文:金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
美联储主席鲍威尔将于8月25日晚在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话,届时有望透露重大货币政策举措。
美国7月谘商会领先指标月率录得-0.4%,为连续第16个月下降,创2022年8月以来最小降幅。美国谘商会目前预测,美国经济将在2023年第四季度至2024年第一季度期间出现短暂而轻微的衰退。
房地美周四在声明中说,美国30年期固定贷款平均利率升至7.09%,高于上周的6.96%,为2002年4月以来的最高水平。
集运指数(欧线)期货自8月18日起在上期能源上市交易。8月17日,上期能源发布通知显示,集运指数(欧线)期货合约EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412的挂牌基准价为780点;集运指数(欧线)期货按买卖双向持仓量收取交易保证金;交割手续费为交割金额的万分之零点二。
中国央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告,提及适时调整优化房地产政策,坚决防范汇率超调风险。受消息影响,离岸人民币一度短线拉升400点,盘中收复7.30关口。
商务部表示,欢迎美商务部长雷蒙多访华,双方正就访问安排保持密切沟通。另外,商务部正在就美国对外投资审查行政令影响进行全面评估。
据国家能源局消息,截至7月底,全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦,同比增长11.5%
能源化工
【原油】
震荡
隔夜,美债收益率逼近2007年以来的高位,市场避险情绪增加,油价冲高回落,消息方面,安哥拉计划在十月份将原油出口增加至每日121万桶。沙特6月份原油出口创21个月低点,目前产量已低于俄罗斯。Hilary成为强飓风。日内,油价或延续震荡走势。
【PTA】
下方空间有限,或震荡反弹
隔夜油价震荡上涨,PX回落至1033美元。PTA装置方面,近日BP两条线降负6成,市场供应在78%附近。成本挤压下,现货加工费在102元的低位。聚酯工厂负荷维持在92.8%,库存整体中性,终端织机负荷小幅提升在70%。近日成本端震荡下滑,带动PTA走低,然加工费处于低位区间,后期短流程装置或有降负减产,不过分看空。
【乙二醇】
4000附近震荡
近日乙二醇港口库存在100万吨高位,行业整体负荷64%附近。通辽金煤检修,沙特一套装置停车,下游聚酯工厂库存中性偏低,负荷维持在92.8%,终端负荷小幅提升至70%。短期期价在4000附近窄幅震荡。
【短纤】
震荡反弹
近日短纤工厂价格在7367元,近期纱厂成品库存偏高,订单不佳,拖累短纤需求,目前短纤负荷在87%偏高水平,整体来看,供需亦承压,随着成本反弹,短纤价格有望震荡反弹。加工费在1080附近,或继续偏强运行。
【聚烯烃】
上行空间有限
两油聚烯烃库存62万吨,较昨日下降1万吨。聚乙烯产能利用率在83.34%,新增燕山石化检修,独山子石化复产开工,停车产能在339万吨/年。华东线性LL价格在8180元/吨,L2401震荡上行,收于8209。聚乙烯检修装置陆续复产开工,供应边际宽松,下游开工率小幅下降,农膜行业淡季过渡期,需求恢复情况不及预期,刚需采购难有超预期表现。甲醇反弹,聚乙烯继续上行,但库存连续累积,基本面偏空,聚乙烯上行空间有限。聚丙烯产能利用率在78.24%,大庆海鼎复产开工,停车产能在485万吨/年。华东拉丝在7370元/吨,PP2401震荡上行,收于7520。聚丙烯检修装置部分复产,国内刚需平稳,终端需求变动不明显。注塑及 BOPP 需求相对稳定,塑编及管材表现偏弱。甲醇反弹,聚丙烯继续上行,库存连续累积,基本面偏空,聚丙烯上行空间有限。
【PVC】
期价企稳回升
昨日PVC期价企稳回升,收盘期价重新回到6100元关口上方,夜盘期价继续上行,期价攀升至6200元关口附近。随着宏观气氛回暖,商品市场集体走强,PVC期价结束调整走势,重拾升势。短期来看,期价将继续上行走势,并冲击前期高点。
【液化石油气】
宽幅震荡
欧洲天然气因供应担忧飙涨,进口成本上升以及供应可控支撑市场,国际液化气有所回落,带动国内市场看涨情绪放缓。供应来看,前期受台风影响,码头存量下降,资源外放量减少,目前供应紧张情绪稍有缓解。需求上,液化气爆炸事故频发,各地加强检查,导致出货受阻,叠加燃烧需求淡季。PDH装置加工利润已进入亏损区间,开工维持7成左右,丙烷价格上升也对PDH装置利润存在不利影响。短期来看,进口成本上涨,基本面不强,宽幅震荡为主。
【沥青】
偏强震荡
成本端震荡上行,沥青市场底部有支撑,价格稳中震荡。沥青8月排产较高,短期依旧供多需少,多空博弈,现货市场持稳。供应来看,原料进口问题基本解决,短期高供应趋势难改,装置开工呈回升态势,目前处于前两年高位,但原油高位运行,排产是否完全兑现存疑。需求端来看,受资金影响,今年下游开工较少,备货情绪一般。多雨季节导致下游终端出货受阻,高价资源消耗有限,有小幅累库现象。短期来看,沥青市场多空博弈,供应充足但需求有向好表现,成本端支撑下,偏强震荡为主。
【甲醇】
受压震荡
郑醇夜盘大幅反弹,总体继续高位受压震荡态势。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,醇市大震,但随着5月油价再度弱势回跌,能化跟跌,郑醇也由弹转跌,连续下挫后再创阶段性新低,一度跌破2000关口,6月期间油价低位弱稳,促使聚烯烃出现反弹,醇市也逐步企稳,近期俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出要对美减供、沙特减产展期等消息,且美元阶段性走弱明显,国际及国内油价持续走强,醇价短期上攻2400技术压力后,总体依然维持弹后高位运行,目前随着人民币偏弱运行,国内资本市场弱势,工业品期货多数受到压制,郑醇暂时受压,基本面暂无供需矛盾新变化,库存依然高位有碍期价继续攀升,后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
高位受压
苯乙烯夜盘大幅反弹,总体维持涨后高位运行。前期随着美联储加息节奏减缓,伊拉克有输油管道中断,美国原油库存非预期减,国际油价出现反弹,之后多国宣布减产再度引爆油市,外盘油价大涨,国内能化一度受到带动,苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响,油价及国内能化再度弱势,苯乙烯也受基本面弱势推动,期价接连下挫,跌破8000关口后继续下破7500,6月更是直接考验7000关口,6月末以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,在美元减缓加息预期导致美元走跌背景下,国际油价及能化受到提振,苯乙烯期价也由7000关口反弹至7900左右,反弹偏强,目前已经站上8000关口运行,总体维持低库存下易弹观点,但由于反弹幅度已经偏大且受到8500关口压力,且国内工业品暂时受压,经济转暖需求不急预期,不易追多,提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
受压震荡
沪胶夜盘随能化偏强震荡。开割季以来后随着产区上量,供给松化,前期空头一度区间压低期价,但之后随着人民币汇率持续大幅下行,市场担忧天胶进口前景,国内胶市继续维持区间争夺,6月下旬以来俄乌态势偏乱,尤其是俄罗斯自身,加之沙特传出对美减供、沙特减产展期等消息,国际油价或受到短时提振,在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下,或对胶市提供一定反弹信心,短期人民币逐步企稳,国内资本市场再次收到推动,国内工业品期市也大多受到强力刺激,沪胶也一度冲高,但近期随着美元再次走强,人民币再度走弱,国内资本市场转弱明显,工业品期货受到压制,沪胶期价也总体维持触及12700压力回落后或在12000关口震荡,由于青岛库存依然未进降库周期且数据偏高,需进一步观察基本面压力情况,人民币弱势暂时有挺价效应,提醒投资者关注消费政策刺激背景下的轮胎下游开工情况。
【玻璃】
今日全国均价2029元/吨,环比上一交易日价格持平。市场情绪有所降温,产销整体有所走弱,企业出货稍有放缓。目前部分地区产销虽有回落,但整体成交量尚可,且原片企业库存低位对价格支撑力尚可。随着旺季时间临近,下游订单有所好转,采买积极性尚可。厂家挺价意愿明显但高价货抑制下游补库需求。玻璃盘面上,近月偏强,临近交割月09合约维持在1800一线震荡。保交楼政策效果进入博弈期,预计近月盘面将震荡为主。主力合约01贴水较大,说明市场对01需求偏悲观。基本面上,短期并没有明显供需变化,盘面没有明显驱动,旺季预期未证伪+大贴水,建议观望。长期看,高供应增速叠加高利润难以持续,理论上仍是逢高空的看法。
【纯碱】
国内纯碱市场震荡偏强,货源紧张,助推行情加速上涨。本周个别企业装置波动,整体开工低位震荡,窄幅提升;厂家总库存16.47万吨,环比-4.30万吨,跌幅20.70%。周内企业待发订单下降,目前维持半个月左右,大部分企业到月初或下月初,货源紧张,有企业不接单;社会库存下降趋势,总量较低。随着个别企业的检修结束及降负的提升,个别新增检修计划,趋势看开工重心及产量增加。下游需求表现尚可,低库存企业采购意向强。短期纯碱市场整体表现偏强运行。八月底九月初随着远兴产能爬坡和二线投产推进,叠加金山新产能投放,盘面利空驱动将重新显现。一旦再度累库,平衡表再度走松,01逢高空更具性价比。
【尿素】
震荡
现货偏挺价,主要是出口和工业采购。供应方面,本周检修企业较多,周均日产降至16.9万吨附近,环比下降,同比仍偏高。需求方面,农业需求转弱;复合肥秋季预收推进,开工回升;工业需求支撑有限。出口集港需求支撑市场。截至2023年8月16日,中国尿素企业总库存量26.44万吨,小幅累库。装置检修及出口订单支撑,短期震荡调整为主。
【纸浆】
震荡
目前针叶浆现货市场价格震荡整理,山东地区银星报价5350元/吨,月亮报价5400元/吨,俄针报价5200元/吨,实单商谈出货。智利Arauco公布新一轮8月份报盘,其中,针叶浆银星涨10美元至670美元/吨,本色浆金星630美元/吨,阔叶浆明星涨10美元至525美元/吨。6月纸浆进口量为302.2万吨,环比下降4.2%,同比增涨28.5%。1-7月累计进口量2027.7万吨,累计同比增加19.7%。供应的回升依旧是压制市场的一大关键因素。截止2023年8月17日,中国纸浆主流港口样本库存量188.8万吨,窄幅累库。下游原纸需求延续清淡,刚需采购为主。我们认为供应增量的利空已经很大程度地反应到了盘面上,由于三季度有“金九银十”的旺季预期下的下游补库需求,向下空间或有限。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货收盘涨跌不一,COMEX黄金期货跌0.49%报1918.9美元/盎司,COMEX白银期货涨0.91%报22.74美元/盎司。 美国上周初请失业金人数为23.9万人,预期24万人,前值自24.8万人修正至25万人;8月5日当周续请失业金人数171.6万人,预期170万人,前值168.4万人。美国8月费城联储制造业指数为12,预期-10,前值-13.5。
【沪镍】
寻求支撑
市场焦点:国内经济数据公布,社融数据不佳。
交易提醒:LME收盘20310美元/吨,涨幅2.21%。美联储公布7月会议纪要,对未来多数官员均表达经济数据的重要性,重申了对通胀目标控制,并未提及停止加息,7月份初请失业人数23.9万,预估24万,7月份CPI3.2%,叠加核心物价指数PCE年率回落超预期,7月份美国零售数据显示增长0.7%,好于预期,亦说明整体经济状况很稳健。国内整体经济数据不甚乐观,海关最新数据显示7月份进出口下滑8.3%,连续3个月下降,7月份CPI,PPI均不同程度下修,社融数据同比剧减亦从侧面印证了企业扩大生产的动力不足,通缩正在显现;宏观政策方面,央行宣布对房地产金融优惠政策延续到2024年底,同时一再坚定市场信心,表示国内下半年没有通缩风险,并实时降低了借贷便利利息15个基点,党中央国务院坚定对民营经济的支持,发改委刺激消费的政策落地将给下半年经济恢复带来强有力的政策保障。镍有着基本面的支撑,符合新发展理念的要求,乘联会最新数据表明7月份新能源车产销同比环比均有所上升,依然保持强劲增长势头,在国内宏观政策趋暖风频吹情况下,全球市场都在押注今年中国经济复苏,但是外部环境复杂,可以预计经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存减少60吨(37110吨),上期所库存减少365吨(2554吨),上期所批准华友旗下“HUAYOU”品牌注册商标,预计整体产能6000吨,中期供应有增加可能,价格受市场情绪影响较大,强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲,实质上对纯镍价格形成支撑,最新进口数据纯镍和镍矿石及精矿同比环比均大幅增加,供应量加大同时亦说明国内需求强劲,价格再次来到前期横盘区间,外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性,人民币汇率跌破7.30,相关品种受情绪影响较大,内外盘价格均回落至前期震荡平台,周线上能否守住,今天日盘很关键,在整体消费数据改善前建议观望。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
震荡偏弱
隔夜伦铜冲高回落收中阳,收于8234美元。今日美铜低开。沪铜夜盘大幅高开,冲高回落收小阴,收于68220。沪铜成交持仓基本稳定,市场情绪偏向中性。全球经济数据较弱,中国刺激政策不及预期,美联储加息预期升温。淡季到来,现货端需求不佳。沪铜7万点压力未能有效突破,技术形态较弱,有向下破位风险。上方压力69000,下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水上升至175点,外盘比价小幅强于内盘。
【沪铝】
震荡偏弱
隔夜原油小幅上涨,伦铝冲高回落小幅上涨,收于2143美元。沪铝夜盘高开低走转跌,收于18470。沪铝成交持仓小幅上升,市场情绪偏强。淡季现货需求一般,铝库存基本稳定,沪铝比价强于伦铝,进口套利空间打开。铝价短线大幅震荡,中期基本面不佳,可能震荡下行。上方压力18550,下方支撑17700。
【沪锌】
震荡偏弱
隔夜伦锌小幅低开后大幅震荡收长十字小阳线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收上引线的小阴线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升,进口锌精矿加工费小幅回落,矿端供应仍偏宽松。冶炼利润刺激下,部分冶炼厂结束检修或推迟检修,8月份国内锌产量预计环比持平,略高于预期。下游淡季需求消费较有韧性。预计供应压力仍较大,需求相对稳定下,锌价震荡偏弱。后期关注减产和需求端情况。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间跳空高开后回落收下影线的小阴线。国内外加工费低位维稳,矿端供应维持偏紧态势,原生铅开工率继续偏低,周产量继续相对高位。再生铅开工继续好转,不过废电瓶原料供应偏紧下,铅供应量增加有限。下游旺季消费改善不明显。短期供应压力不大,需求提升有限,铅价或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下,铅价仍不乐观。
【工业硅】
底部偏强震荡
昨日中国工业硅市场价格继续走强,市场参考价格13712元/吨,较上个统计日价格上调20元/吨(百川报价);南方个别高品位金属硅价格小幅上调,主要是硅厂出货集中在期货库较多,现货流通有限;市场出货情况良好,多数厂家心态积极;但下游实际消耗能力一般,预计短期金属硅市场价格维持平稳。昨日收盘工业硅553#:贵州、福建、云南现货价格报13200元/吨(Wind报价),保持不变,Si2310主力期货合约报收13515元/吨,上涨0.33%,期现基差现货贴水为315元/吨。品种基本面方面,底部成本支撑已基本探明,当前主要矛盾在于需求不足,库存维持高位,虽然厂家有积极挺价拉涨情绪,但受现货基本面交投压制,后期预期呈现底部偏强震荡状态;如下跌过多可逢低买入,如期货上涨过多呈现高升水可买现卖期套利,不建议裸卖空期货。
【碳酸锂】
震荡偏弱
SMM电池级碳酸锂指数223799元/吨,环比上一工作日下跌4072元/吨;电池级碳酸锂21.3-24万元/吨,环比上一工作日下跌3500元/吨;工业级碳酸锂20.3-22.2万元/吨,环比上一工作日下跌3500元/吨。现货价格延续弱势,期货端价格也同步走低。昨日2401合约再收小阴线,短期维持震荡偏弱判断。
黑色板块
【螺纹&热卷】
区间震荡
我的钢铁网数据显示,昨天成交量为15.74万吨。本周数据显示,钢厂五大类品种实际产量较上周小幅增加,增加幅度为0.91万吨。厂内库存减少4.92万吨,社会库存减少10.36万吨,总库存减少15.28万吨。产量方面,螺纹产量减少1.87万吨,达到263.8万吨,热卷产量增加2.95万吨,达到314.66万吨。从本周公布的数据来看,钢厂库存和社会库存去化幅度较大,主要原因在于本周表观需求边际回暖。虽然粗钢平控消息仍然不断在扰乱市场情绪,但目前来看钢厂开工并没有受到较大影响。盘面来看,近期空头获利离场较为明显。但由于政策并没有完全落地,成材仍然缺乏明显驱动。后市仍然需要观察各省市粗钢平控政策的实际执行情况,以及原料端对于成材的影响。螺纹关注上方3750的阻力,以及下方3650的支撑。
【铁矿石】
铁水继续回升,盘面偏强运行
供应方面,上周外矿发运小幅回升,到港量大幅回升,整体供应维持常态化运行。需求方面,日均铁水产量245.62万吨,环比上周增加2.02万吨。本周钢材表需增加,市场情绪有所好转,粗钢平控传闻以及唐山地区环保限产影响较小,短期铁矿石需求较强,叠加人民币持续贬值,对矿价存明显支撑。库存方面,本周mysteel统计全国45港铁矿库存12050.91万吨,环比增105万吨。日均疏港量326.72万吨,环比增9.87万吨。盘面上看,主力01合约昨日大幅反弹,夜盘延续涨势,短期内维持偏强运行。
【焦煤&焦炭】
震荡承压
主产区部分矿点因为库存较多出现顶库而影响生产,出货压力大,部分矿点库存有小幅增加,降价预期增强。竞拍市场多数煤种出现流拍,竞拍情绪低迷,产地煤矿新签订单普遍不佳,各煤种价格陆续出现回落。下游受焦钢市场博弈影响,市场多持观望情绪,且近期焦煤价格多有调整,部分焦钢企业对原料煤多按需采购为主,大量补库意愿依旧较低,且当前局部焦炭市场价格出现小幅下跌,影响焦钢市场情绪进一步回落。
宁夏某大型焦企冶金焦下调50元/吨、化工焦下调80元/吨;内蒙古阿拉善盟市场化工焦价格下跌80元/吨。近期原料端焦煤价格下跌,焦企入炉煤成本下移,利润有所修复,生产积极性较好,厂内焦炭库存多保持低位运行,部分焦企出货放缓,焦炭供需结构有所改善。下游前期降雨造成的运输问题逐步缓解,钢厂原料到货情况转好,部分钢厂焦炭库存已增至合理水平,对焦炭多按需采购为主,且中间投机贸易商也开始积极放货。
农产品板块
【油脂】
USDA8月供需报告下调2023/24年度美豆单产预估至50.9蒲/英亩(7月预估为52蒲/英亩),美豆产量下调至42.05亿蒲,期末库存预估为2.45亿蒲。报告中性偏多,美豆类期货跌势放缓。天气预报显示,未来6-10日美豆主产区气温偏低,降水量高于均值,旱情缓解,对作物生长有利,天气因素使美豆承压。MPOB公布的7月马棕供需数据显示,月马棕产量161万吨,环比增加11.2%,高于预期的155-160万吨;出口135.4万吨,环比增加15.6%,进口10.4万吨,环比减少23.2%;库存173.1万吨,环比略增0.68%,低于市场预期的178-180万吨。报告较预期中性偏多,短期对棕油或有支撑,马棕油跌势放缓。国内方面,油脂震荡偏强。库存方面,截止到2023年第31周末,国内三大食用油库存总量为228.35万吨,周度下降0.59万吨,环比下降0.26%,同比增加73.54%。其中豆油库存为127.12万吨,周度增加2.61万吨,环比增加2.10%,同比增加44.54%;食用棕油库存为51.09万吨,周度下降3.81万吨,环比下降6.94%,同比增加132.97%;菜油库存为50.14万吨,周度增加0.61万吨,环比增加1.23%,同比增加131.06%。近期大豆进口检验速度较缓,部分油厂出现停机,大豆压榨量下滑,豆油豆粕现货价格有支撑。目前市场聚焦天气炒作,持续关注8月美豆产区天气,短期油脂回调,长期看涨。
【油料】
“干旱”牵动市场神经,豆粕继续上涨
隔夜美豆小幅收涨,"干旱"预报牵动市场神经;另一周出口销售报告显示大豆出口150.1万吨,符合市场预期的55-170万吨;指标11月开盘1324.25,最高1341,最低1320.5,收盘1330.5,涨0.42%;国内夜盘豆粕高开高走继续上涨;库存偏低,生猪价格回升,下游补库等多头题材继续发酵;主力1月开盘3950,最高3977,最低3940,最新3971,涨0.79%;菜粕延续大幅增仓上行;加菜籽产量不确定性吸引多头入场;主力1月开盘3342,最高3379,最低3336,最新3373,涨1.47%;菜油高开补涨,外围ICE油菜籽连续四日收涨,市场忧心加菜籽产量;主力9月开盘9351,最高9470,最低9339,最新9463,涨2.46%;操作建议:两粕菜油偏多。
【豆一】
拍卖溢价成交,期价暂获支撑
昨日豆一期价继续上涨,近月持仓继续大幅减少,主力2311合约收盘小幅上涨至5190,台风影响小于预期,内盘天气市炒作收尾,期价减仓震荡。本周国储拍卖因中储粮网维护而暂停,省储计划拍卖成交率上升,投放数量39484.298吨,实际成交13641吨,成交率34.55%,成交均价4878元/吨,溢价周一0-90元/吨。产销区国产大豆现货价格维持平稳,近期国储大豆、地储大豆拍卖同时举行,市场政策供应充足。市场对国储拍卖参与热情上升,关内新豆逐步上市,现货供应进一步增加,但需求仍然表现偏弱,市场购销氛围偏空,内外盘天气市收尾,省储拍卖成交溢价,说明市场对拍卖大豆质量和价格的认可。近期豆一期价低位企稳后大幅反弹,但上行空间受供应压力影响而有限,建议投资者暂时观望。
【花生】
新作陆续上市,期价宽幅震荡
昨日花生期价大幅走升,持仓小幅增加,主力2311合约期价收盘上涨至10356,近月2310合约期价收盘涨至10702,受港口进口米销售价格上涨提振。天气市退潮,本周产地现货市场价格震荡走弱,黄淮产区降雨偏少,新作春米上市进度加快,供应压力陆续显现,产销区花生现货价格报价已有走弱迹象,但港口进口米销售价格区间上移至10750-10900元/吨区间。需求方面,少数油厂收购以应对双节备货,花生油粕价格上涨,油厂榨利修复,但仍然处于亏损状态。油料米市场购销以进口米为主,食品采购随购随用。新作方面,前期花生产区降雨偏多,土壤墒情良好,有利于花生生长,新作丰产预期较强。新作陆续上市,现货价格高位调整压力加大,新作丰产的利空压力持续,抑制远月期价上行空间,资金对新作价格走势分歧巨大,远月期价重心料逐步下移,但在新作定产前,期价或以宽幅震荡为主,建议投资者暂时观望,后期择机逢高轻仓做空PK2401。
【玉米&淀粉】
高位调整
玉米新作成熟期临近,华北及东北局部涝灾影响有限,大部地区墒情较好。小麦和稻谷替代补充,超期稻谷成交火爆。进口谷物仍居高位,低成本或刺激进口增加。美盘方面,美玉米优良率回升,丰产格局或形成,美玉米跌创近三年新低。俄乌局势摆烂,影响趋弱。国内需求上,生猪养殖接近扭亏为盈,生猪存栏环比回升。蛋鸡养殖利润回升,肉鸡盈利尚可。饲料需求或增长。深加工企业开机率偏低,淀粉库存累积。连玉米高位调整。
【棉花&棉纱】
偏弱,幅度有限
国际方面,近期美元指数偏强、宏观扰动棉价,ICE期棉回落;截至8月16日当周印度棉产区降雨减少。昨日储备棉成交率100%,成交均价17417元/吨。郑棉走跌后棉花现货交投好转,部分调涨棉花现货基差部分未调。需求方面,下游环比好转但整体幅度不明显,中小型纺企降开机现象依旧存在,下游对棉价的驱动力较弱。宏观影响,棉价或偏弱震荡,跌幅有限,短期仍需关注宏观及抛储,后期继续关注天气及下游需求。
纯棉纱市场整体有所好转但仍较一般,价格持稳为主,部分品种表现偏强,下游对于高价依旧难以接受。整体开机率未有明显变化,产成品库存有回落迹象。
【生猪】
偏弱
期货端:9月合约收盘16190,跌20;11月合约收盘16755,跌325;1月合约收盘16985,跌140。现货端:全国22省市生猪均价17.13元/kg,涨0.01元/kg,其中辽宁16.9元/kg,河南16.93元/kg,四川16.68元/kg,广东18.35元/kg;全国日均屠宰量138378头;环比增1.58%;基差方面,主力11月合约对河南地区贴水175元/吨。
临近周末屠企宰量略有上调,多数地区反馈收购相对容易,养殖户出栏积极性较好,二次育肥截留体量一般,供应端标猪供应整体充足而消费端表现依旧疲软,批发市场高开低走,贸易商拿货积极性不高,虽仍有散户挺价情绪支撑,但力度在逐步衰减,关注下旬冻品出货情况。
【鸡蛋】
窄幅波动
期货端:9月合约收盘4229,跌38;10月合约收盘4138,跌34;11月合约收盘4140,跌12。现货端:8月17日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价5.15元/斤,销区均价5.37元/斤。销区到货方面,北京到车11辆,广州到车18辆,东莞到车42辆;基差方面,主力9月合约对山东地区贴水912元/500kg。
本周现货蛋价偏稳运行为主,市场走货相对一般,今年中秋相对较晚,集中备货尚未来临,业内购销目前谨慎为主,需求端暂无明显拉力,而生产端由于前期高峰补栏蛋群开产及天气转凉后产蛋率稳步回升,给予蛋价一定压力,短期看上涨不易下跌亦有低,窄幅波动。
【白糖】
偏强
近期全球经济担忧,美元上涨,原油走弱,带动大宗商品下跌,同时,巴西降雨担忧甘蔗收割进度支撑糖价,原糖期货上行有支撑。今天将会公布7月食糖进口量,下周会陆续公布糖浆、预拌粉进口数据。根据相关预估数据看,7月食糖进口量偏低市场已有共识但是额外糖源进口方面预计难以马上大量减少,毕竟7月份泰国还有进口部分白糖,大概率是生产额外糖源出口中国。本周销区国产甘蔗糖价格上涨和销区加工糖报价接近平水,利于销区加工糖销售。国内制糖集团报价稳中小涨,现货市场报价窄幅震荡,美元兑人民币汇率继续拉升,增加进口成本,支撑国内糖价,郑糖偏强震荡。
【苹果】
震荡
现货端看,苹果主流行情维持稳定,早熟嘎啦上市量增加,客商采购积极性略有提高,优质好货价格居高。库存货源总体行情良好,客商采购积极,部分客商开始为中秋节备货,主流成交价格稳中偏硬。批发市场出货速度略有提高,早熟货源在市场销售状况比之前略有好转。目前是消费节奏放缓与库存下滑的博弈延续,不管是库存果还是早熟果均存在质量影响交易的情况,陕北产区嘎啦还未集中上市,预计短期内仍利好库存果成交,价格稳定运行为主。新果的产量预期来看,市场变化有限,对价格的趋势推动有限。早熟苹果逐步上市,价格表现出季节性下滑态势,预期支撑减弱,期价表现为高位区间震荡。
【红枣】
震荡
近期销区市场交割品到货增多,客商拿货积极性减弱;新疆产区外来询价采购商不多,走货一般,行情持稳。阿克苏产区采购客商聚集不多,成交以质论价,购销随行,行情变化不大;河北市场到货质量不一,主流成交价格参考10.30-10.40元/公斤,市场聚拢客商较多,成交氛围一般;新郑市场红枣行情稳定,下游客商前期进行了一波补货,目前拿货积极性有所降低,基本以刚需客商挑拣采购为主;广东市场购销情况尚可。
宏观方面
【国债】
期债延续震荡偏强走势
为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,昨日央行开展1680亿元逆回购操作,因昨日有50亿元逆回购到期,当日实现净投放1630亿元。近期中央各部门和地方政府持续发布促进经济增长的相关政策,政策面稳增长信号频出,但金融数据和经济数据显示经济复苏情况并不及预期。市场对政策和基本面因素的博弈显著加强,预期反复导致情绪波动,期债震荡走强。随着国内政策逐步加码以及相关数据印证稳增长效果,期债有可能改变走势,密切关注市场情绪变化以及稳增长预期下的空头机会。
【股指】
经济基本面较弱,期待利好政策落地
因全球其他主要经济体经济状况及政策影响,美元指数近期持续走高。国内持续降息,中美利差加大,且国内公布的经济数据表现不及预期,人民币持续贬值。国家统计局发布最新统计数据,显示7月经济疲软,多项指标不及预期,失业率有所上涨,经济恢复压力较大。7月新增贷款和社融数据远低于预期,盘面反映强烈。CPI和PPI数据出炉,受服务业价格上涨影响,CPI环比由降转涨,同比有所回落,因国际大宗商品价格持续走低,工业企业需求不振,PPI环比、同比降幅均收窄。央行7月公开市场操作下调MLF15个基点,下调常备借贷便利利率10个基点,市场预期本月LPR有可能随之调降。沪深交易所深夜发布公告,提出正在研究有利于增进资本市场活跃度的相关机制改革条款,市场反馈不及预期,投资者信心有待回升。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击;关注房地产等政策的效果。
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