橡胶:本周公布的美国3月CPI同比涨幅虽然回落至5%,但核心CPI同比涨幅小幅回升至5.6%,表明美国通胀压力继续减轻,预计5月美联储加息25个基点维持60%。叠加国内公布的3月新车产销数据同比和环比改善,偏多情绪支撑下,本周国内橡胶期货触底反弹,维持震荡企稳的走势。其中沪胶期货2309合约自11630元/吨一线稳步走高11710元/吨一线附近,当周累计涨幅达0.73%。标胶期货2307合约也呈现震荡企稳的走势,期价自9460元/吨一线稳步走高至9550元/吨附近运行,当周累计涨幅达1.00%。从月间价差走势来看,沪胶05-09月间价差维持贴水模式,贴水幅度略微缩小至140元/吨。由于美国通胀
美USDA报告中性,美玉米高位震荡,4月进口利润为60元/吨。巴西和乌克兰进口成本较低,7月巴西进口价格2538元,远低于美玉米价格。截止4月4日,美玉米出口累计1936.87万吨,本周没有对中国出口,对中国进口累计达到427.48万吨,占比22.1%。今日国内玉米港口平仓价上涨10元,基本2760附近。本周北港库存为373.3万吨,较上周增加18.8万吨,库存恢复到正常水平,南方进口玉米库存开始下滑。北方港口玉米上涨,东北产地玉米价格稳定,华北地区玉米价格继续反弹。最近杭州玉米大会上,产业人士基本都看多2季度和3季度玉米价格,部分看到2900元/吨的港口平仓价格。最近北方港口继续持续上涨,华
ICE油菜籽超跌反弹后趋于震荡。低价油菜籽带动需求部分回归,但并不构成大幅向上驱动。新季作物定价期前,油菜籽进口成本底部或基本探明,未来维持震荡格局可能性偏大。欧洲菜油亦有所回落,国内进口利润处于小幅倒挂水平。预估国内4-6月油菜籽进口量在40、45、40万吨,4、5月属历史较高水平,6月亦有增加。预估4-6月菜油进口量在10、11、15万吨,处于中性水平。本周国内压榨量维持高位;菜籽库存有所上升;菜粕小幅累库,菜油累库偏快,预计菜系整体供应无虑。进口菜籽套盘榨利倒挂程度趋于加深,近月程度更甚。菜油华东、华南基差分化,华东强于华南250元/吨左右,菜粕基差维持0值附近。需求方面,油脂整体消费恢
美国农业部预计,世界第三号大豆生产国阿根廷的大豆产量将会降至2700万吨,这意味着自1月份以来,阿根廷大豆产量预期值已经累计调低1850万吨,创下23年来的最低产量,比上年产量4390万吨减少了1690万吨或38.5%。阿根廷大豆产量大幅调降,导致全球大豆产量同步降低,支撑国际大豆价格。不过,巴西大豆产量调升至1.54亿吨,且时值巴西豆出口旺季,供应压力增强,限制豆价涨幅。菜粕方面,据我的农产品网船期数据预估,4-5月油菜籽进口到港量仍维持在40-50万吨左右,菜籽供应相对充裕,油厂开机率有望继续维持高位,菜粕产出大幅增加。不过,随着温度回升,南方水产养殖将逐步启动,且国产油菜籽供应进入新季油
生猪:生猪期货缩量整理中移仓。现货市场,据涌益咨询,今日北方市场价格整体弱稳,散户出栏积极性尚可,个别规模场出栏量增加,但成交价格趋稳。屠企多有临时圈存,部分区域有零星二次育肥,终端消费平平,白条走货一般,屠企宰量窄幅调整运行,预计明日行情盘整为主。今日南方市场猪价稳定为主,个别区域成交略有下调,整体市场猪源充足,近期南方部分地区有降雨天气,西南区域有猪病零星散发,但终端白条消化情况一般。短期需求难见利好支撑,预计短期价格或窄幅调整。期货盘面上,生猪期货主力LH2305合约全天围绕14800上下100点区间窄幅震荡,缩量减仓中向远月移仓,收盘录得0.14%的涨跌幅,收盘价报14790元/吨。其
宏观面上,美国3月ISM制造业指数超预期下滑录得49.2,创2009年以来除去新冠疫情内新低,美国3月ADP就业人数录得14.5万人,不及预期,美国3月ISM非制造业PMI不及预期录得51.2;加息预期放缓但衰退论重新抬头。海外的扰动多为运输扰动,现往恢复方向发展。3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨,环比增加4.36万吨,增幅为4.8%,同比增加12.1%;且较预期的94.95万吨多0.19万吨。预计4月国内电解铜产量为95.39万吨,环比增加0.25万吨增幅0.26%,同比上升15.3%。价格回升之后,下游补库不再持续,周度开工率出现下滑。沪铜回到震荡区间,继续震荡操作,目前震荡区中轴
策略:供给平稳、需求疲软、库存高位“三座大山”的压迫下,上周硅价再次走弱。供给端来看,四川地区成本倒挂,原计划3月份复产的企业推迟生产,四川地区开炉整体较低,云南地区部分企业在硅价持续下行中成本倒挂,企业生产意愿减弱,停产检修意愿增强,新疆地区部分小厂成本倒挂停炉检修,但整体开工持续高位,叠加新增产能的投放,基本覆盖西南产区的减产,工业硅供给端暂未出现大幅下滑;需求端来看,多晶硅企业基本满负荷生产,对工业硅的需求持续维持景气,在一定程度上支撑工业硅价格,有机硅企业成本倒挂,部分企业逐步减产,对工业硅需求减弱,硅铝合金终端回暖慢,下游刚需采购为主,对工业硅保持稳定需求。整体来看,工业硅市场整体偏
逻辑分析今日铜价上涨0.22%。宏观上,美国3月经济数据表现较差,经济衰退与加息放缓预期博弈加重,需关注市场交易逻辑的转变。供应上,海外铜矿供给扰动减弱;海外冶炼端恢复相对较慢,预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多,精铜产量释放节奏趋缓,预计国内铜精矿加工费将止跌回升。需求上,终端需求弱恢复。库存上,周度全球显性库存由降转升。整体而言,宏观利多情绪有所降温,基本面较为健康,宏观逻辑的主导转换决定铜价的走势,目前建议谨慎观望。宏观方面,市场预期美联储5月大概率继续加息25BP,同时日本央行新行长也表示将继续维持超宽松的货币政策,美元指数稍有走强,镍价略有承压。基本面上,镍市需求
基差:天津6517锰硅现货市场报价7100元/吨,环比-260元/吨,期货主力(SM305)收盘报7120元/吨,环比-382元/吨,基差130元/吨,环比+122元/吨,基差率1.79%。利润:锰硅测算即期利润(不含折旧等费用),内蒙513元/吨,月环比+280元/吨;宁夏230元/吨,环比+260元/吨;广西-50元/吨,环比-3元/吨。当前,广西锰硅测算生产利润处于低位水平,但亏损幅度有限,内蒙、宁夏地区利润处于历史统计中性以上偏高水平,近期出现显著回升;成本:测算内蒙锰硅即期成本(不含折旧等费用)在6590元/吨,月环比-480元/吨;宁夏在6860元/吨,月环比-400元/吨;广西在
昨日工业硅期货触底反弹,市场在悲观中显现一定反抗力量,但现货市场尚未好转,报价继续下跌。供应端西南地区陆续减产,西北地区供应维持平稳,需求端延续疲软态势,昨日有机硅再度下跌350元/吨,市场压力依然存在。总体来看,需求疲软向上传导,产业负反馈持续,不过当前工业硅价格已逐渐跌破部分新疆企业成本线,尽管市场压力仍存,但目前来看,工业硅下行空间已逐渐受限。操作上,轻仓试多。SI2308合约参考区间14800-15500元/吨。【套利策略】月间价差不大,套利暂观望。【交易策略】综合来看,2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势,对市场情绪不利,驱动向下,随着价格下跌预期不断体现在价格中,部分下游开始