从宏观大环境看,2023年“躁动的不是树,不是风,是人心!是市场的资金!”体来看,2023年国有色、建材等大宗周期品出现“周期躁动”行情体现在有色、建材及化工等周期板块的相关股票及期货价格集体出现各类投资者提前布局做多的主要逻辑在于我国经济恢复性增长预期、行业传统消费旺季前的补库预期,然而随后二季度有色需求旺季开启之下不及预期,一句话总结有色金属今年旺季预期兑现情况来说:“资金屡战屡败不放弃,企业做好压力冲击准备”。从有色板块来看,尽管在2023年中国逐步走出疫情影响的当下,近阶段有色金属电解铝等行业也面临“低库存、紧平衡”产业链现状下在季节性累库超预期中下被弱化,有色金属年初反弹在预期之内,
国际方面,隔夜海外原糖及白糖均休市。此前,受巴西生产进度加快影响,ICE原糖一度大跌,但就在休市前一交易日,糖价出现明显反弹,因宏观风险有所缓解。上周五ICE7月原糖上涨0.54美分,或2.17%,至每磅25.37美分。基本面上,巴西蔗糖行业协会(Unica)日前公布数据显示,该国中南部地区5月上半月甘蔗压榨量为4,397.6万吨,较上年同期跳升28.25%,同时5月上半月糖产量料为253万吨,较上年同期增加50%。短期巴西加速压榨对糖价有所制约,但仍需跟踪该国后续生产节奏及港口物流情况,另外关注可能出现的厄尔尼诺天气对各主产国产量预期的影响。宏观面上,近期风险事件对糖价扰动加强,不过随着上周
5月双焦走势呈现低位震荡态势,方向依旧延续前期逻辑向下,(1)焦煤供给边际增加,跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。(2)焦炭供给边际增加,吨焦盈利+限产政策放松。(3)下游钢厂低利润下多保持按需采购。4月20日钢联数据显示铁水见顶回落,煤焦大背景宽松格局未变。而边际变化主要在于(1)成材表现超预期,成材现货淡季不淡,成材带领黑色系集体反弹。(2)双焦需求边际增加:钢厂利润恢复,山西等个别地区钢厂复产,且钢联数据显示铁水减产斜率明显放缓,盈利率好转,且价格大幅下跌后,出现在市场买煤焦现货的贸易商及下游钢焦企业渐起。(3)双焦供给边际减少:陕西地区中亚峰会召开在即,主动检修
焦炭日间盘面跌幅小幅收窄,现货市场情绪仍偏低迷。上周焦炭市场完成第九轮提降,本轮提降幅度收窄,同时上周铁水产量止跌回升,钢厂利润被动修复后对炉料端价格的负反馈有所减弱。但总需求依旧疲弱,5月PMI环比继续回落。随着雨季及高温天气的到来,钢材需求或将开始季节性走弱,成材价格反弹空间受限,预计短期内焦炭价格难有走强。近期原料端焦煤价格短期反弹后再度下降,焦企利润有所修复,多数焦企开工率变化不大,供给仍趋于宽松。截止至5月25日当周,样本焦化企业产能利用率为84.00%,较上期上升0.28%,最近一周产量299.73万吨,较上期增加1.01万吨。随着近日投机需求询货增加,焦企出货情况有所改善,厂内焦
焦煤日间盘面跌幅收窄,现货市场情绪依旧偏悲观。线上流拍率开始回升,成交价出现下滑。线下的下游补库也阶段性结束,焦企采购重回谨慎,继续维持低库存。投机需求回落后,实际需求短期较难支持焦煤价格进一步走强。终端需求依旧疲弱,成材表需无改善,但钢厂经过前期的被动修复利润后,主动减产意愿下降,铁水产量止跌回升。部分主流钢厂对焦炭第九轮采购价降低50元/吨,降幅收窄,弱终端向炉料端价格的负反馈临近尾声。受前期下游阶段性补库影响,5月25日当周,坑口精煤库存为263.27万吨,较上周减少11.85万吨,原煤库存347.23万吨,环比下降18.72万吨,库存去化速度明显加快。本周出货意愿仍较强,以价换量,预计
1、根据中国棉纺织信息网数据,初步评估2023年4月我国纯棉纱(不含再生棉纱)产量为50.2万吨,同比增长7.7%,环比下降3.1%。2、全棉坯布市场整体行情清淡,针织布、梭织布均有不同程度走弱,多数织厂在机坯布订单量稀少,常规品种出货速度明显偏缓,价格稳中有跌。当下正值淡忘转换季节,织厂新增订单不足,常规品种产销也不佳,现山东C40S*C40S133*7263”喷气含税出厂7元/米。3、纯棉纱市场气氛平淡,整体交投一般。下游订单不足叠加郑棉波动较大,市场投机采购减少,成交量略有缩小。纺企库存继续累积,但总体水平依然较低。棉纱价格成交重心下移,纺企出货意愿有所增加。预计短期行情偏弱为主,价格跟
沪铝主力合约报收18240元/吨(截止昨日下午三点),下跌0.63%。SMM现货A00铝报均价18360元/吨。A00铝锭升贴水平均价110。铝期货仓单75781吨,较前一日下降1924吨。LME休市。2023年5月29日,SMM统计国内电解铝锭社会库存62.1万吨,较上周四库存下降3.6万吨,较2022年5月历史同期库存下降30.2万吨。海关总署最新数据显示,2023年4月,中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨,同比下降22.6%;1-4月累计出口183.96万吨,同比下降17.3%。4月中国氧化铝出口7万吨,同比下降56.4%;1-4月累计出口38万吨,同比增长100.7%。4月中国进口未
焦炭日间盘面继续走弱,现货市场价格弱稳运行,钢材价格震荡偏稳运行,市场对焦炭第九轮提降的担忧有所缓解,焦企挺价意愿有所增强。近期原料端焦煤价格有所回升,但多数焦企开工较上周变化不大,大部分维持盈利状态。随着近日投机需求询货增加,焦企出货情况有所改善,厂内焦炭库存明显下降,不过考虑到焦炭仍有下行压力,目前对于焦煤采购仍偏谨慎。焦企目前开工正常。截止至5月18日当周,样本焦化企业产能利用率为83.72%,较上期下降0.32%,最近一周产量298.72万吨,较上期减少1.13万吨。随着近日投机需求询货增加,焦企出货情况有所改善,厂内焦炭库存明显下降。实际需求方面,上周铁水产量虽然出现企稳,但钢厂对炉
从终端需求角度来看,全年铁元素总需求将呈现前高后低的走势。一季度基建投资力度较强,新增专项债是近年来发行节奏较快的年份,预计基建投资增速下半年将环比下降。地产4月销售未延续改善,尤其是对黑色系需求影响较大的地产新开工数据依旧低迷。下半年随着竣工放缓,地产端对铁元素的需求将下降。今年一季度铁水产量高于往年同期水平,但全年铁水产量预计仍将同比不增,旺季过后下半年铁水有较大的减产压力,将对铁矿石远月合约的估值形成压制。同时铁矿供给端全年前低后高,下半年外矿发运节奏将加快,铁矿下半年的供需总体将转向宽松,价格中枢将面临下移。铁矿石短期仍具备正套逻辑,但远月9-1间价差的驱动暂不明显。随着铁水产量的止跌
铁矿日间盘面转弱,跟随成材下行。4月地产投资增速依旧疲弱,新开工无明显改善,铁矿远月估值短期难有明显抬升。铁矿石盘面近期企稳反弹的动力主要来自下游钢厂利润的阶段性被动修复。持续减产下成材当前库存已降至偏低水平,随着成材表需的回升,价格具备止跌反弹的条件。而对上游煤焦端利润的挤压仍在持续,焦炭价格第八轮落地。近期炉料端价格的累计跌幅较成材更为明显,使得钢厂利润空间持续被动修复,当前部分厂家已有一定的利润空间。上周铁水的减产暂告结束,铁矿需求端阶段性企稳,日耗继续维持相对高位。钢厂厂内铁矿库存再度刷新前低,刚性需求下,铁矿石现货市场下游采购意愿有所增强。后续成材利润对铁矿价格的支撑力度有望阶段性增