工业硅主力期上午增仓下行,一度下挫至14710元/吨,随后震荡企稳,午后减仓下行。从日线来看,工业硅依旧表现疲软,在海外金融机构暴雷事件消化后市场氛围明显回暖的情况下工业硅期价走势明显偏弱。这主要是由于基本面供增需减,期现同步下跌。下游有机硅累库导致下游需求预期走弱,企业为避免累库风险持续下调有机硅价格;多晶硅需求依旧寡淡,下游成交维持弱势。从周度数据来看,上周工业硅基本面已开始有所改善,产量下降,毛利润接近零,社库呈现去库。期价也有止跌迹象,短期建议观望。观点策略短期走势:震荡偏弱。中期走势:震荡偏弱。操作建议:观望逻辑驱动1、西南地区企业面临亏损陆续减产,但受西北地区新增产能陆续释放产量影
美元指数回落整理,美国经济数据不佳缓解其后续加息压力。有色涨跌互现。供给来看,电解镍预期供应增加,但电积镍新增产出推迟,镍升水震荡,现货成交尚可。镍生铁下调,近期成交价持续走弱,矿端支撑也在减弱。需求端来看,不锈钢近期减产有所增加,降价去库仍在进行中。硫酸镍近期价格出现回落,但转产电积镍的经济性已经消失,镍豆溶解经济性则有所改善,硫酸镍出现相对价格下行压力,不过因供给调节相对灵敏因此价格仍较为坚挺,但原料端仍在继续放量,且三元前驱体减产也带来压力。LME库存在4.5万吨以内波动,国内外库存依然较低略有支撑。目前来看,4月电积镍增产预期暂不明显,需求有改善预期,沪镍总体走势转向阶段整理,上方关注
逻辑分析今日铜价跌近1%。宏观上,经济衰退与降息预期博弈加重,需关注市场交易逻辑的转变。海外铜矿供给扰动减弱;海外冶炼端恢复相对较慢,预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多,精铜产量释放节奏趋缓,预计国内铜精矿加工费将止跌回升。库存上,库存边际变化对铜价形成支撑。整体而言,基本面预期有所改善,宏观逻辑的主导转换决定铜价的走势美国3月ADP数据大幅低于预期,增加了美联储提前降息的可能,美元指数继续承压;而中国3月制造业PMI数据增长放缓,显示经济恢复仍有压力。基本面,上游铜矿进口供应增长,且粗铜加工费也有明显回升,精铜产量预计逐渐爬升。铜市下游企业生产维持正常,但铜价高位令市场采
巴西大豆丰产基本确立,且随着巴西收割持续推进,出口需求转向南美,限制国际大豆价格。不过,USDA公布的种植意向报告显示,美国2023年大豆种植面积预估为8750.5万英亩,略高于2022年实际种植面积的8745万英亩,大幅低于前期预估均值8824.2万英亩。同时,截止3月1日当季大豆库存为16.85亿蒲式耳,低于分析师预估的17.42亿蒲式耳,也大幅低于去年同期的19.32亿蒲式耳。美豆明显走强,国内粕价受其提振。菜粕方面,据我的农产品网船期数据预估,4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右,菜籽供应相对充裕,油厂开机率有望继续维持高位,菜粕产出大幅增加。不过,随着温度回升,南方水产
外盘市场来看,短期市场消化USDA库存报告以及种植面积报告,3月底库存数据偏低提振近月合约价格,不过种植面积预期增加给远月带来压力,近远月走势有所分化,同时近期原油的强势也给美玉米期价带来支撑,外盘期价或回归震荡偏强波动。国内市场来看,以外盘价格波动以及国内现货预期为主,偏弱预期的传导延续,目前下游消费端仍然未见明显的变化,消费弱预期对整体市场的压制延续,同时小麦价格下滑带来弱势情绪继续兑现,短期期价或继续偏弱波动。美国农业部发布2023年度美国种植意向报告及季度库存报告,报告后美盘豆类品种领涨、玉米跟涨,小麦下跌。截至报告公布的4月1日期货收盘,CBOT大豆主力合约上涨2.07%,CBOT豆
TA可考虑做多。TA近期是放量增仓上行。基本面来看,主要为以下几点:PTA社会库存掉头向下(包括期货库存,随着03合约交割后,交易所仓单量下降约27000张,导致现货市场贸易商惜售,TA基差进一步扩大);节后聚酯行业开工率持续回升,但最终需求端取决于终端消费市场的表现。成本端方面,主要为PX价格给与的支撑较强。由于海外现阶段调油需求明显,市场对于PX供应短缺存在担忧,PX-石脑油裂解价差走高,一定程度对冲前期原油价格下跌对TA的利空影响。考虑逢低做多TA主力合约(远月合约涨幅明显落后于近月合约)。MEG:乙二醇供需变化不大,转产落地情况决定未来平衡表走向,终端弱复苏背景下,乙二醇驱动偏弱。乙二
据商务部重要生产资料市场监测系统数据显示:3月18日-3月24日,从监测品种样本数据来看,内蒙古煤炭平均价格为867.3元/吨,环比下降0.3%,与上一年同期相比(下称同比)下降3%。其中无烟煤2号洗选块煤均价为841.9元/吨,环比下降0.1%,同比下降5.6%;动力煤发热量5000-5500大卡均价为765.4元/吨,环比下降0.8%,同比上涨0.2%;炼焦煤1/3焦煤均价为994.7元/吨,环比持平,同比下降2.6%。内蒙古自治区商务厅表示,煤炭企业开工率增加,市场供应能力提升。随着电厂机组检修的开始,日耗下降、需求回落。气温回升,供暖企业采购减少,下游市场需求疲弱,交易活跃度低迷,部分
按收盘价计算,内盘高低硫主力合约价差1156元。现货价格方面,3月31日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价470.0-475.0美元/吨;低硫燃料油供船价格在565.0-570.0美元/吨,MGO船供油价格在790.0-800.0美元/吨。低硫方面,科威特Al-Zour炼厂2023年低硫出口量可能达到700万吨,较此前市场预期的550-600万吨有所增加。3月初第二套20.5万桶日的装置已经投产,继续提供低硫资源。另一方面,近期欧美汽油利润走强,一定程度上也将分流低硫的调和组分。高硫方面,俄罗斯宣布将从3月起开始减产,并将能持续至年底,未来将对高硫供应形成利好,但目前来看,俄罗斯发货
纸浆主力合约周线盘面继续下破新低整理,日线失守5600一线创新低,截止周五夜盘收盘报收5570点。同比下跌84/1.48%。主力合约持仓142270手,持仓同比增加354手。纸浆日线盘面继续低开低走,盘面短线弱势下行创新低。基本面看市场现货重心继续下移,随着最新中国和巴西的贸易结算方式变化,银星未来报价成本下行,人民币计价估值逻辑下,智利银星进口成本或重估,短线银星破六报价,现货重心进一步走低,加针价格也带动下行,俄针和巴西浆的接连调整,市场对浆价预期的重心变化担忧,交易端盘面回避价格矛盾。盘面负反馈利空预期变现。但从近期期现表现看,阶段性低位已现,虽然现货报价止跌不明显,但期价跌幅空间收窄,
◆工业硅:工业硅单边下行,Si2308最新15310,-2.48%,现货价格持平,553#天津港报16200/吨(0),黄埔港报15850(0),昆明港15850(0);421#,昆明港报17100(0),黄埔港18000(0)供应方面:1-2月国内工业硅产量52.75万吨,同比+8%,全行业开工率维持在50%以上。需求方面,2023年多晶硅产能提升速度快,部分龙头企业在2023年将实现新产能大量投产,因此,2023年工业硅在新能源领域需求将延续旺盛。库存方面,目前工业硅工厂库存处于年内高平,约11.1万吨,短期内行业处于供大于求,近期大幅下滑,市场信心缺失,重点观察跌破新疆加工成本后风否企稳