本周尿素生产水平未出现较大波动,行业整体开工率74.41%,周环比提升0.25个百分点;气头企业开工率71.23%,周环比提升1.94个百分点;煤头企业开工率75.45%,周环比下滑0.31个百分点。尿素供应本周跟随提升。截至4月23日日产量提升至17.73万吨,较上周末提升2.84%。生产水平及日产量的高位运行给供应端带来长期压力,但近期西北部分装置因原料天然气问题紧急停车,4月底至5月初多个厂家存在年度大修计划,届时供应端压力或有明显缓解。本周尿素企业库存和港口库存双双提升,二者周度增幅分别为3.42%和202%。企业库存的累积在于中下游采购力度偏弱、企业新订单有限,而港口库存的提升则由于
本周纯碱行业周度开工率提升2.21个百分点至92.94%的绝对高位,周度产量也跟随生产水平的提升而增加至62.1万吨。2023年以来纯碱生产水平及周度产量均维持同比最高位窄幅波动,生产端在季节性检修或行业新增产能落地以前难以出现大幅波动,对市场驱动也相对有限。需求端本周维持稳定,重碱下游两大板块浮法玻璃和光伏玻璃生产维持高位,二者日熔量合计增加880吨/天,刚需支撑仍在,区别则是采购渠道由厂家货源转向社会环节。这也是近期企业持续累库、社会环节持续去库的原因所在。纯碱企业已连续三周累库,这既是基本面逐步转弱的具体体现,也是市场利空情绪持续释放的原因之一。截至4月20日纯碱企业库存38.68万吨,
1.供应:3月,国内进口锌精矿32.09万吨,同比增加25.40%,环比减少31.89%,进口国中澳大利亚、秘鲁和南非仍占比可观。4月海外主发运矿山港口发货量环比续减,预期国内进口量长单占比较高,数级约在25-28万吨附近。4月国内精炼锌产量预计下调至52万吨附近,前值预期值为53.3万吨,下调原因主要为冶炼厂超预期检修。3月,国内进口精炼锌1.28万吨,同比减少40.10%,环比增加170.35%。1-3月,国内累计进口1.93万吨,同比减少53.77%。2.需求:本周镀锌周度开工率环比有所回升,但企业成品压力以及订单较弱,企业开工或将难以继续回升;压铸以及氧化锌企业开工表现依然中性偏差。3
成本端:欧美经济担忧情绪仍存,但基本面利好的底部支撑,国际油价或将维持区间震荡。PX现货仍偏紧,但终端负反馈仍存,预计下周PX-石脑油价差高位震荡。供应端:本周仅恒力惠州提满。下周,逸盛海南有降负预期,PTA供应有小幅缩量预期,但波动不大。需求端:部分聚酯工厂计划减产,整体负荷将出现小幅下滑,但新装置计划投产,制约供应下滑空间。截至4月20日江浙地区化纤织造综合开工率为54.69%,较上周开工下降0.41%。金三银四已经进入尾声,国内订单陆续收尾阶段,外贸秋冬季订单将在6-7月逐步下达,目前原料成本仍然处于高位,国内贸易商因利润压制下接货意愿不强。下周临近五一假期,织造行业开工率或将延续震荡下
铁水产量见顶回落,长流程钢厂生产分化,非主流区域钢厂最先承受不住压力检修减产,叠加年中检修期临近,钢厂减产增多,而大厂目前仍保持稳定生产,铁水产量预计将逐步下降至240以下,成本线全面垮塌,铁矿在铁水见顶后明显补跌,钢厂铁矿刚需见顶,同时弱势行情中钢厂补库仍受压制,因此铁矿后期需求支撑弱化,承压还将逐步增大。本周钢厂高炉开工率84.59%环比下降0.15%,产能利用率91.5%,环比下降0.3%,日均铁水产量245.88万吨,环比下降0.82万吨。库存:港口疏港量仍稳定在高位,到港量小降,港口库存止降小幅回升,后期疏港、到港量都有下降空间,到港量在发运骤降的传导下短期内将快速走弱,内陆钢厂减产
周度总库存延续去库趋势,最新数据显示,库存总量5030.9万重箱(环比-5.81%)。本周浮法玻璃各地区生产企业产销率普遍较高,平均达到130%,整体去库幅度明显扩大。华中地区库存环比-23.82%;华北地区库存环比-23.86%;华东地区库存环比-10.04%;华南地区库存环比-15.55%;东北地区库存环比-10.17%,西南地区库存环比-10.67%,西北地区库存环比-7.92%。本周无产线变动,预期下周一条产线点火,开工率上行,产量持稳。国家统计局周二公布数据显示,一季度GDP增长超预期,经济运行开局良好其中1-3月份,全国房地产开发投资25974亿元,同比下降5.8%;其中,住宅投资
国际原油创出逾两个月新高后受宏观情绪以及库尔德恢复出口影响下短期连续回落,即将回补技术缺口,燃料油跟随调整。就燃料油自身而言,中东电厂采购需求较为稳定,新加坡燃料油库存下降5000桶,为连续第三周下降,在俄罗斯即将检修的背景下,供需面依然较为稳健。低硫方面,中东供应仍然维持高位,科威特装置若恢复,低硫将再次面临供应压力。整体对于燃料油市场,依旧维持逢低做多的思路,且高硫强于低硫。■策略逢低多FU主力合约■风险原油价格大幅下跌;全球炼厂开工超预期;FU仓单量大幅增加;LU仓单大幅增加;航运业需求不及预期;汽柴油市场大幅转弱;电厂端燃料油需求不及预期;俄罗斯燃油供应降幅不及预期;伊朗燃料油出口超预
豆、棕榈油:棕榈油方面,截至4月20日,广东24度棕榈油现货价7880元/吨,较上个交易日-120。库存方面,截至4月14日当周,国内棕榈油商业库存89.79万吨,环比-2.33万吨。豆油方面,主流豆油报价8480元/吨,较上个交易日-240。消息上,据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为748535吨,上月同期为939379吨,环比减少20.32%。欧盟议会通过法规,禁止进口与森林破伐有关的商品。全球最大的两个棕榈油出口国印尼和马来西亚指责欧盟阻碍其棕榈油进入其市场。小规模棕榈油种植户警告称,他们无法遵守欧盟的要求,即使用精确的地理位置数据证明商品的生产时间和地点
燃料油:观望原油走跌,汽柴油产销状态不佳,国产燃料油消息面表现偏空。虽对后市行情仍有一定向好预期,但下游采购心态仍谨慎为主,预计今日国产燃料油或暂弱盘僵持居多,部分或有窄幅下调空间。PTA:观望欧美央行继续加息意愿仍存,抵消了美国商业原油库存下降和中国经济强劲带来的利好,油价下跌。短期PX趋紧,目前PXN470美元/吨附近,TA加工差回升至560元/吨,而TA负荷略微回落至80.3%;终端订单略微疲软,织造继续降负,目前聚酯负荷略微回落至87.8%。原油偏强震荡,下游负反馈中,尽管现货紧张,但PTA价格或承压。MEG:低多高平MEG各工艺亏损,MEG负荷回升至56.2%附近,上周港口累库,港口
铁矿石:震荡澳洲发运受飓风影响环比降709.2吨,考虑到飓风对澳洲港口的影响较小,预计发运量逐步恢复。全年粗钢产量调控政策定调为平控,具体政策尚需等待国家相关部门出台文件。目前日均铁水跟随钢厂复产而增加,随着钢厂亏损减产检修升级,铁水产量或见顶。钢厂铁矿石库存低位,但相关部门对铁矿监管力度加强,房地产数据不及预期,短期铁矿跟随成材走势为主。煤焦:震荡偏弱为支持国内煤炭安全稳定供应,继续对煤炭实施税率为零的进口暂定税率,进口政策仍旧宽松。主产地前期停产的煤矿开始复产,供应逐步恢复正常,盘面目前已到蒙煤进口成本且库存低位。焦企两轮提降全面落地,焦企有意控制到货情况,焦化厂利润持续低位,焦钢博弈加剧