燃料油:受原油拖累,小幅下跌【盘面回顾】截止到昨日夜盘,FU05报3246元/吨,升水新加坡5月纸货17美元/吨,LU06报4090元/吨升水新加坡5月纸货18.5美元/吨【产业表现】上周新加坡燃料油库存下跌3.4万吨至370.46万吨,ARA燃料油库存上升2.8万吨至126万吨,FU仓单库存570吨,LU仓单7600吨,舟山低硫库存下降8万吨至95万吨,新加坡高硫浮仓库存下降趋缓【核心逻辑】短期低硫基本面有所好转,主要港口库存下降,低硫裂解具备向上驱动。高硫方面,俄罗斯高硫出口高于预期,新加坡浮仓库存下降,国内高硫进口有所回落,高硫易空不宜多【策略观点】持仓维持观望沥青:受原油拖累小幅下跌【
中国经济稳步复苏、美国通胀明显下行等利好消息提振市场情绪,工亚品普涨。基本面多空交织,进入四月旺季过半,下游需求旺季未能兑现,镀锌、合金未能出现超预期行情,氧化锌受汽车压制偏弱,终端需求端来看,国内基建开工尚可,但地产端仍偏弱势,后市可能存在预期转弱的风险。供应端来看,欧佩克+多国意外宣布减产,原油带动海外能源价格上涨,海外压力成本支撑增加,而国内亦受云南电力紧张减产存在减产的风险,供应增量可能不及预期。鉴于当前市场宏观不确定性较高,短期锌价仍以宽幅震荡为主,区间21600-23000,单边交易风险较高注意控制仓位。铜:夜盘铜价回落超1%,受美元走强影响,目前市场预期联储加息将近尾声。今年全球
策略:供给平稳、需求疲软、库存高位“三座大山”的压迫下,上周硅价再次走弱。供给端来看,四川地区成本倒挂,原计划3月份复产的企业推迟生产,四川地区开炉整体较低,云南地区部分企业在硅价持续下行中成本倒挂,企业生产意愿较弱,新疆地区部分小厂成本倒挂停炉检修,但整体开工持续高位,叠加新增产能的投放,基本覆盖西南产区的减产,当前工业硅供给端暂未出现大幅下滑,考虑硅价一再走弱,且新疆地区电价调整,硅企减产预期增强。需求端来看,多晶硅企业基本满负荷生产,对工业硅的需求持续景气,在一定程度上支撑工业硅价格,有机硅企业成本倒挂,部分企业逐步减产,对工业硅需求减弱,硅铝合金终端回暖慢,下游刚需采购为主,对工业硅保
锰硅:锰硅市场暂稳运行。港口锰矿累库,厂家采购情绪不佳,锰矿和冶金焦价格双双下跌,南方受电费上调影响仍处亏损,北方厂家略有盈利。据Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本(全国产能占比79.77%):全国库存量277700吨,环比增7800吨,锰硅出货不畅,累库明显。本周来看:供应方面,锰矿价格倒挂,矿商挺价,内蒙锰矿运费略增,不过焦炭降幅明显,整体成本仍有下移;部分厂家避峰生产。广西百色地区厂家以完成现有订单为主,前期订单供完后停产厂家增加,南方锰硅现货较少。需求方面,铁水产量高位或见顶,钢招价格不高,整体观望较浓。技术上,SM2305合约探底回升,日MACD标显示绿色动能柱收窄。操作上
本周,聚烯烃总体回落后价格趋于震荡,矛盾主要在于4月检修增加VS需求依旧没有太大起色,聚烯烃矛盾不突出窄幅震荡。对于聚烯烃而言,向上的突破口在于需求的好转,而聚烯烃在成品出口这块受到国外宏观经济周期这块难有起色,而内需实则拉动有限,缺少一些宏大叙事,较难看到有效的突破。而向下突破的口子在于成本的下滑、进口的冲击、投产的兑现,此三点都是在预期内等待被讲述的故事。首先,进口当前确实如预期出现了外盘报价的下滑,但是在油价支撑下,并未出现进口报盘密集的反馈,因此短期进口影响有限。其次,投产后续关注东华、巨正源两套,但是长期投产的预期仍存在,只是相对来说聚烯烃在行情平稳时候影响不大。因此长期角度,在宏观
供应:铜精矿干扰减少,加上冶炼厂进入检修期,现货TC触底回升,目前已经回到80以上位置。国内供应宽松,SMM统计3月份产量为95.14万吨,废铜增多以后,阳极铜增多,冶炼厂检修影响量减少。最近韩国onsan冶炼厂检修,印尼冶炼厂停产,刚果金TFM矿特许权益金问题迟迟得不到解决,而且俄铜在市场流通量少,境外铜比较紧张。需求:进入四月份以后,消费较3月份走弱,不过还是正常旺季水平,光伏、空调、新能源汽车等表现不错。3月份有需求回补的成分,现在需求回归正常的消费。本周铜价上涨以后,下游拿货意愿一般,以刚需采购和消耗库存为主,而且废铜制杆开工率也有所提升,挤压消费;下游等待68000以下价格补库。库存
本周铝合金锭震荡下行后企稳为主,以ADC12价格为例,截至周五,华东地区ADC12主流价格在18600-18700元/吨,西南地区ADC12铝合金锭主流价格在18700-18800元/吨,华南ADC12主流价格在18800-19000元/吨;本周国内多数地区再生铝合金锭价格再度下调,且跟涨乏力,不过在下半周行情好转下,价格有筑底回升之势,目前来说当前国内市场ADC12均价支撑点位在18400元/吨左右,预计难以跌破,后市仍以震荡上行为主,下周有望突破19000大关。本周废铝价格先抑后扬,不同往日,周内生铝类废料涨跌幅度紧贴铝线以及铝合金型材等熟铝料型,整体来说基本持稳;截至周五,国内主流地区铝
据SMM数据,4月14日电池级碳酸锂报价19.3万元/吨,较2022年11月最高的56.75万吨已累计下跌66%,工业级碳酸锂价格跌至14.6万元/吨,较最高的54.2万元/吨下跌73%。电碳-工碳价差扩大,青海盐湖锂盐厂库存水平较高,市场工碳库存量更为显著。新能源汽车补贴退出2022年提前预支部分消费,叠加传统燃油车大促销挤压新能源汽车空间,产业链自下而上去库,库存从去年的边际需求转为当下的边际供给,同时锂价过快下跌引发下游加快去化节奏,引发市场价格踩踏,仅一个多季度时间锂价腰斩有余,市场看空情绪已到极致。目前锂盐价格已致部分外购矿石的锂盐企业亏损,价格继续下跌或扩大锂盐减产、引发部分高成本
应用雨后春笋,生产力提效率先落地。随着微软旗下OpenAI发布跨模态预训练大模型GPT-4,“AI+各行业”应用如雨后春笋爆发。我们按场景大致分为3类,包括:1)生产力提效(办公/营销/ERP);2)交互(搜索/对话/虚拟人/教育等);3)开发者相关。目前来看,随微软Microsoft365Copilot与谷歌Workspace发布,以办公为代表的生产力提效方向有望率先落地。生产力提效方面,从海外来看,我们梳理全球头部创投公司YCombinator在2023年投资孵化的30余个AI项目及其他AI公司,包括:NotionAl(文档处理)、BoothAI(品牌营销图片生成)、Salesforce(
根据中国养猪网报价,截至2023年4月16日河南地区外三元生猪均价13.84元/千克,较周五(2023年4月14日)下跌0.27元/千克,较周一(2023年4月10日)下跌0.32元/千克。上周生猪价格偏弱企稳,周末价格加速下跌,现阶段生猪持续出清前期压力,短时上行驱动薄弱。上周现货价格持续弱势,下游消费并无明显提振,压力出请尚需时日,出清前价格恐将继续弱势运行,大幅下行空间有限但上行驱动并未形成。现货持续弱势,下行空间收缩但磨底持续的情况下上行驱动未能显现。尽管部分二育和入库操作逐步启动,但季节状况看实际效果有限。现阶段市场持续磨底,等待前期压力消减后上行才有基础。近月跟随现货维持偏弱运行,