油脂|Y2309&P2309核心观点:关注北美天气炒作和马来产量1.SPPOMA:2023年6月1-25日马来西亚棕榈油单产增加0.75%,出油率减少0.11%,产量增加0.2%。2.ITS:马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为897180吨,上月同期为982605吨,环比下降8.69%。3.Amspec:马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为933615吨,上月同期为891361吨,环比下降4.53%。4.SGS:预计马来西亚6月1—20日棕榈油出口量为633423吨,较上月同期出口的749027吨下降15.4%。策略建议:单边:短线观望,追涨要谨慎,中长期逢高做空吴晓杰从业资格:F30556
白糖|SR2309核心观点:主产国出口强劲,内外盘下跌产业动态:1、广西:自6月19日以来,出现“龙舟水”降雨集中期的持续性强降雨天气过程。受持续性强降雨影响,全区大部蔗区干旱得到缓解,预计本次强降雨将于26日结束。同时,大部蔗区出现了轻度至中度涝渍灾害。2、印度:印度东北部过去两星期遭遇高温天气,当地蔗糖产量也受到威胁。季候风延迟和全球暖化等气候变化,是导致此次热浪的原因。3、巴西:6月前4周出口糖194.21万吨,日均出口量为12.14万吨,较上年日均出口量11.14万吨增加9%。4、墨西哥:2022/23榨季产糖量为522万吨,同比减少94.4万吨,降幅15%。低于预估的543万吨。市场
钢材|RB2310&HC2310核心观点:假期唐山钢坯下跌70偏弱运行主要逻辑:①假期唐山钢坯下跌70,上海热卷跌30,上海螺纹跌60。上周螺纹产量和消费均增加,库存继续去化。上周247家钢厂日均铁水245.85万吨,增3.29万吨。②地产销售、新开工和施工面积同比下降。5月地产新开工降28%,施工降36%。5月财新制造业PMI录得50.9,环比上升1.4%。5月挖掘机国内销量同比下降45.9%。1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%。1-5月钢材出口同比增40.9%。③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值略偏低。投资建议:逢高做空。套利推荐铁矿9-1正套。蒋维波,从业资格证F306
美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:预计今日开盘蛋白粕将出现不同程度下跌主要逻辑:①端午假期期间,外盘波动较大。宏观方面,美联储表达继续加息观点引发金融市场整体受挫;国际原油盘中跳水,累计跌幅曾一度高达7%。农产品受宏观拖累叠加美国产区天气短期改善而走弱,美豆、美豆粕、美玉米等品种均大幅下跌;而美豆油技术修正小幅反弹上扬。预计节后开盘,国内相关期货品种将受美盘影响大幅波动,油、粕或出现不同走势。②国内连粕跟随美豆强势上涨,M09在节前最后交易日以3819元/吨收盘,从6月初低点上涨超过14%。但国内6-7月本身是进口大豆集中到港阶段,本身并不缺豆,价格上涨主要是受美豆、人民币汇率、
沪铜|CU2307核心观点:海外仍有概率继续加息,现货偏紧支撑铜价主要逻辑:(1)供给:SMM铜精矿指数报91.1美元,矿端供应仍偏宽松;据Mysteel统计,6.18-6.23当周国内97%国产粗铜加工费扣减均价1300元/吨,较上周增100元/吨。6.15-6.22当周国内电解铜产量22.80万吨,环比增加0.40万吨,主因部分冶炼企业检修完成,产出逐步恢复。(2)需求:6月21日当周国内主要大中型铜杆企业开工率为62.68%,周环比回落7.71个百分点,下游面对高升水与高铜价存在一定的畏高观望情绪。华东现货升水480元,日环比降160元。(3)库存:截至6月21日,LME铜库存7.93万
沪铝|AL2307核心观点:云南地区进入复产周期,节后铝锭库存继续累库主要逻辑:(1)供给:据SMM,云南正式出台《关于全面放开负荷管理的通知》,本周已有个别电解铝厂开始复产。6月22日,云南神火开始进行停运产能的启动工作。(2)需求:据SMM,6月16日当周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至63.9%。铝型材开工下滑幅度稍大,主因铝模板、铝合金门窗需求走弱;原生合金、铝板带、铝线缆均受制新增订单不足,导致开工率小幅回落。(3)库存:截至6月21日,LME库存54.1万吨,日环比减0.54万吨。上期所仓单6.06万吨,日环比减0.5万吨。社会库存52.7万吨,环比增0.9万吨
油脂|Y2309&P2309核心观点:EPA政策不及预期,关注北美天气炒作和马来产量1.MPOA:马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估减少3.64%,其中马来半岛减少4.05%,马来东部减少3%,沙巴减少2.92%,沙捞越减少3.26%。2.ITS:马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为897,180吨,较上月同期的982,605吨下降8.7%。3.MPOB:马来西亚将7月份毛棕榈油的出口税维持在8%,但将7月份的参考价从6月份的4144.31林吉特/吨下调至3604.73林吉特/吨。4.据外媒消息,贸易商表示,印度6月棕榈油进口量将较前一个月增长46%,达到三个月来的最高水平5.美国环保署
生猪|LH2309核心观点:生猪现货报价继续走低盘面价格有望小幅下跌一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:5月能繁:涌溢环比(-1.2%)、钢联环比(-0.01%)二、市场情况①猪粮比:截止6月14日猪粮比5.11,目前猪粮比价持续处于二级预警,重点关注后期收储政策变动。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间②出栏体重:本周农业部宰后均重91.68公斤,周环比持平;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.11公斤,周环比继续下降。参考样本
玉米|C2309核心观点:山东玉米报价继续上涨玉米短期震荡偏强一、供给①玉米购销:截止6月25日锦州港新粮主流价格维持2700-2730元/吨,主流报价小幅上涨;南通区域报价2800-2830元/吨,报价稳定;南方港口报价2860-2890元/吨,报价小幅上涨,部分企业因为刚需补库带动华南市场走货好转;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止6月25日华北小麦报价小幅上涨,主流报价在2700-2800元/吨。短期小麦饲用优势依旧较为明显,继续关注小麦饲用替代速度和幅度。③进口谷物:受短期降雨影响叠加多单获利平仓,美玉米价格冲高回落,短期天气因素依然值得重点关
白糖|SR2309核心观点:外盘大幅回调,郑糖震荡偏弱产业动态:1、巴西:截至6月21日当周,巴西港口待装运船只数量为82艘,前一周为64艘。港口等待装运的食糖数量为354.82万吨,前一周为246.24万吨。其中,桑托斯港待出口食糖量为270.24万吨,帕拉纳瓜港待截至出口食糖量为80.48万吨。2、印尼:该国总统近日签署了关于加快实现国内食糖生产自给自足的总统令。根据该令,印尼将新增70万公顷的甘蔗种植面积。市场动态:纽糖10月合约下跌63个点,收于24.4美分。伦敦白糖08合约下跌17.9美元,收于658.1美元。原糖盘中触及近两个月低点24.13美分,技术上跌至20日线之下。美联储传递