行情分析:宏观波动较大,海外天然气意外走强,供应端传上游焦炉气头装置因环保减产,且化工煤价高位坚挺甚至小幅跳涨对成本端有强支撑,内地基差走强明显。供应端,上游负荷环比回升,内地推涨生产端利润持续修复。需求端,烯烃装置近期小幅回升,且传统需求同步回暖,需求增量边际改善,但MTO利润亏损走扩,不排除降负增加可能性。国外装置看,海外负荷整体环比回升,伊朗、美国地区负荷增加。库存方面,内地、港口库存环比高位去化,后续临近假期到港偏低,港口压力下降。
核心观点:能源品边际上影响甲醇估值,现实看后续仍有MTO回归预期或打开需求修复窗口,预计短期走势震荡偏强。
操作建议:临近国庆需求或转弱短期观望,中期维度建议逢低布局01合约季节性多配或逢低布局1-5正套。
风险提示:下游复产不及预期,煤炭价格大幅波动,到港超预期。
风险提示,以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向,投资有风险,盈亏自负