基本面分析
1、PX供应有所恢复,PXN有走弱预期
周内彭州石化继续检修,浙石化歧化检修,广东石化装置短停两天后重启,福海创重启提负,国内PX开工率先降后升。隆众数据显示,截止9月22日,国内PX装置周均开工率77.88%,环比上周四下降1.24个百分点;周度产量为65.32万吨,环比减少1.04万吨。本周PX下跌,与石脑油油价差收窄。同花顺数据显示,截止9月21日,中国台湾PX到岸中间价1121.67美元/吨,较前一周四下跌25.33美元/吨;与石脑油价差415.42美元/吨,较上前一周四收窄20.95美元/吨。后期来看,福海创重启后释放产能,下周PX供应料小幅增加,PXN有走弱预期。
2、PTA加工费有所回升
周内PX及PTA价格均有上涨,PTA价格涨幅较大,本周PTA加工区间环比小幅上涨。隆众数据显示,截至2023年9月21日,中国PTA平均加工区间:140.28元/吨,环比上涨10.18%,同比降低82.88%。
3、本周PTA基差走弱
本周PTA期现货齐跌,现货跌幅更大,基差几乎走平。隆众数据显示,截止9月22日,华东地区PTA现货基准价6260元/吨,较上周五下跌195元/吨;与主力合约基差6元/吨,较前一周五减少61元/吨。
4、部分产能恢复,下周供应稳中有增
本周嘉通能源1#提负,恒力石化3#、虹港石化2#重启,逸盛大化1#短停,四川能投停车,已减停装置延续检修,供应小幅下降。隆众数据显示,截止9月21日,PTA周均开工率83.70%,环比增加4.39个百分点,同比增加12.96个百分点;周度产量136.28万吨,环比增加7.55万吨,同比增加37.4万吨。下周来看,已减停装置或延续检修,预计周度产能利用率回升至84%之上,供给小幅增加,关注是否有计划外减停。
5、亚运会限产及部分瓶片减产,聚酯端维持低迷
亚运会影响,本周聚酯负荷下降,江浙织机开工微降。隆众数据显示,截止9月21日,聚酯周均开工率88.05%,较上周下降2.22个百分点;江浙织造开工率为65.59%,较上周回落0.23个百分点。
本周聚酯各品种小幅累库。同花顺数据显示,截止9月21日,涤纶短纤库存天数9.36天,较前一周增加0.06天;江浙织机涤纶长丝DTY 23.4天,较前一周增加0.8天;涤纶长丝FDY 17.1天,较前一周增加1.3天;涤纶长丝POY 11.3天,较前一周增加0.9天。
下周来看,亚运会期间聚酯端部分限产,且亏损延续下聚酯瓶片企业减产,而终端订单并无实际好转,预计聚酯负荷维持低迷。
6、本周PTA延续累库,但幅度继续收窄
本周PTA供应基本稳定,亚运影响,聚酯需求减量较多,周内PTA库存环比延续累库,累库幅度增加。隆众数据显示,截至2023年9月21日,中国PTA库存量:287.42万吨,环比增加7.22万吨,同比增加75.21万吨(本周根据2023年8月份进出口数据,PTA库存数据相应调整)。
7.小结
原料端,福海创重启后释放产能,PX供应有所恢复,PXN有走弱预期。供给端,部分装置重启,PTA供应稳中回升。需求端,亚运会期间部分区域限产,且亏损延续下聚酯瓶片企业减产,而终端订单并无实际好转,需求支撑转弱。