国际方面,隔夜海外原糖及白糖均休市。此前,受巴西生产进度加快影响,ICE原糖一度大跌,但就在休市前一交易日,糖价出现明显反弹,因宏观风险有所缓解。上周五ICE 7月原糖上涨0.54美分,或2.17%,至每磅25.37美分。基本面上,巴西蔗糖行业协会(Unica)日前公布数据显示,该国中南部地区5月上半月甘蔗压榨量为4,397.6万吨,较上年同期跳升28.25%,同时5月上半月糖产量料为253万吨,较上年同期增加50%。短期巴西加速压榨对糖价有所制约,但仍需跟踪该国后续生产节奏及港口物流情况,另外关注可能出现的厄尔尼诺天气对各主产国产量预期的影响。宏观面上,近期风险事件对糖价扰动加强,不过随着上周末美国债务上限达成初步协议,投资者担忧情绪暂时缓和,但目前该协议仍需等待国会通过,警惕市场情绪反复可能。国内方面,2022/23年度国内食糖基本定产,减产背景下进口因成本高企受到抑制,短期供应紧张局面未改,但市场对于轮储投放的猜疑不断。郑商所日前发布公告称,自2023年5月30日结算时起,白糖期货2309合约的交易保证金标准调整为12%,白糖期货2311合约的交易保证金标准调整为10%。交易所提保动作亦引发市场政策猜想。另一方面,目前处于国内纯销售期,食糖去库及销售情况值得关注,中糖协此前数据显示,截至4月底,全国累计销糖率57.4%,同比加快10个百分点。第三方商业库存同比上年下降30%,环比前两个月销量速度放缓,市场预计5月广西销糖50万吨左右。高糖价限制下游采购欲望,替代糖源有出现挤占原有食糖市场份额迹象。预计郑糖近期维持高位震荡走势。