生猪|LH2307核心观点:生猪宰量持续下降生猪价格短期低位震荡一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:4月能繁数据:涌溢环比(+0.5%)、钢联环比(-0.2%)。二、市场情况①猪粮比:截止5月24日猪粮比5.17,目前猪粮比价持续处于二级预警。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间。②出栏体重:本周农业部宰后均重91.7公斤,周环比继续下降;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.6公斤,周环比小幅下降。我们认为重点监测的指标就是宰后均
玉米|C2307核心观点:短期玉米现货报价上涨玉米多单可继续持有一、供给①玉米购销:截止6月1日锦州港新粮主流价格维持2620-2680元/吨,主流报价小幅上涨;南通区域报价2700-2750元/吨,报价稳定;南方港口报价2780-2820元/吨,报价上涨;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价下调。②小麦购销:截止6月1日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。上周末河南、安徽等麦收区域持续降雨,影响小麦收割时间及质量,部分区域出现芽麦。根据最新天气预报,明后天河南大部依旧有降雨,对于麦收或有持续影响。③进口谷物:美玉米播种率为92%,市场预期为92%,去年同期
沪铜|CU2307核心观点:6月加息预期回落,铜价震荡反弹主要逻辑:(1)供给:智利4月铜产量同比下降1.1%至41.73万吨。(2)需求:据SMM,5月26日当周国内主要大中型铜杆企业开工率80.33%,周环比升0.34个百分点。本周下游铜杆企业开工率刷新近年来新高。截至6月1日,华南铜现货升水210元,日环比涨45元,持货商挺价出货;华北铜现货升水150元,日环比持平,市场货源紧张尚未缓解,持货商挺价惜售,但下游亦有畏高情绪。(3)库存:截至6月1日,上期所仓单4.21万吨,日环比减0.03万吨。LME铜库存9.95万吨,环比增0.04万吨。(4)估值:截至6月1日,1#电解铜升水320元
沪铝|AL2307核心观点:加息预期回落,铝锭社库延续下行,铝价震荡反弹主要逻辑:(1)供给:据爱择咨询,6月份山东某大型铝厂预焙阳极招标基准价跌300元/吨,现汇价4225元/吨,承兑价4260元/吨。(2)需求:据SMM,截至6月2日当周,国内铝下游加工龙头企业开工率64.1%,环比上周持平。周内仅铝线缆板块开工率上升,铝板带、铝型材开工率受淡季需求不足而下调。6月以后淡季效应逐步显现,各板块订单呈下滑走势。(3)库存:截至6月1日,LME库存57.88万吨,日环比减0.07万吨。上期所仓单6.89万吨,日环比减0.27万吨。SMM铝锭社库59.5万吨,环比29日减少2.6万吨。(4)估值
油脂|Y2309&P2309核心观点:关注周五非农就业1.SPPOMA:2023年5月1-31日马来西亚棕榈油单产增加37.11%,出油率增加0.1%,产量增加38%2.过去几周,印度对6月和7月至9月棕榈油的购买兴趣有所上升,棕榈油相对于其他竞争对手油脂的价差较3月至4月时有所扩大3.北京时间周四晚,有“小非农”之称的美国5月ADP就业人数增加27.8万人,超越预期的17万人,较前值的增加29.6万人有所回落策略建议:单边:短线空单持有或平仓,中长期逢高做空投资咨询:吴晓杰Z0014054联系人:黄绍华F03103638(本报告蕴含信息均来自于公开资料,我公司对报告中的信息、数据及观点的准确
美豆、豆粕、菜粕|M2309、RM09核心观点:美豆近月合约超跌反弹,国内蛋白延续跌势主要逻辑:①夜盘美豆收盘下跌,主力07合约收于1299.5美分,上涨3美分;11月合约收于1145.25美分,下跌8美分。Agresource周三称,预计巴西2022/23年度大豆产量料为1.5515亿吨。因担心商品需求放缓,尤其是全球第一大大豆买家中国的需求放缓,远月大豆期货合约下跌。咨询机构Agritel在报告中称,所有商品的价格在全球经济低迷的背景下大幅下滑。船运数据显示,全球最大大豆供应国巴西向第二大大豆出口国美国出口17.88万吨大豆,反映出巴西大豆价格偏低。不过,谷物期货收窄跌幅,因交易商在月底回
沪铜|CU2307核心观点:多空因素交织,铜价震荡运行主要逻辑:(1)供给:智利4月铜产量同比下降1.1%至41.73万吨。(2)需求:据SMM,5月26日当周国内主要大中型铜杆企业开工率80.33%,周环比升0.34个百分点。本周下游铜杆企业开工率刷新近年来新高。截至5月31日,华南铜现货升水165元,日环比涨5元,持货商挺价出货;华北铜现货升水150元,日环比跌20元,市场货源紧张尚未缓解,持货商挺价惜售,但下游亦有畏高情绪。(3)库存:截至5月31日,上期所仓单4.24万吨,日环比增0.04万吨。LME铜库存9.92万吨,环比减0.05万吨。(4)估值:截至5月31日,1#电解铜升水26
沪铝|AL2307核心观点:短期多空交织铝价震荡,中期仍受需求偏弱影响主要逻辑:(1)供给:据爱择咨询,6月份山东某大型铝厂预焙阳极招标基准价跌300元/吨,现汇价4225元/吨,承兑价4260元/吨。(2)需求:据SMM,截至5月25日当周,国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至64.1%。据乘联会,5月1-28日,乘用车市场零售139.2万辆,同比增长19%,环比下降6%;今年以来累计零售同比增长2%;厂商批发148.0万辆,同比增长13%,环比下降6%;今年以来累计批发同比增长8%。(3)库存:截至5月31日,LME库存57.95万吨,日环比减0.7万吨。上期所仓单7.16
生猪|LH2307核心观点:生猪现货价格维持低位震荡盘面基差逐渐走强一、供给能繁存栏:能繁母猪:按照官方数据,4月末全国能繁4284万头,环比-0.5%,同比增2.6%。生猪产能持续去化。其他机构:4月能繁数据:涌溢环比(+0.5%)、钢联环比(-0.2%)。二、市场情况①猪粮比:截止5月24日猪粮比5.17,目前猪粮比价持续处于二级预警。前期国家发改委表示,将会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间。②出栏体重:本周农业部宰后均重91.7公斤,周环比继续下降;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.6公斤,周环比小幅下降。我们认为重点监测的指标就是宰
玉米|C2307核心观点:下游存在阶段性补库需求短期玉米震荡偏强一、供给①玉米购销:截止5月31日锦州港新粮主流价格维持2590-2650元/吨,主流报价小幅上涨;南通区域报价2680-2720元/吨,报价稳定;南方港口报价2780-2820元/吨,报价上涨;华北深加工主流报价维持在2750-2850元/吨,报价下调。②小麦购销:截止5月31日华北小麦报价企稳,主流报价在2650-2700元/吨。周末河南、安徽等麦收区域持续降雨,影响小麦收割时间及质量,部分区域出现芽麦。③进口谷物:美玉米播种率为92%,市场预期为92%,去年同期为84%。美玉米播种进度和优良率都明显好于去年同期。需要继续关注