本周豆粕主力由05切换至09,且两者走势分化,其中05周度震荡上涨,09周度震荡回落。宏观,美国3月CPI超预期回落,WTI原油继续上涨至83美元/桶附近。供给端,USDA月报影响有限,其中美豆库存保持2.1亿蒲高于市场预期,而阿根廷大豆产量调减至2700万吨同样超出市场预期,多空相抵减弱平衡表调整影响。不过当前市场更关注美豆春播及南美大豆出口情况,目前美豆产区天气良好利于播种,下周USDA或将公布美豆新作种植情况;巴西大豆收割接近8成持续刺激出口,Anec预估4月巴西大豆出口1439万吨,且港口报价持续走低;阿根廷虽实行“大豆美元”计划,不过参与者廖廖,整体出口有限。国内,由于海关检查延后进
逻辑分析今日铜价上涨0.29%。宏观上,美国3月CPI同比、环比涨幅均低于前值和预期值,美联储持续加息对压制通胀产生了一定作用,但效果并不十分显著,美国核心通胀压力仍较顽固,控制高通胀仍是美联储关键任务目标。供应上,海外铜矿供给扰动减弱;海外冶炼端恢复相对较慢,预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多,精铜产量释放节奏趋缓,预计国内铜精矿加工费将止跌回升。需求上,终端需求弱恢复。库存上,保税区库存有所去化,一定程度上支撑铜价。整体而言,宏观逻辑的主导转换决定铜价的走势,目前建议谨慎观望。操作建议谨慎观望沪铜主力期价夜盘冲高至69500一线,日内回落至69000一线后小幅反弹。昨夜
美联储兼顾通胀和金融稳定,预计宏观面维持中性偏正面;但3月美国非农就业数据基本符合预期,投资者对美联储加息预期升温推动美元指数企稳回升,有色承压回落。而就供需面来看,国内有色消费缓慢回升,跌价有利于提振消费;同时,有色多数品种产量偏高增长,但供需整体上偏紧。中短期来看,有色金属震荡整理的格局并未改变。从时间跨度内价格运行上来看,LME和SHFE涨跌不一,沪锡和伦锡跌幅较大,LME锡涨幅为5.19%,沪锡下跌6.98%,SHFE市场不锈钢涨幅最大,上涨1.24%。山东主产区栖霞苹果走货速度加快,主要以果农货片红走货较为可观,价格上浮0.1元/斤左右,其他周边产区果农抗价情绪较高,走货速度仍不快;
焦煤焦炭焦煤:炼焦煤市场偏弱运行。焦煤线上竞拍延续弱势,煤矿出货不畅,有累库情况,受利润影响预计后续煤炭供应将有减量,考虑到近期经历连续下跌,后续下行空间或有收窄。需求方面,焦炭二轮提涨落地,市场情绪较为悲观,焦钢企保持低库存运行,采购需求依旧偏弱。技术上,JM2305合约震荡上行,一小时MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱。操作上,以偏空震荡思路对待。焦炭:焦炭市场偏弱运行。焦炭二轮提降落地,不过近期焦煤弱势,煤价下调,吨焦利润或保持在盈亏边缘,焦企开工整体持稳。需求方面,钢价震荡走弱,终端需求仍较为疲软,供过于求的基本面将进一步拖累成交,行情短期难改下行趋势,关注后续发改委对粗钢产量压
前一交易日,TA2305以6332元/吨(1.35%)收盘。上一交易日PTA现货市场上涨,PTA供应商采购现货,支撑PTA行情,日内成交66.91万手,主力合约已换至2309。隔夜原油市场,市场继续等待周三美联储加息决定,美国能源信息署上调今明两年国际油价预测,美元汇率走弱推动欧美原油期货反弹。PX方面,成本端暂无新消息指引,PTA价格上涨反向影响PX,价格重心上移。聚酯的库存目前属于中性偏低,但织造厂的采购意向很差,贸易商也缺乏参与度,没有新订单的增加。终端的开工从3月初的83%下滑至62%,加弹开机下降甚至在加速,进入季节性淡季后难以有春节后的火热现象。高昂的成本让生产亏损,同时还有越收越
复盘及思路棕榈油:产地库存处于季节性偏低水平,据MPOB月度供需报告,3月末马棕库存环比大幅下滑21.08%至167万吨,低于市场此前预估的175-177万吨以及近十年月度库存均值190万吨,产地库存大幅下降对近月合约和现货价格产生一定支撑。但4月份开始棕榈油将步入增产季,4月1-10日马棕环比增产36.8%。中印高库存背景下产地出口需求转弱,4-10日马棕出口环比下降16.2-35.6%。产地后续有一定累库存预期,期价上方压力仍存。豆油:美豆旧作供给偏紧,阿根廷大幅减产,但巴西大豆季节性供应压力来袭,短期美豆期价上方承压。国内豆油库存处于季节性历史低位,大豆到港节奏推迟,现货供给偏紧。但4-
焦煤现货报价,京唐港库提价山西产报2300(0)元/吨,沙河驿镇自提价1930(-50)元/吨;焦炭现货报价,日照港平仓价准一级冶金焦2640(0)元/吨,天津港平仓价准一级冶金焦2740(0)元/吨。(数据来源:**,Mysteel)昨日双焦价格增仓大幅下行,现货价格跟跌。从基本面来看,焦煤进口方面,甘其毛都通关量回落至800车以下,进口价延续弱势。国内由于需求未有明显好转,出货整体不佳,叠加周末部分钢厂对焦炭采购价格第二轮提降,焦企存在对双焦市场继续走弱预期,对原料煤压价严重,焦煤价格仍存进一步下行的压力。焦炭方面,焦炭第二轮提降开始,随着近日钢材价格持续震荡下行,钢厂盈利能力再度收窄,现
前一交易日,TA2305以6234元/吨(-1.17%)收盘。上一交易日PTA日盘开盘即跌,随后主力供应商采购现货一定程度限制了跌幅,但聚酯减产预期影响更大,最终小幅下行,日内成交111万手。隔夜原油市场,市场依旧被美联储加息抑制需求和OPEC+意外减产所影响,当地时间上周五公布的美国非农就业弱于预期,5月加息25BP的概率有所上升。PX方面,关注宁波大榭的新装置的符合变动,预计PXN价差会逐步收窄。即便当前聚酯库存不高,但有抬升的迹象且工厂更倾向于观望原料价格的变化。上周陆续有5套聚酯装置下调负荷或停车检修,桐乡地区某大厂本周一开始,陆续减产800吨/天的涤纶长丝,恢复时间待定。因为终端的订
PVC:4月10日PVC主力05合约收盘6173元/吨(-66),常州市场价6120元/吨(-30),常州主力基差-53元/吨(+36),电石价格乌海市场2950元/吨(0),山东市场3575元/吨(-75)。山东32%离子膜碱价格稳中有涨,市场主流价格820-950元/吨。基本面看,电石价格偏弱,烧碱企稳反弹,氯碱综合利润亏损收窄,成本支撑走弱。PVC开工负荷略降,供应有减少预期,关注后期减产和新装置投产情况。需求环比改善,高价跟进不足,社会库存高位去化不畅。整体来看,基本面依旧疲弱,PVC震荡偏弱运行。(数据来源:卓创资讯)建议:下方关注6000一线支撑,关注库存变化及宏观变动。PP:4月
豆粕反弹沽空观点不变。由于大豆到港检验规定,部分油厂开机率下降,下游提货量较大,市场担忧豆粕阶段性偏紧,豆粕价格坚挺。随着巴西大豆的丰产与出口加速,国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产,国际豆价并不具备持续拉涨的基础。此轮国际豆价带动国内豆粕价格反弹更多是短期情绪上的反映,基本面依旧是朝向供应宽松的方向发展,情绪过后美豆及国内豆粕价格预计仍将易跌难涨。技术上来看连粕05合约在3500一线暂获支撑,在美豆拉涨之前利多驱动明显不足。空单考虑继续持有,目标位暂看至3400元/吨。纸浆夜盘延续跌势。近日部分牌号外盘报价大幅下调,利空浆价。海外新增阔叶浆产能释放速度加