油脂板块
【外盘影响】
Cbot美豆油主力价格变动幅度-0.77%至56.66美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.28%至3896令吉/吨。
【重要资讯】
1.SPPOMA:2023年3月马来西亚棕榈油产量较2月下降9.21%。油棕鲜果串单产环比下降9.21%,出油率环比持平。
2.SGS:预计马来西亚3月1-31日棕榈油出口量为1411707吨,较上月同期出口的1131939吨增加24.72%。
3.尽管今年以来欧盟对阿根廷豆油制生柴进口减少,但近期来自中国的生柴到货持续增加。2023年1-2月中国对欧盟27国生柴出口是上年的2倍多,在45.1万吨,或主要标为回收油制生柴。但国内需求上升(主要是可持续航空燃料行业的需求)或在中长期限制该国生柴及原料出口供应。
4.欧洲市场各类生柴之间仍在激烈竞争市场份额。棕榈油逐步淘汰及豆油被允许部分计入生物燃料目标将提振今年替代品需求。欧盟27国生柴生产菜油及葵花油原料占比可能增加,因2种油价格竞争力强劲。欧盟、美国和加拿大消费上升料提振2023年1-12月全球生柴生产菜油总消费至780万吨纪录,高于上年的730万吨(估值)及2019年的660万吨,今年欧盟27国生柴生产菜油原料占比料接近41%,略高于前5年。10年前占比仍超过50%,但之后因原料回收油变得愈加重要而受到抑制。
【交易策略】
单边:近日原油的超预期减产,大幅走高,昨夜持续带动油脂整体偏强运行。但就未来棕榈油格局看,国内高库存进口倒挂后续的买船较少,印度基于当前的库存,斋月一过进口的动力也趋少,欧盟当前菜油的供应都有压力,更不可能修复棕榈油的进口。国际FOB豆棕价差已经缩到0附近,POGO价差也已经走到了200美金以上,随着后续产区的产量季节性的恢复,棕榈油的库存将会不断的累积,整体的压力将会不断的体现,外加4月份巴西大豆不断出港,国际的豆油的供应将会不断的提升,菜油近端宽松的格局仍未改,因此我们认为未来棕榈油的驱动整体偏空。宏观趋势当前看没有逆转的趋势,建议背靠8000布局棕榈油空单。
套利策略:保持观望。
期权策略:保持观望。
(以上观点仅供参考,不作为入市依据)