焦煤焦炭|JM2309&J2309核心观点:山西部分煤矿停产黑色淡季颓势依旧震荡运行①焦炭目前10轮提降全面落地,第10轮干熄焦降幅100元/吨,湿熄焦降幅50元/吨,市场普遍降幅在750-900元/吨左右。供应方面,在经过10轮提降之后,焦企整体开工积极性有所降低,但部分焦企利润尚存,整体开工率维持在正常水平。需求方面,铁水产量小幅下降。山西部分煤矿由于股权问题暂时停产,短期恐受多头情绪炒作。但总的来说,焦炭在提降10轮后由于入炉煤成本较低,焦化利润尚存,后续提降仍有空间,需要重点关注仍是下游钢材的需求情况,在下游需求未见明显好转的情况之下,仍然建议偏空看待,可以关注反弹做空的机会。②202
美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:报告前美豆区间震荡,连粕短期震荡偏强主要逻辑:①夜盘美豆收盘上涨,主力07合约收于1353美分,上涨3美分;11月大豆收1183.75美分,上涨4美分;美豆生长状况不尽人意,为期货价格提供一定的支撑,此外,交易商在USDA周五发布供应报告前调整头寸。据美国农业部网站消息,民间出口商报告向西班牙出口销售16.50万吨大豆,2022/23市场年度交付。Anec表示,巴西6月大豆出口料为1,311万吨,高于去年同期时的994.6万吨。巴西6月豆粕出口料为227万吨,去年同期时为216万吨。②昨日白盘连粕震荡运行,主力M09收于3505元/吨,上涨35元
生猪|LH2309核心观点:生猪现货报价低位震荡生猪基差或将继续强一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:4月能繁数据:涌溢环比(+0.5%)、钢联环比(-0.2%)。二、市场情况①猪粮比:截止6月5日猪粮比5.18,目前猪粮比价持续处于二级预警。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间。②出栏体重:本周农业部宰后均重91.67公斤,周环比继续下降;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.3公斤,周环比小幅下降。我们认为重点监测的指标就是宰后
玉米|C2309核心观点:饲企加大小麦采购力度玉米饲用需求或下降一、供给①玉米购销:截止6月6日锦州港新粮主流价格维持2650-2720元/吨,主流报价维持稳定;南通区域报价2720-2760元/吨,报价稳定;南方港口报价2780-2820元/吨,报价稳定;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止6月6日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。截至6月6日17时,河南省已收获小麦6226万亩,约占全省种植面积的73%。随着小麦大量收割,新麦销售压力或逐渐显现,需要关注芽麦烘干和收购进度。③进口谷物:本周美国玉米播种率为96%,市场预期为97%,
油脂|Y2309&P2309核心观点:MPOB前瞻数据产量终恢复1.MPOA:马来西亚5月1-31日棕榈油产量预估增加26.33%,其中马来半岛增加27.94%,马来东部增加24.01%,沙巴增加20.80%,沙捞越增加35.40%。2.UOB:马来西亚5月棕榈油产量调查的数据显示:全马产量幅度为23%至27%。3.路透:马来西亚2023年5月棕榈油产量料为145万吨,较4月的120万吨增加21%,为去年12月以来最高水平。马来西亚2023年5月棕榈油出口料为108万吨,较4月的107万吨增加0.7%,因印度尼西亚的竞争更加激烈。马来西亚2023年5月棕榈油库存料为160万吨,较4月的150万
白糖|SR2309核心观点:库存偏低交易所提保郑糖09合约上涨产业动态1、法国:制糖商CristalUnion的2022/23榨季的净利润为1.79亿欧元,同比增长85%;营业额增长了30%,达到23亿欧元。2、印尼:国家食品局表示,希望2023年将食糖产量提高到260万吨。该国2022年食糖产量为240万吨,年消费量为340万吨。3、据俄罗斯统计局近日公布的数据,2023年4月俄罗斯食糖产量为8.57万吨,同比下降35.59%(2022年4月为13.30万吨,上月为6.65万吨)。2023年截至4月底俄罗斯共生产了59.19万吨糖。4、巴西:巴西东北部22/23年榨季,截至5月上旬,甘蔗收成
沪铜|CU2307核心观点:挺价意愿依旧较强,铜价震荡反弹主要逻辑:(1)供给:秘鲁4月铜产量同比增长30.5%至22.2万吨,1-4月铜产量83.65万吨,同比增长15.7%,主要受益于LasBambas和CerroVerde等铜矿表现较好。(2)需求:据SMM,6月2日当周国内主要大中型铜杆企业开工率76.65%,周环比降3.68个百分点。截至6月5日,华北电解铜升水150元/吨,环比涨10元,货源紧张情绪并未缓解;华南电解铜升水290元/吨,环比跌20元,升水涨幅过大下游不接受。(3)库存:截至6月5日,LME铜库存9.9万吨,环比增0.03万吨。上期所仓单4.29万吨,日环比增0.24
焦煤焦炭|JM2309&J2309核心观点:入炉煤成本较低焦化利润空间尚存震荡运行①焦炭目前10轮提降全面落地,第10轮干熄焦降幅100元/吨,湿熄焦降幅50元/吨,市场普遍降幅在750-900元/吨左右。供应方面,在经过10轮提降之后,焦企整体开工积极性有所降低,但部分焦企利润尚存,整体开工率维持在正常水平。需求方面,铁水产量小幅下降,周末传闻唐山山部分钢企收到相关部门环保通知,要求唐山A级企业停一台烧结到6月底,非A级企业或停一座高炉,根据上海钢联调研若非A级钢企停一座高炉,将影响日均铁水2.5万吨,若传闻为真,则对于焦炭需求有较大影响。库存方面,焦炭总库存小幅下降港口持续累库独立焦企去库
沪铝|AL2307核心观点:云南6月上旬或难有复产,成本下移制约铝价反弹高度主要逻辑:(1)供给:临近丰水期云南前期停产的200万吨产能的复产情况仍需密切关注。据SMM,目前云南降水量有所增加,但从实际数据来看水电站水位增长并不明显,预计至少6月上旬难有复产动作。(2)需求:据SMM,截至6月5日,铝锭周度出库量10.83万吨,周环比减少1.71万吨。进入6月,铝锭出库表现趋弱。(3)库存:截至6月5日,LME库存58.51万吨,日环比增0.6万吨。上期所仓单6.75万吨,日环比减0.08万吨。SMM铝锭社库58.3万吨,环比减少1.2万吨。(4)估值:截至6月5日,A00铝锭报升水0元,日环
白糖|SR2309核心观点:原糖回落,郑糖震荡调整产业动态1、全国:截至2023年5月底,食糖生产已全部结束。共生产食糖897万吨,同比减少59万吨。全国累计销售食糖625万吨,同比增加88万吨;累计销糖率69.7%,同比加快13.3个百分点。2、广西:截至5月底,广西累计销糖374.44万吨,同比增加37.99万吨;产销率71.05%,同比提高16.07个百分点。其中,5月单月销糖72.31万吨,同比增加9.83万吨;月度累计工业库存152.59万吨,同比减少122.9万吨。3、内蒙古:截至5月底内蒙古累计销糖49.8万吨,同比增加4.95万吨;产销率85.42%,同比下降6.11%;工业库