交易策略】
今日煤焦延续弱势,钢矿反弹并未带动煤焦大幅走高,煤焦供需格局宽松运行。(1)焦煤供给端:焦煤煤矿在保供叠加高利润背景下,生产较为积极;近期中蒙双方对于通关较为支撑,三大口岸通关持续新高达800车;海外煤暴跌,进口利润窗口打开,我国进口海运煤数量明显增加。焦煤总供给稳中有增。(2)焦煤需求、焦炭供给端:吨焦亏损200-400元左右,焦企开工积极性下降,焦煤需求减少,焦炭供给减少。(3)煤焦需求端:钢材需求走弱,钢厂吨钢亏损200-400元左右,钢厂检修增多,日均产量持续下降,煤焦需求边际减少。市场预期兑现,焦煤期现共振下跌,焦煤领跌黑色系,但目前单边估值跌到相对低位,建议套利操作,空配焦煤,多配钢材或焦炭,即做多螺煤比,螺焦比,煤焦比等。短期盘面煤焦单边跟随成材幅震荡,长期逢高做空为主,关注疫情动态、内外宏观政策、钢材需求等情况。
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