亏损和铁水的日耗，钢厂第三轮提降落地难。由于节前、节后均有政策频发，终端政策提振带来炉料端市场信心，然年后政策端发力的效果并不显著，向上传导至钢厂、焦化厂谨慎补库，市场交投氛围一般，预计双焦短期内将维持弱稳定。后续将继续关注钢厂生产、供应链利润和政策变动情况。 ■玻璃：需求有望验证 1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1440元/吨（-8），全国均价1681元/吨（+2）。 2. 基差：沙河-2305基差：-237元/吨（+7）。 3. 产能：玻璃日熔量15.7万吨（0），产能利用率79.79%（0），开工率78.15%（0）。 4. 库存：全国企业库存7612.2万重量箱（+1179.5），沙河地区社会库存488万重量箱（+64）。 5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-166元/吨（+8），浮法玻璃（石油焦）利润21元/吨（+16），浮法玻璃（天然气）利润-198元/吨（+15）. 6.总结：需求一般，整体价格稳中震荡。深加工陆续复工，但实际需求有待验证，近日原片厂家出货减缓，市场观望心态较浓。预计本周价格持稳为主，运行区间在1675-1685元/吨。 ■纯碱：货源偏紧 1.现货：沙河地区重碱主流价3000元/吨（0），华北地区重碱主流价3000元/吨（0），华北地区轻碱主流价2800元/吨（0）。 2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+260元/吨（-1）。 3.开工率：全国纯碱开工率91.72（+1.32），氨碱开工率92.28（-2.71），联产开工率90.59（+5.02）。 4.库存：重碱全国企业库存10.34万吨（-0.87），轻碱全国企业库存23.11万吨（+10.2），仓单数量211张（-50），有效预报259张（+124）。 5.利润：氨碱企业利润990元/吨（+80），联碱企业利润1913.6元/吨（+97）；浮法玻璃（煤炭）利润-129元/吨（+37），浮法玻璃（石油焦）利润61元/吨（+40），浮法玻璃（天然气）利润-186元/吨（+12）。 6.总结：纯碱多地市场价格维持稳定，执行新单发货为主，货源依旧处于偏紧状态。节后，物流逐步恢复及下游停车企业后续开工运行。 ■PP：盘面价格继续回落空间有限 1.现货：华东PP煤化工7700元/吨（-80）。 2.基差：PP01基差-217（-34）。 3.库存：聚烯烃两油库存88万吨（+6）。 4.总结：随着盘面价格的回落，高估值得到修复，但成本端强支撑又限制其下方空间。目前盘面价格已经接近盘面下边际华东粉料加工成本，考虑到最近几天下游开工率将会迅速抬升，且节后两周内下游还有一轮刚需备货，预计将会阶段性缓解中游向下游货源流转不畅的局面，盘面价格继续回落空间有限，仍有反复。 ■塑料：国内终端订单的反弹持续性受限 1.现货：华北LL煤化工8100元/吨（-30）。 2.基差：L01基差-105（+44）。 3.库存：聚烯烃两油库存88万吨（+6）。 4.总结：未来若价格再次冲高，又会面临外盘价格压制，随着季节性刚需补货结束，库存能否顺利流转很大程度就要取决于对之前强需求预期的证实与证伪上，也就是进入验证终端订单情况的阶段。从领先性的宏观指标来看，新增社融同比对中国经济惊喜指数存在两个月的正向领先性，中国经济惊喜指数一般表征国内多行业终端订单情况，新增社融同比仍处于寻底阶段，在其指引下，国内终端订单的反弹持续性受限，预计仍有一波下探。 ■原油：对俄成品油禁令生效 1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格80.63美元/桶（-0.12），OPEC一揽子原油价格80.91美元/桶（+0.06）。 2.总结：近期原油走弱，主要由于非农数据良好，市场预期美国经济软着陆，美元走强带来风险资产承压，加之集中抢跑运往欧洲运成品油增加，使得供给紧缺边际缓解，柴油裂解价差走弱。不过随着对俄成品油禁令生效，预计短期柴油裂 ■玉米：期价率先下跌 1.现货：部分地区下跌。主产区：黑龙江哈尔滨出库2680（0），吉林长春出库2690（0），山东德州进厂2810（-10），港口：锦州平仓2870（0），主销区：蛇口2990（-20），长沙3040（0）。 2.基差：锦州现货平舱-C2305=53（29）。 3.月间：C2305-C2309=21（-7）。 4.进口：1%关税美玉米进口成本2755（6），进口利润235（-26）。 5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份最新调查数据显示，截至1月19日，全国玉米主要产区售粮进度为49%，较去年同期偏慢3%。 6.需求：我的农产品网数据，2023年5周（1月26日-2月1日），全国主要147家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米98.16万吨（+4.58）。 7.库存：截至2月1日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量378.2万吨（-7.91%）。47家规模饲料企业玉米库存29.71天（-1.44天），同比-13.12%。截至1月20日，北方四港玉米库存共计199.2万吨，周比-5.9万吨（当周北方四港下海量共计11.6万吨，周比-15.2万吨）。注册仓单量63267（-2599）手。 8.总结：节后供应端来看，新玉米上市进度同比偏慢，仍有新粮集中上市压力，而需求端，深加工库存明显增加，深度亏损下库存续升幅度有限，饲用端库存显著下降但仍充足，随着大肥猪持续集中出栏，饲用需求短期或受抑。同时南方进口集中到港后谷物库存持续回升，且进口利润丰厚，将持续抑制内贸玉米价格。 ■生猪：猪粮比价进入过度下跌一级预警区间 1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：多地下跌。河南14300（500），辽宁14200（300），四川14100（300），湖南14200（300），广东14600（300）。 2.猪肉（元/公斤）：平均批发价21.78（-0.93）。 3.基差：河南现货-LH2303=-240（30）。 4.总结：整体供应短期依旧充足。春节后消费有季节性走弱规律，但短期来看节后下游逐步开工，屠宰开机回升，但空间或有限，生猪价格低位运行为主。官方猪粮比价跌破5:1，进入过度下跌一级预警区间，国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。收储预期短期有望缓解市场悲观情绪，带动市场反弹。 ■棕榈油/菜油：印尼出口限制支撑产地价格 1.现货：棕榈油，天津24度7900（+80），广州7720（+100）；张家港四级菜油1070（-10）。 2.基差：5月，菜油张家港775（-60），棕榈油广州-148（+22）。 3.成本：3月船期印尼毛棕榈油FOB 976.5美元/吨（0），3月船期马来24℃棕榈油FOB 960美元/吨（0）；2月船期加拿大进口菜油C&F价格1740美元/吨（+3）；4月船期C&F价格1690元/吨（+3）；近月船期加拿大进口菜籽CNF 717美元/吨（0）；美元兑人民币6.8（0）。 4.供给：据MPOA数据，马来西亚1月1-25日棕榈油产量预估减24%。 5.需求：据马来西亚独立检验机构AmSpec ，马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1066287吨，上月同期为1456986吨，环比下降26.82%。 6.库存：Mysteel数据显示，截至1月27日国内库存103.1万吨，比13日累幅5.33%。 7.总结：印尼出口限制政策再袭，支撑进口成本。美成品油需求疲弱，对植物油市场形成拖累。同时警惕人民币或有弱势调整迹象。交易商称印度1月棕榈油进口环比下降31%。产区出口数据大概率遇冷但在盘面已有所交易。 ■菜粕：关注豆菜粕价差逢高做缩 1.现货：广西防城港现货3420（+40）。 2.基差：5月基差163（+7）。 3.成本：加拿大菜籽近月CFR 717美元/吨（0）；美元兑人民币6.8（0）菜籽进口成本有止跌迹象。 4.供应：截至1月27日一周，菜粕产量环比13日增加26.6%。 5.库存：截至2月3日一周，沿海油厂菜粕库存为2.53万吨，环比上周减少1.17万吨。 6.总结：油菜籽压榨量回升偏快，进口菜籽供应预计充足，目前油菜籽、菜粕累库偏快，且一季度消费偏淡，但菜粕单位蛋白性价比明显，上行空间或有限，价差机会建议关注豆菜粕逢高做缩 ■油脂：交易复苏完毕，短多建议平仓 1.现货：豆油，一级天津9370（0），张家港9510（-20） 2.基差：豆油张家港890，远期报价3-4月Y05+680；豆油天津730，远期报价3-4月Y05+630 3.成本：阿根廷豆油2月船期进口完税价10176元/吨（-10）。 4.供给：上周大豆压榨118万吨，开机率40%，低于预期 5.需求：假期各项消费复苏至2019年的70%左右，符合预期 6.库存：截至2月3日，国内重点地区豆油商业库存约79.91万吨，环比减少5万吨。 7.总结：豆油消费符合预期，提货也不错，随着巴西大豆上市，成本端有压力。总体维持未来豆类估值下移的判断不变。 ■豆粕：天气反复，建议区间操作 1.现货：天津4640元/吨（+40），山东日照4610元/吨（+30），东莞4630元/吨（30）。 2.基差：现货基差天津M05+720,2-5月M05+500，4-6月M05+260 ；日照M05+700,4-5月M05+170，东莞M05+720,3-4月M05+600，4-6月M05+120 3.成本： 榨利巴西2月船期盘面榨利-250，3月船期盘面榨利-253 4.库存：截至2月3日，豆粕库存44.02万吨，环比上周减少8.41万吨。 5.总结：巴西南里奥产量损失被其他州高产所替代 预测阿根廷下次降雨机会出现在下周六，而大雨继续妨碍巴西收割和运输。布交所将优良率提升到12%，但是下周五之前没有降水，预期下周优良率会下降。综合来看天气升贴水反复注入移除，建议区间操作。 ■白糖:关注需求预期兑现 1.现货:南宁5880（0)元/吨，昆明5775(-5)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5866元/吨 2.基差:南宁1月-40；3月-1；5月-25；7月-36；9月-36；11月-29 3.生产:巴西1月上半月累计产量继续同比增加4.5%，制糖季节即将结束。印度配额600万吨消耗殆尽，马邦预计因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，新增配额可能十分有限。 4.消费:国内情况，防疫优化利好消费，节假日期间出行恢复较好，需求预期好转；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口量保持高位。 5.进口：12月进口52万吨，同比增12万吨，2022全年进口527.5万吨，同比减40万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。 6.库存：12月175万吨，继续同比增加25万吨. 7.总结:印度产量预计调减，新配额可能非常有限，目前配额消耗殆尽，国际市场贸易流紧张。国内方面关注防控放开对需求的影响和节后补库情况。 ■棉花：观察需求预期恢复 1.现货:新疆 15194（1；CCIndex3218B 15507（-12） 2.基差:新疆1月204；3月283；5月474；7月429；9月364；11月284 3.生产:USDA1月报告环比小幅调减全球产量，总体同比去年小幅减产，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消。巴西种植进度推迟。国内情况， 4.消费:国际情况，USDA1月报告环比和同比继续调减全球消费，主要基于美国出口数据不理想，以及东南亚低负荷加工。国内情况，防疫优化利好消费，市场有需求恢复的预期。 5.进口：12月进口17万吨，同比增3万吨，2022全年进口194万吨，同比减20万吨。 6.库存：产业链上游库存偏低，下游库存仍然较高。 7.总结：当前产季国际产量预计总体变化不大，但是需求整体较弱，美国出口数据非常不理想，国际棉价缺乏驱动。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运行，上游有提价情绪，但是需求恢复预期仍然需要兑现，期货价格偏强的成分多为预期造成，后期需要观察兑现情况。 ■花生:需求改善，价格高位 0.期货：2304花生10446（14) 1.现货:油料米：9800 2.基差：4月：-648 3.供给:春节之后预计基层继续上货。 4.需求:春节需求端恢复明显，节后补库正在进行。 5.进口:进口米开始少量进入市场，对国内现货造成冲击，但是年后进口高峰或推迟。 6.总结:春节期间节日气氛浓厚，需求端恢复明显，关注春节后补库，预计继续提振商品米市场。

昨日尿素期货价格偏强震荡，主力合约收盘价2506元/吨，小幅上涨0.6%。现货市场涨跌互现，各地区价格波动幅度-20~10元/吨不等，目前山东临沂地区价格2780元/吨左右。本周西南气头企业陆续复产，其他停车气头企业本月仍存复产计划，尿素日产量后期存在增量预期。需求端虽有零星补仓，但当下农业需求相对分散，工业需求因下游企业开工回升缓慢且部分受到环保等因素影响，需求兑现力度不及预期。后期随着时间推移，农业需求旺季表现或将逐步明朗，但在此之前，市场缺乏有效驱动，尿素期货盘面也将以区间窄幅震荡运行为主，后期关注尿素需求启动情况。（观点仅供参考，不做依据）

豆粕 考验前高 豆粕2305合约节后在高位陷入振荡整理，日线延续去年7月底以来的振荡上行趋势。量能方面，节后成交量明显放大，持仓量整体小幅增加。指标方面，均线系统整体走势偏强，MACD指标快慢线在零轴上方相互交织在一起运行。综合来看，豆粕2305合约日线延续上行趋势，技术指标整体偏强，价格上方即将考验前期高点3976点一线压力，建议维持偏多思路。 镍 成交放大 镍2303合约节前回调至60日均线附近再度企稳上行，但节后价格反弹至226700点一线后遇阻回落，未能突破年前高点一线。量能方面，近期冲高回落过程中成交量明显放大，持仓量开始出现小幅下滑。指标方面，短期均线跟随价格调整，60日均线延续上行趋势，MACD指标快慢线经历调整后有望再度交出死叉。综合来看，镍2303合约近期价格冲高回落，技术指标跟随调整，后市一旦跌破60日均线支撑，建议偏空思路对待。个人建议，仅供参考

　　申银万国期货： 　　整体上，镍供需或逐步宽松【偏空头】 　　市场消息称，1月30日菲律宾政府考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。青山集团月产能1500吨电积镍项目已逐步投产。LME称将会扩大镍委员会成员，以改善镍合约现状。目前海外纯镍进口亏损，国内电解镍供应不宽裕，库存相对偏低叠加需求复苏，对价格或带来一定支撑，后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域，下游不锈钢库存逐步累积，终端消费偏弱使镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需或逐步宽松。 　　光大期货： 　　沪镍领跌有色，或继续延续弱势震荡【偏空头】 　　近期宏观主导有色走势，海外市场美联储加息靴子落地，超预期的非农就业数据公布，美元指数上涨，压制大宗商品价格；国内经济强预期有降温，重点关注本周和下周的复工情况，若持续低迷，不排除工业品价格继续回落。考虑到低库存仍是炒作因素，叠加沪镍波动较大，谨慎追空。 　　宏观方面，上周美联储加息靴子落地，并表示通胀仍处于高位区间且增速放缓，非农就业数据远超预期，失业率创出近50年来低位水平，市场认为3月和5月延续加息的概率加大。美元指数触底反弹，美10年期国债收益率向上波动，有色金属集体承压 　　国内方面，春节后首周累库超预期，元宵节后开工逐步恢复，重点关注本周和下周复工情况，如果下游开工率未出现有效提升，宏观情绪将继续压制有色。基本面来看，不锈钢库存增加，价格上涨存在阻力，新能源汽车的生产恢复需要时间，镍价存在回调压力。库存方面，昨日LME镍库存增加666吨至49728吨；国内SHFE仓单增加12吨至1222吨。整体来看，沪镍或继续延续弱势震荡。 　　中信建投期货： 　　需求担忧持续，镍价继续走低【偏空头】 　　宏观方面，美联储博斯蒂克发表鹰派言论，市场对紧缩担忧持续，宏观压力继续施压镍板块。产业方面，价格下跌之下，电解镍现货采购积极性提升，同时现货升水调降，反映上游出货亦相对积极纯。近期镍铁价格坚挺，成本支撑仍存，钢厂上调给予价格一定支撑，不锈钢价格博弈力度加强，不过总体来看，需求疲软继续给不锈钢价格带来拖累，后市镍及不锈钢仍趋于下行。 　　操作上，沪镍及不锈钢轻仓做空。NI2303参考区间205000-215000元/吨，SS2303参考区间16500-17300元/吨。 　　新湖期货： 　　预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行【观望】 　　疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力，不过原镍整体供应过剩将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。 　　华泰期货： 　　不锈钢期货仓单小幅回落，但仍处于高位【观望】 　　镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍然存在，建议暂时观望。 　　国泰君安期货： 　　基本面拖累镍价，低库存给予底部支撑【观望】 　　昨日镍价震荡偏弱，收跌3.52%至213610元/吨。节后物流恢复，供应边际有所放量。同时，1月金川已在现有产线上完成600吨电解镍的增产。格林美电积镍项目已有初步产出，但投产之后仍需调试时间。叠加中长期镍板供应增加的预期压力，镍价估值存在修复空间。但是，由于部分下游企业以逢低备货的思路为主，库存难有大幅累增，低位库存给予镍价底部支撑。 　　从下游不锈钢来看，昨日小幅收涨0.86%至16925元/吨。由于高位库存施压钢价，钢厂平均利润处于盈亏平衡线附近，成本对钢价有所支撑。据钢联调研，在节后2月复工的预期下，预计2月不锈钢呈现供需双增格局，粗钢排产283.6万吨，月环比增加19.7%。 注：仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。

2305螺纹：日线收阴，本交易日整体表现为弱势震荡，连续三个交易日这样收盘，且都考验了4000整数关附近，盘中量能来看空头占据主动（增仓则下，获利减仓则上）跟年前的上涨行情形成鲜明的对比，元宵节后开工率明显回升，库存有所增加，需求仍待考验，盘面依旧在“强预期，弱现实”下运行。均线跌破了5日，10日均线，30日均线，仍在60日均线上方。也就是说单从均线系统来看可少量试空，待收盘下破60日均线才能大胆加空。日线级macd绿毛增长，kdJ中高位死叉继续。Rsi位于50中位区。复盘来看：螺纹盘面走得不好，我们前期的思路观点是：年后看跌，但当时的判断是可能会有一星期左右的走强期快速筑顶，让盘面追多，现货接多，看4500/4600的投资者套在追利润的路上成为高位接盘侠，但经过年后这一个星期的k线运行来看：①没走出预期中的强度，高开高走后像泄了气的皮球，任由空头资金玩弄。②年后市场到现在无任何消息政策刺激市场，去承接年前打下的预期。③跟不少贸易商朋友交流下来，无任何恐慌或有深跌可能的预判，都看好这波是短暂的回调后再次走强。总的来说：连续三天在4000整数关收长下影，这也说明这个位置资金博弈相对剧烈，频繁换手换仓，底部买盘支撑较强，且随着复工复产原料端也会给予支撑，这周大概会形成分水岭：如果是抛开基本面现货逻辑单独看螺纹k线是支持再落小几百个点的，但在宏观利多背景下再结合2月初这个时间节点，盘面就仍有反复冲高可能。我们的思路上可转变为：心中有高点，短周期羸弱，超跌买入多单看软度，承压遇阻进短空试强度。个人意见仅供参考，不作为任何投资建议。