马棕油5月期末库存增12.63%至168.68万吨，产量增产26.80%至151.75万吨，出口下滑，库存反弹至中性，预计印棕库存也有较大幅度提升。市场对厄尔尼诺预期主要体现在对远月价格情绪的提振上，但难以扭转近期增产压力。而印尼出口税费下调提升印尼棕油出口竞争力，印度减少棕油进口转而用葵花籽油取代削弱对棕油需求预期，马棕油产量增加，出口需求或继续偏弱，或持续累库。随着进口大豆到厂延迟问题改善，油厂开工率持续回升，豆油库存累积预期强，而棕榈油季节性消费强于豆油，棕油库存去化，进口偏少，对盘面形成支撑，油脂经过前期的大幅下跌后或持续反弹，关注马棕油产销及原油走势。13豆粕、菜粕：反弹USDA报告
铜：筑底反弹宏观层面：国内经济复苏较为曲折，政策进一步宽松空间还有待观察。海外方面，美国经济处于“浅衰退+政策逐步转向”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分后，将对浅衰退进行反应。美国经济数据回落，加息接近尾声。外部经济环境不确定性对铜价高度形成抑制。产业层面：下游开工率保持较高位水平，铜库存小幅去库。海外铜矿供应偏紧缓解对短期铜价影响偏空。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间，获得支撑力度较强。中期铜价在宏观预期与产业基本面的多空交织下，在60000-70000元/吨宽幅区间震荡。长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部区间稳步抬升。09铝：筑底反弹氧化铝供
油价探底回升，周度小幅收跌。债务上限协议谈判进程引发市场避险情绪，随着宏观风险落地，油价触底回升。周度WTI和Brent价格分别下跌0.1%和0.2%，SC周度下跌1.8%。宏观方面，债务上限协议最终通过，缓解市场的担忧。欧美PMI制造业活动持续收缩，原油需求预期走弱。尽管美联储官员讲话令加息预期降温，但本次债务上限谈判催生的避险情绪推升美元。供给方面，整体供应端缩紧，美国钻井和产量均有所下滑，美国钻井商减少了15座石油钻井，为自2021年9月以来最大周度降幅。贝克休斯公布数据显示，截至6月2日当周，美国在线钻探油井数量555座，比去年同期减少19座。市场密切关注OPEC+周日会议。需求方面，
本周柴油裂解价差走强，汽油走弱，石脑油略有修复。石脑油本周跟随油系有所反弹，东北亚外采石脑油裂解利润走弱。芳烃重整走弱，甲苯调油利润维稳，歧化利润走差，调油-异构化价差走扩，二甲苯调油价差走扩，PX-MX走扩，调油-异构化走缩。近期芳烃价格仍维持偏强，但是向上空间有限。TA端，本周加工费继续压缩，PXN维持在380-400美金。供应方面，检修逐步按计划兑现，6-7月预计紧平衡，需求端，聚酯成品库存去化，利润修复，开工达到了90%，表现偏强。从整体化工品格局而言，TA成本端有支撑，供需面改善显著，相对而言，有多配价值。前一交易日，TA2309以5366吨（-1.69%）收盘。受到原油大跌的影响，
【螺纹&热卷】开工维持高位，成材继续震荡探底我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.78万吨。钢银数据显示本周建材库存下降3.36%，热卷库存下降2.32%，热卷库存再次转降，数据表现有所好转。近日市场对于宏观政策宽松预期有所增强，支撑盘面出现一定幅度反弹。但从现货供需看表现依然偏弱，贸易商心态谨慎。高频数据显示，当前钢厂开工率继续维持在高位，主动减产意愿不强。目前钢厂整体亏损，如果亏损范围扩大，后市需要关注减产状况。整体来看，目前原料继续探底，成材负反馈继续维持。后市需要关注需求淡季成交情况，以及政策对于盘面的影响。【铁矿石】偏弱震荡供应方面，本期外矿发运小幅回升，到港量也出现增加，整体供应稳
【橡胶】区间回跌前期国内胶市技术受压，而基本面虽然东南亚主产区面临季节性减产，但国内需求恢复依然弱于预期，且进口继续恢复，青岛库存攀升，加之市场面美联储加息预期强化打压商品尤其是油价及能化品，胶价随能化一再探低。但上月伊拉克输油管道中断之后，油价开始大幅反弹，胶市也展现企稳震荡，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内油价及能化跟随企稳，沪胶期价也在产区减产持续背景下在11500附近企稳反弹。但随着之后油价再度回归弱势，能化跟跌明显，沪胶也在12100压力附近受压回跌。五一期间，国际油价连续大幅下跌，节后国内能化继续承压，沪胶再度考验11500支撑后低位区间性企稳回升，目前在油价带动能
【玉米&淀粉】震荡偏弱麦价跌落低于玉米价格，饲企替代倾向增加；稻谷持续投放量足，成交好转；国内拓展南非玉米进口渠道。东北玉米种植顺利，农业农村部预计新作种植面积增长，产量增加。俄乌黑海协议延续，影响趋弱。美农调增新作种植面积，大幅调增新作库存；美玉米种植进度较快，丰产预期强。国内需求上，随原料成本下降，生猪养殖亏损局面有所好转，而猪价低迷，能繁母猪及生猪存栏下滑；禽类盈利空间减少补栏受阻。深加工企业开机率企稳，下游需求恢复不及预期。玉米震荡偏弱。【棉花棉纱】中长期重心上移，短期震荡截止5月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为35%，较去年同期进度持稳。其中，德州方面种植进度周增7个百分
【尿素】供应高位压制价格目前国内尿素现货市场仍然疲弱，山东临沂市场价约2290/吨，河南商丘市场价约2250元/吨。供应方面，日产回升至17万吨附近，处于近五年同期高位水平。需求放量有限，整体成交不温不火。截至2023年5月17日，尿素样本企业总库存100.57万吨，小幅去库，但目前的库存量仍是远高于去年同期的。总体而言，供应高位是压制价格的一大关键因素，虽有五、六月份农需预期，但需关注其能否与高供应相匹配。盘面反弹，其持续性有待观望。【纸浆】基本面偏弱，浆价难言反转目前针叶浆现货市场价格维稳运行，山东地区银星报价5250元/吨，月亮报价5250元/吨，俄针报价5100元/吨，实单商谈出货。智
周五夜盘豆粕整体稳定。平衡表，USDA发布5月大豆供需报告，美豆新作产量和库存分别同比调增2.34亿蒲和1.25亿蒲，全球大豆新作产量和库存分别同比调增4017万吨和2146万吨，从而显示下一年度美豆及全球大豆将迎来宽松，对美豆价格形成压制。供给端，上周美豆产区天气转好，截至5月7日当周美豆播种率为35%，高于市场预期为34%且远高于历史均值，且未来天气转好利于美豆播种继续提速；CONAB发布巴西大豆5月供需报告将产量预估继续调增至近1.55亿吨，这基本与当前市场对巴西丰产认定一致；产量丰产也带动出口提升，其预估出口被调增至9500万吨以上，且当前大豆正处于集中出口阶段，近期港口报价保持低位，
PTA短期现货仍需消化且产业链上端估值偏高，PTA价格仍将受拖累。现货方面，现货偏多，买盘维持刚需，日内均基差及现货均价延续跌势。5月12日PTA现货价格收跌98至5600元/吨，现货均基差收跌15至2309+285。本周及下周主港交割09升水320-270成交，个单早盘为高端，5月下主港交割09升水250-260成交及商谈。加工费方面，PX收978美元/吨，PTA加工费至469.91元/吨。嘉通能源2#满负荷，PTA开工负荷提升至80.14%，聚酯开工稳定在85.66%。截至5月11日，江浙地区化纤织造综合开工率为57.94%，较上周开工上升9.71%。多数织造生产基地，在五一假期之后恢复生
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