美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:国内连粕大幅走强,成交持续好转主要逻辑:①星期一美盘休市,美豆无交易。有长期天气预报称,美国全境57%的玉米作物和51%的大豆作物将面临少雨和持续干旱天气,这意味着,市场在很大程度上面出现天气溢价。虽然目前仍处于市场年度的早期,但市场正试图判研爱荷华州和伊利诺伊州等玉米和大豆产量主产区或因突发性干旱和作物状况恶化而损失了多少产量。干旱天气或导致美国3,600-4,200万英亩玉米和大豆作物陷入困境,将遭受产出损失,这将使期末库存大幅下降。受天气持续干燥的前景和美国月度大豆压榨数据的支持,CBOT美豆或将维持高位震荡偏强运行为主。②昨日白盘连粕继续
白糖|SR2309核心观点:内外盘高位横盘整理产业动态:1、海关:5月中国进口食糖4万吨,同比下滑86.6%;1-5月累计进口量为106万吨,同比下滑34.9%。2、欧盟:根据作物监测服务机构MARS估计,今年欧盟甜菜单产由上月的76.7吨/公顷,下调至75.9吨/公顷。3、联合国粮农组织:2022/23榨季全球食糖产量为1.775亿吨,同比增加1.1%。全球食糖消费量将继续增长,同比增加0.9%。全球食糖盈余减少至140万吨,低于此前预期的490万吨。市场分析:原糖周一休市,伦敦白糖08合约上涨0.3美元,收于702美元。根据粮农组织FAO预估,将22/23榨季的全球食糖盈余由上月490万吨
钢材|RB2310&HC2310核心观点:周末唐山钢坯维稳8省份启动防汛四级应急响应主要逻辑:①周末唐山钢坯维稳。上周螺纹产量和消费均下降,库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水242.56万吨,增1.74万吨。各地降雨较大,8省份启动防汛四级应急响应。②地产销售、新开工和施工面积同比下降。5月地产新开工降28%,施工降36%。5月财新制造业PMI录得50.9,环比上升1.4%。5月挖掘机国内销量同比下降45.9%。1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%。1-5月钢材出口同比增40.9%。③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值略偏低。投资建议:逢低做多。套利推荐铁矿9-1正套。蒋维波
美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:美产区干旱炒作持续,大豆连粕大幅走强主要逻辑:①周五夜盘美豆收盘上涨,主力07收1466美分,上涨37.75美;11月大豆收1340.25美分,上涨48美分。近月大豆合约周五在美国长周末假期前升至数月高位,交易商担心干燥的天气影响中西部作物带部分地区的产量潜力。Maxar在一份每日天气报告中称,未来两周,美国大部分作物带预计将持续干旱天气,玉米和大豆的种植将面临压力。美国农业部(USDA)周四称,截至6月13日,占美国大豆产量约51%的作物正在经历干旱,高于前一周的39%。最新发布的旱情展望显示,预计美国爱荷华州的旱情在本月底前将持续恶化,但该州
油脂|Y2309&P2309核心观点:宏观暂停施压大宗商品,关注美豆油和EPA政策1.SGS:预计马来西亚6月1—15日棕榈油出口量为437107吨,较上月同期出口的525738吨下降16.86%。2.Intertek:印尼5月棕榈油出口下降0.9%,至165.4万吨。3.6月1日,印度各个港口的食用油库存为73.8万吨(其中毛棕榈油19.3万吨,24度精炼棕榈油12.3万吨,毛豆油15.4万吨,毛葵花籽油26.8万吨),加上流通渠道的库存220.3万吨,印度食用油库存总量为294.1万吨,低于5月1日的337.4万吨,也是今年迄今最低库存。4.根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况
生猪|LH2309核心观点:生猪现货报价低位震荡建议投资者关注逢低做多机会一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:5月能繁:涌溢环比(-1.2%)、钢联环比(-0.01%)二、市场情况①猪粮比:截止6月7日猪粮比5.13,目前猪粮比价持续处于二级预警,重点关注后期收储政策变动。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间②出栏体重:本周农业部宰后均重91.68公斤,周环比持平;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.11公斤,周环比继续下降。参考
玉米|C2309核心观点:外盘天气持续炒作谷物价格整体走强一、供给①玉米购销:截止6月18日锦州港新粮主流价格维持2680-2720元/吨,主流报价维持稳定;南通区域报价2720-2760元/吨,报价稳定;南方港口报价2800-2850元/吨,报价上涨,部分企业因为刚需补库带动华南市场走货好转;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止6月18日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。短期小麦饲用优势依旧较为明显,继续关注小麦饲用替代速度和幅度。③进口谷物:美玉米主产州依然维持高温少雨,天气炒作仍在继续,使得美玉米盘面价格持续上涨。短期继续关注天
白糖|SR2309核心观点:外盘寻求向上突破,郑糖高位整理产业动态:1、商务部:5月下半月关税配额外原糖实际装船8.34万吨;6月预报到港1.9万吨。2、统计局:5月成品糖产量为31.8万吨,同比下降37.8%;1-5月累计成品糖产量为747.9万吨,同比下滑14.6%。3、ICE原糖:6月19日(周一)因六月假期休市。4、CFTC:截至6月13日当周,ICE原糖期货+期权总持仓为1289492手,较前一周减少16282手。投机净多持仓为193399手,较前一周增加14747手。市场分析:原糖10月合约上涨36个点,收于25.99美分。伦敦白糖08合约上涨16.7美元,收于701.7美元。前期
沪铜|CU2307核心观点:国常会研究提振政策,政策期待支撑铜价反弹主要逻辑:(1)供给:截至6月16日,冶炼厂粗炼费91美元/干吨,周环比增1美元;精炼费9.1美分/磅,周环比增0.1美分。根据Mysteel,国内97%国产粗铜加工费扣减均价1200元/吨,较上周增100元/吨;进口粗铜现货加工费125美元/吨,周环比增5美元。6.8-6.15当周国内电解铜产量22.40万吨,环比减少0.20万吨。(2)需求:据SMM,6月16日当周国内主要大中型铜杆企业开工率70.39%,周环比降0.06个百分点。铜价持续反弹、现货升水居高、精废杆价差扩大、终端需求不旺依旧是导致精铜杆行业开工率微降的主因
沪铝|AL2307核心观点:政策期待支撑铝价,需求与成本制约反弹高度主要逻辑:(1)供给:据SMM,近期云南省多降雨天气,省内降水量增加令水电站水位得以修复,市场对云南地区复产预期走强,多家电解铝企业已经做好复产前准备,等待电力负荷分配的通知下发。预计云南省内电解铝企业将逐步复产至85%左右,总复产规模在110万吨附近。(2)需求:据SMM,6月9日当周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至63.9%。铝型材开工下滑幅度稍大,主因铝模板、铝合金门窗需求走弱;原生合金、铝板带、铝线缆均受制新增订单不足,导致开工率小幅回落。(3)库存:截至6月16日,LME库存56.49万吨,日环比