沪铜|CU2304核心观点:多空因素交织,铜价高位震荡主要逻辑:(1)供给:秘鲁将恢复对关键“采矿走廊”的封锁,再度引发市场对铜矿供应的担忧。巴拿马政府和第一量子即将就经营大型铜矿的合同谈判达成协议。(2)需求:据SMM,3月3日当周国内主要大中型铜杆企业开工率62.1%,周环比回升3.5个百分点。3月6日,华北电解铜贴水280元/吨,日环比涨10元。华南电解铜贴水30元,日环比持平。铜价下跌后下游补货增加。(3)库存:截至3月6日,LME铜库存7.24万吨,日环比增1850吨;上期所仓单13.87万吨,日环比减1861吨。上海保税区库存16.68万吨,日环比增0.2万吨。(4)估值:截至3月
沪铝|AL2304核心观点:多空因素交织,铝价震荡运行主要逻辑:(1)供给:印尼政府领导人JokoWidodo确认,将从今年6月起禁止铝土矿出口。Slovenia铝业公司的Talum计划在4月份关闭剩余的铝电解炉,Talum铝冶炼厂原铝总产能8.5万吨,Talum工厂在2022年将原铝产量削减至产能的20%左右。(2)需求:截至3月3日当周,下游企业开工率延续回升,铝板带、线缆、型材、再生合金等多数加工板块开工率上行,主要是临近消费旺季、下游订单持续回暖带动。(3)库存:截至3月6日,电解铝社会库存126.9万吨,环比持平。上期所仓单20.72万吨,日环比增3516吨。LME库存56.23万吨
玉米|C2305核心观点:北港玉米价格小幅下跌盘面价格继续震荡为主一、供给①玉米购销:截止3月6日,锦州港新粮主流价格维持2800元/吨,报价稳定;南通区域报价2930-2950元/吨,报价稳定;南方港口报价2950-2980元/吨,报价持稳;华北深加工主流报价维持在2800-2850元/吨,多数企业报价稳定。②小麦购销:截止3月6日华北区域小麦价格维持3100-3150元/吨,报价稳定。当前小麦价格依旧没有替代优势。③进口谷物:上周美玉米价格出现大幅下跌,使得进口成本支撑下移,部分企业开始采购进口玉米。继续关注美玉米价格变动对国产玉米价格影响。④稻谷方面:稻谷投放或将于3月份启动,关注政策变
生猪|LH2305核心观点:远月供需改善,生猪反套参与主要逻辑:①3月6日全国外三元出栏均价为15.68元/公斤,较上周五下跌0.04元/公斤,最低价云南14.77元/公斤,最高价浙江16.70元/公斤。②据Mysteel农产品监测的81家样本屠宰企业总屠宰量为132606头,较上周五增0.13%。屠宰开工率为28.04%,较上周五下降0.02个百分点。③全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为19.52元/公斤,较上周五下跌0.17元/公斤。部分白条批发市场今日到货8425头,较上周五减577头。综合分析:月初因情绪主导,猪价仍震荡为主,气温升高,上涨动力不足;中下旬随着二次育肥月度计划正常完成,且
鸡蛋|JD2305核心观点:鸡蛋供需双增,盘面正套参与主要逻辑:①3月6日主产区平均鸡蛋出厂价格冲高,均价4.62元/斤,较3日上涨0.16元/斤,其中河南地区均价最高为4.70元/斤,河北地区均价最低4.45元/斤。②主产区平均淘汰鸡出场价格大涨,均价6.43元/斤,较3日上涨0.28元/斤,其中河南、山东地区均价最高6.50元/斤,辽宁地区均价最低6.30元/斤。③主产区毛鸡均价10.39元/公斤,较3日上涨0.15元/公斤,其中最高价辽宁地区10.41元/公斤,最低价为山东地区10.37元/公斤。综合分析:当前产销各环节余货压力均不大,供应面维持稳定。随着天气转暖,电商平台、旅游消费等需
油脂|Y2305&P2305核心观点:短期震荡,中长期震荡偏空1.阿根廷农业产区干旱天气引人担忧,未来10日降水有限。对于未成熟的玉米和大豆作物而言,未来的干燥天气仍令人担忧。至少未来十天内的降雨量均有限,但可能不时有局部阵雨出现。高温天气将持续到未来一周。干热天气对各州玉米和大豆作物的生长发育均是压力。2.印度政府和行业官员周一表示,该国正在考虑上调棕榈油的进口关税,以帮助国内受油菜籽价格暴跌影响的农户。3.据Mysteel,截至2023年3月3日(第9周),全国重点地区棕榈油商业库存约102.88万吨,较上周增加5.06万吨,增幅5.17%;同比2022年第9周棕榈油商业库存增加70.93
白糖|SR2305核心观点:原糖冲高回落郑糖维持强势行业动态1、1-5日广西有15间糖厂收榨,截至6日尚有17间糖厂仍在开机生产。2、截至2月底,印度有285万吨食糖被转化为乙醇生产,上榨季同期为219万吨,同比增长30%。3、印度北方邦预计4-30结束生产,目前产量超过700万吨。市场分析:原糖市场在冲高至2016年高位后出现技术调整,5月合约跌6点收于20.87美分,油价反弹和印度产量偏低依旧支撑盘面,上半年贸易流偏向紧平衡,下半年会有所缓解。郑糖未收到原糖拖累,继续上行到6150上方,销区现货报价加快上行,在途糖源陆续抵港,或能缓解前期去库造成的紧张。产区报价贴近盘面,期现联动明显,投机
美豆、豆粕|M2305核心观点:连粕大幅下跌后存在反弹需求,关注M05在3800元整数关口表现主要逻辑:①上周美豆先抑后扬,周初大幅下跌后连续反弹。周初因新季南美豆上市,出口需求转移至南美供应商,美豆面临来自巴西大豆出口的竞争压力;交易商在月底清算头寸加上巴西收割有所加快,美豆主力跌破1500美分支撑;下半周受助于新一轮逢低买盘开启连续反弹。目前南美大豆产量基本成定局,巴西丰产打压下,预期美豆价格重心将逐渐下移。②上周连粕大幅下跌,盘中低点不断下探。主要还是在于国内供需失衡,国内豆粕供给相对充足,但豆粕需求表现较差,终端生猪企业亏损,豆粕消费不佳,导致油厂豆粕处于累库趋势,现货价格进一步承压,
玉米|C2305核心观点:玉米现货报价企稳期货价格继续震荡为主一、供给①玉米购销:截止3月5日,锦州港新粮主流价格维持2810-2820元/吨,报价稳定;南通区域报价2930-2950元/吨,报价稳定;南方港口报价2950-2980元/吨,报价持稳;华北深加工主流报价维持在2800-2850元/吨,部分企业报价下调。②小麦购销:截止3月5日华北区域小麦价格维持3100-3150元/吨,报价稳定。当前小麦价格依旧没有替代优势。③进口谷物:上周美玉米价格出现大幅下跌,使得进口成本支撑下移,部分企业开始采购进口玉米。继续关注美玉米价格变动对国产玉米价格影响。④稻谷方面:稻谷投放或将于3月份启动,关注
焦煤焦炭|JM2305&J2305核心观点:煤矿事故影响逐渐平息基本面暂无突出矛盾震荡运行①部分焦企开启首轮提涨,幅度100元/吨,主流钢厂暂未回应,焦钢博弈。供给方面,焦化厂利润低位,但尚未达到减产程度。需求方面,本周铁水产量继续增加,钢厂利润小幅回暖,预计铁水将继续增加但增幅将会放缓。总的来说,现在随着下游成材消费的季节性回暖,铁水产量持续增加,原料库存结构低位,存在刚性的补库需求,并且随着两会期间安检加严,产量难有增幅,给予原料价格支撑,目前双焦矛盾并不突出,建议观望为主。②2022年12月份,中国进口炼焦煤646.49万吨,占煤炭总进口量的20.92%,环比增加12.78%,同比减少1