美豆、豆粕、菜粕|M2401、RM2401核心观点:国内连粕再创新高主要逻辑:①夜盘美豆收盘上涨,11月合约收于1324.75美分,上涨17.25美分,主要受助于美国的出口需求和对国内供应吃紧的担忧。Secex公布的出口数据显示,巴西8月前二周出口大豆376.49万吨,日均出口量为41.83万吨,较上年8月全月的日均出口量25.85万吨增加62%。上年8月全月出口量为594.52万吨。据USDA每周作物生长报告,截至8月13日当周,美豆优良率为59%,市场预期为55%,之前一周为54%,上年同期为58%;大豆开花率为94%,之前一周为90%,上年同期为92%,五年均值为92%;大豆结荚率为78
生猪|LH2311核心观点:生猪价格维持震荡建议投资者观望为主一、供给能繁存栏:官方数据,6月末全国能繁4296万头,环比+0.89%。生猪产能持续去化。其他机构,7月能繁数据:涌溢环比(-0.22%)、钢联环比(+0.01%);二、市场情况①猪粮比:截止8月11日猪粮比5.97,目前猪粮比价重新回到5以上,国家收储动力趋弱。。②出栏体重:上周农业部宰后均重91.09公斤,周环比持平略降;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.18公斤,周环比增加。进入8月以后全国生猪屠宰均重环比小幅回升,但出栏数量下降较为明显。我们认为是压栏及二育主体进场所致。③出栏节奏:参照钢联数据,截止8月14日全国生猪宰
白糖|SR2401核心观点:郑糖高位整理,9-1价差走阔1、USDA:美国农业部在8月公布的报告中,预测美国2023/24榨季食糖产量为920.3万短吨,食糖库存/使用比从7月份预测的13.6%升至15.2%。2、全球贸易流:嘉利高公司8月11日发布的一份报告称,2023年上半年全球原糖需求同比下降了20%,精制糖消费持稳。3、根据巴西对外贸易秘书处(Secex),巴西8月第二周出口糖和糖蜜161万吨,日均出口量为17.99万吨,较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增长40%。市场分析:纽糖10月合约下跌36个点,收于24.06美分。伦敦白糖10月合约下跌3.6美元,收于694.8美元/吨
玉米|C2311核心观点:玉米现货维持偏强态势期货价格转为震荡一、供给①玉米购销:截止8月14日锦州港新粮主流价格维持2780-2820元/吨,主流报价上涨;南通区域报价2890-2920元/吨,报价稳定;南方港口报价2920-2960元/吨,报价稳定;华北深加工主流报价维持在3000-3060元/吨,报价稳定。②小麦购销:截止8月14日华北小麦报价上涨,主流报价在2900-2960元/吨。随着小麦价格上涨,普麦饲用优势有所下降,继续关注芽麦消化速度。③进口谷物:美国农业部发布玉米供需报告,下调美玉米单产。与此同时,出口和国内需求也进行下调。当前节点巴西玉米装船进度依然是关注重点。④稻谷方面:
油脂|Y2401&P2401核心观点:油脂暂无突出矛盾,关注印尼月报1.美国大豆主产州未来6-10日天气展望(8月19日-8月23日):美豆主产州气温普遍偏高,降雨量大多低于均值。美国中西部大豆主产区降雨持续,有利作物生长。2.据印度贸易机构:印度7月份棕榈油进口量为1,086,305吨,占植物油进口总量的60%,6月份为683,133吨;大豆油进口量为342,270吨,6月份为437,658吨。3.据外电,贸易组织周一称,印度7月棕榈油进口较前月跳增59%,至108万吨,创下七个月内最高水平。因棕榈油较竞争食用油的贴水扩大,促使炼油商增加采购。4.USDA作物生长报告:截至2023年8月13
沪铜|CU2309核心观点:社会库存延续回落,铜价震荡运行主要逻辑:(1)供给:供应端延续增长格局。据SMM,7月电解铜产量92.59万吨,环比增加0.8万吨,同比增加10.2%,好于预期90.21万吨。8月检修冶炼厂仅有1家,预期就产量98.61万吨。(2)需求:据SMM,8月11日当周国内主要大中型铜杆企业开工率68.11%,周环比回升3.19个百分点。1-6月电网工程投资完成额2054亿元,累计同比增长7.8%;1-6月电源工程投资完成额3319亿元,累计同比增长53.8%;1-6月空调累计产量14059.9万台,同比增长16.6%;1-6月竣工面积同比增长19%。(3)库存:截至8月1
沪铝|AL2309核心观点:多空因素交织,铝价震荡运行主要逻辑:(1)供给:据SMM,7月国内电解铝产量356.8万吨,同比增长1.95%;根据铝水比例测算,7月国内电解铝铸锭量同比减少16.6%。7月运行产能增至4216万吨左右,全国电解铝开工率93.3%,环比增长2.7个百分点。目前云南仍有62万吨待复产产能,8月运行产能仍有预期增至4270万吨。(2)需求:据SMM,截至8月11日当周,铝下游加工龙头企业开工率63.9%,周环比上升0.5个百分点,较去年同期下降1.9个百分点。(3)库存:截至8月14日,LME库存49.18万吨,日环比降0.21万吨。上期所仓单3.75万吨,日环比降0.
生猪|LH2311核心观点:生猪价格维持震荡建议投资者观望为主一、供给能繁存栏:官方数据,6月末全国能繁4296万头,环比+0.89%。生猪产能持续去化。其他机构,7月能繁数据:涌溢环比(-0.22%)、钢联环比(+0.01%);二、市场情况①猪粮比:截止7月26日猪粮比5.08,目前猪粮比价重新回到5以上,国家收储动力趋弱。。②出栏体重:上周农业部宰后均重91.09公斤,周环比持平略降;涌溢统计数据,本周宰重维持在121.18公斤,周环比增加。进入8月以后全国生猪屠宰均重环比小幅回升,但出栏数量下降较为明显。我们认为是压栏及二育主体进场所致。③出栏节奏:参照钢联数据,截止8月11日全国生猪宰
玉米|C2311核心观点:玉米价格维持高位建议多单分批止盈一、供给①玉米购销:截止8月13日锦州港新粮主流价格维持2760-2810元/吨,主流报价上涨;南通区域报价2890-2920元/吨,报价稳定;南方港口报价2920-2960元/吨,报价稳定;华北深加工主流报价维持在3000-3060元/吨,报价上涨。②小麦购销:截止8月13日华北小麦报价上涨,主流报价在2880-2950元/吨。随着小麦价格上涨,普麦饲用优势有所下降,继续关注芽麦消化速度。③进口谷物:美国农业部发布玉米供需报告,下调美玉米单产。与此同时,出口和国内需求也进行下调。当前节点巴西玉米装船进度依然是关注重点。④稻谷方面:本周
沪铜|CU2309核心观点:美国PPI略超预期,铜价震荡偏承压运行主要逻辑:(1)供给:供应端延续增长格局。据SMM,7月电解铜产量92.59万吨,环比增加0.8万吨,同比增加10.2%,好于预期90.21万吨。8月检修冶炼厂仅有1家,预期就产量98.61万吨。(2)需求:据SMM,8月11日当周国内主要大中型铜杆企业开工率68.11%,周环比回升3.19个百分点。1-6月电网工程投资完成额2054亿元,累计同比增长7.8%;1-6月电源工程投资完成额3319亿元,累计同比增长53.8%;1-6月空调累计产量14059.9万台,同比增长16.6%;1-6月竣工面积同比增长19%。(3)库存:截