逻辑分析今日铜价上涨0.29%。宏观上,美国3月CPI同比、环比涨幅均低于前值和预期值,美联储持续加息对压制通胀产生了一定作用,但效果并不十分显著,美国核心通胀压力仍较顽固,控制高通胀仍是美联储关键任务目标。供应上,海外铜矿供给扰动减弱;海外冶炼端恢复相对较慢,预计二季度供给释放节奏将加快。短期国内炼厂检修相对增多,精铜产量释放节奏趋缓,预计国内铜精矿加工费将止跌回升。需求上,终端需求弱恢复。库存上,保税区库存有所去化,一定程度上支撑铜价。整体而言,宏观逻辑的主导转换决定铜价的走势,目前建议谨慎观望。 操作建议谨慎观望
沪铜主力期价夜盘冲高至69500一线,日内回落至69000一线后小幅反弹。昨夜美国3月通胀超预期
改善,美元指数跳水。短期的内外宏观共振下,铜价冲高。但中长期内强外弱格局不变,我们认为铜价难以出现单边趋势行情,主要维持区间震荡,区间为67500-70500。中长线可以多铜空锌配置,一方面可以对冲宏观扰动,另一方面可以赚取铜强锌弱的收益。
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