沪铝|AL2301核心观点:多空因素交织,铝价震荡运行主要逻辑:(1)供给:贵州限电减产。SMM数据显示,贵州省内目前建成电解铝产能165万吨,11月底运行产能135万吨,本次限电减产或将影响40万吨电解铝产能,同时18万吨的新增产能投产计划或将延迟。(2)需求:截至12月16日当周,国内铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.3个百分点至65%,其中铝板带、铝线缆开工率下滑,主因需求进入淡季,企业新增订单较少。截至12月19日,6063铝棒Φ120加工费报293元,日环比回升10元。(3)库存:截至12月19日,LME铝库存报47.95万吨,日环比回升1875吨;上期所仓单4.59万吨,日环比回
沪铜|CU2301核心观点:海外矿山扰动,下游补货情绪回暖,震荡运行主要逻辑:(1)供给:巴拿马表示将关闭加拿大第一量子矿产有限公司旗下CobrePanama铜矿,该矿每年可生产约30万吨铜。中国有色集团与江西铜业就2023年CIF进口粗铜加工费达成一致,为125美元/吨,较2022年的155美元/吨下调30美元,粗铜供应预期偏紧。智利铜业委员会预计2022年智利铜产量将萎缩5.8%至530万吨;预计2023年智利铜产量将增长7.5%至570万吨。(2)需求:据SMM,截至12月19日,华南铜现货均价升水355元/吨,日环比涨跌90元,广东库存小幅走高,下游开工率受疫情影响下滑,持货商降价出货
油脂|Y2305&P2305核心观点:短期震荡区间底部偏多操作,中长期震荡偏空重要信息:1、ITS:印尼11月出口棕榈油270万吨,较上月减少13.7%。印尼统计局:11月棕榈油出口273万吨,较10月减少2、SPPOMA:2022年12月1-15日马来西亚棕榈油单产减少6%,出油率减少0.14%,产量减少6.73%3、据外电,印尼棕榈油协会(GAPKI)周四发布的数据显示,该国10月棕榈油产品出口量为365万吨,高于上年同时的321万吨,10月毛棕榈油和棕榈仁油产量为500万吨,截至10月底印尼棕榈油库存为338万吨,低于9月底时的403万吨4、SEA:印度11月棕榈油进口量为114万吨。这
铁矿石|I2305核心观点:冬季返乡叠加疫情部分工地或提前停工铁矿石震荡调整①发运增加,到港增加,港口累库。澳巴发运2731.5万吨(+304.8),全球发运3285.7万吨(+349)。45港到港量2528.4万吨(+120),在港船舶89条(-14),45港库存13398.78万吨(+14.16)。②铁水产量微增,港口成交较好,钢厂进口矿库存小增。进口矿周消耗1926.33万吨(+5.74),以疏港量推算的铁矿石需求为2170.35万吨(+47.6),以铁水产量推算的铁矿石需求为1560.16万吨(+12.04),钢厂铁矿石库存9239.22万吨(+57.53)。③综合来看,中央经济工作会
生猪|LH2303核心观点:供需博弈,盘面偏空为主主要逻辑:①12月19日全国外三元出栏价在16.93元/公斤,较上周五价格下跌1.84元/公斤;与湖南16.94元/公斤接近,最高价浙江18.76元/公斤,最低价云南15.68元/公斤。②据Mysteel农产品监测的81家样本屠宰企业总屠宰量为143640头,较上周五减少2.39%。屠宰开工率为31.56%,较上周五下降0.19个百分点。③全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为22.75元/公斤,较上周五下跌2.18元/公斤。部分白条批发市场今日到货4085头,较上周五下降121头。综合分析:周末猪价急涨急跌,散户压栏心态受挫;贵州腌腊活动开始增量,
玉米|C2303核心观点:锦州港玉米报价下调玉米期价震荡下行一、供给①玉米购销:截止12月19日,锦州港新粮主流价格维持2830-2870元/吨,锦州中粮报价下调20;南通区域报价2950-3000元/吨,南方港口报价3000-3050元/吨,报价下调;华北深加工主流报价维持在2870-2900元/吨。②小麦购销:截止12月19日华北区域小麦价格维持3200-3250元/吨,报价持稳。当前小麦价格依旧没有替代优势。③进口谷物:11月中国进口玉米数量约为74万吨,环比小幅增加。根据目前排船计划12-1月份进口玉米数量到港明显增加,届时对南港玉米价格形成压制。④仓单情况:截止12月19日玉米仓单合
鸡蛋|JD2305核心观点:现货跌破5元关口,盘面利空持续主要逻辑:①12月19日主产区平均鸡蛋出厂价格小幅下跌,均价4.94元/斤,较16日下跌0.26元/斤,其中山东地区均价最高为5.17元/斤,辽宁地区均价最低4.75元/斤。②主产区平均淘汰鸡出场价格小幅下跌,均价4.83元/斤,较16日下跌0.85元/斤,其中辽宁地区均价最高5.00元/斤,河北地区均价最低4.20元/斤。③主产区毛鸡均价7.54/公斤,较16日下跌1.16元/公斤,其中最高价辽宁地区7.72元/公斤,最低价为江苏地区7.39元/公斤。综合分析:随着疫情防控政策调整,近期终端需求持续疲软,餐饮等行业鸡蛋需求下降,多数地
沪铝|AL2301核心观点:多空因素交织,铝价震荡运行主要逻辑:(1)供给:贵州限电减产。SMM数据显示,贵州省内目前建成电解铝产能165万吨,11月底运行产能135万吨,本次限电减产或将影响40万吨电解铝产能,同时18万吨的新增产能投产计划或将延迟。(2)需求:12月1日-11日乘用车市场零售同比下降3%,批发同比下降23%。截至12月16日当周,国内铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.3个百分点至65%,其中铝板带、铝线缆开工率下滑,主因需求进入淡季,企业新增订单较少。截至12月16日,6063铝棒Φ120加工费报283元,日环比回升17元。(3)库存:截至12月16日,LME铝库存报47
沪铜|CU2301核心观点:粗铜供应仍偏紧,下游补货情绪好转,震荡运行主要逻辑:(1)供给:中国有色集团与江西铜业就2023年CIF进口粗铜加工费达成一致,为125美元/吨,较2022年的155美元/吨下调30美元,粗铜供应预期偏紧。智利铜业委员会预计2022年智利铜产量将萎缩5.8%至530万吨;预计2023年智利铜产量将增长7.5%至570万吨。(2)需求:12月1日-11日乘用车市场零售同比下降3%,批发同比下降23%。12月16日当周国内主要大中型铜杆企业开工率67.98%,周环比回升1.35个百分点。据SMM,截至12月16日,华南铜现货均价升水515元/吨,日环比涨205元,广东库
美豆、豆粕|M2301核心观点:国内豆粕压力快速累积,价格继续震荡走弱主要逻辑:①上周美豆维持震荡运行,周初受累于阿根廷周末迎来降雨以及对中国需求放缓的担忧,市场继续下跌;后半周受助于原油市场上涨和出口需求保持强劲的希望,价格震荡走强。短期CBOT大豆仍然偏震荡运行,上方压力位关注1500美分/蒲;后期市场关注焦点主要是在于南美天气炒作。阿根廷短期维持干旱少雨,天气炒作有望卷土重来,美豆注入天气升水阶段性走强,关注1500美分能否突破;巴西丰产概率大,1.45亿吨以上产量能实现,南美整体产量仍增加,中期美豆价格重心下移。②上周连粕阴跌不止,一方面是M01合约期现回归,主力合约更换;另一方面是国