我国已迈过消费率曲线U型拐点,转向消费驱动型国家,但我国超大规模市场优势还未充分显现,成长潜力巨大,新一轮扩大内需战略从提升传统消费,扩大服务消费,培育新型消费,大力倡导绿色低碳消费、健全现代市场和流通体系、深化改革开放、扎实推动共同富裕等几个方面进行了系统性部署,我国消费动能将充分激发。我国投资高速增长阶段虽然已经过去,但目前人均基础设施存量仅相当于西方发达国家的20%-30%,基建领域仍存在不少短板,制造业大而不强,产业基础高级化、产业链现代化任重道远,关键领域、薄弱环节投资拓展空间仍大。房地产领域也可以在新发展模式之下寻找投资增长新动能。新型城镇化是指以人为本、可持续发展、城乡一体化的城
人均GDP、产业结构、城市化率等指标表明,中国基本已处于或接近后工业化时代。新型工业化是接续传统工业化进程、具有“中国特色”的全新道路。新型工业化将创新作为第一驱动力,把握信息化、绿色化等发展方向,并注重实现“新四化”(工业化、信息化、城镇化、农业现代化)同步发展。目前新型工业化的布局领域包括装备制造、原材料、消费品、电子信息、高技术转化应用等产业,锚定制造强国和网络强国的建设目标,未来的主攻方向为智能制造。产业升级是现代化产业体系在“发展”层面的核心要求,也是新型工业化的核心内容。近年来已取得一系列历史性成就,但仍受到部分“卡脖子”技术的制约。中国产业升级的主攻方向是将发展着力点放在实体经济
经过上周的升值后,人民币对美元汇率本周重回跌势,未来人民币汇率如何走?“当前经济预期、美元指数等内外因素已经开始发生积极变化,这将有利于人民币汇率摆脱此前的弱势。不过,中美利差倒挂,以及季节性购汇等负面因素仍然存在。因此,我们预计人民币汇率在未来可能会经历一段低位企稳筑底的时间。”中金公司外汇专家李文朗表示,国常会的定调意味着后续稳经济的政策或将陆续出台,政策底或将临近,人民币等风险资产价格有望在经济政策支持下获得一定支撑。对于降息带来的中美利差进一步倒挂,并令人民币汇率短期承压的担忧,李文朗认为,降息对人民币汇率并非完全利空,随着降息配合后续可期待的更多稳增长政策的出台,国内经济向好的预期有
人民币对美元汇率中间价已连续两天走弱。外汇交易中心公布数据显示,6月21日,人民币对美元汇率中间价调降199基点,报7.1795元。在前一交易日,6月20日,该中间价调降395个基点。中间价走势一定程度上预示了市场汇率走势。6月21日上午,在岸、离岸人民币对美元汇率双双回调。其中,在岸人民币对美元汇率一度下跌超200基点,离岸人民币对美元汇率盘中失守7.2元关口,为2022年11月以来首次。Wind数据显示,截至11:30,离岸人民币对美元汇率报7.1967元,较前收盘价跌143基点,盘中最低报7.2005元。在岸人民币对美元汇率报7.1927元,较前收盘价跌183基点,盘中最低报7.1987
原油库存和成品油库存累库明显,且美国炼厂开工率意外下降,表明夏季需求高峰需求低于市场预期;随着加息进程放缓,市场降息预期逐步增加,降息预期或将逐步支撑油价重心上移。原油方面多空因素影响并存,或维持波动行情,在原油尚未走出单边行情之下,对地炼汽柴油价格的影响需每日分析。6月下旬,供应方面,炼厂方面岚桥石化进入全厂检修期,其他多数炼厂负荷或保持平稳为主,地炼汽柴油产品供应或存小幅缩减预期,但对市场整体影响较小。需求方面,6月下旬有端午假期,下游业者或存备货操作,市场成交或短时活跃,叠加夏季汽车用油需求增加,汽油需求有稳中向好的预期;但柴油方面受制于终端需求支撑偏弱,柴油价格或短时上涨后回归弱势盘整
6月中上旬,原油市场价格整体波动幅度较大。上旬原油方面利好因素较多,美国众议院通过了一项暂缓美国债务上限的法案,叠加沙特阿拉伯单方面宣布该国从7月份起自愿再减少100万桶原油日产量,原油价格一度走高,山东地炼汽、柴油价格跟随上涨,但后期原油转弱,汽、柴油价格缺少支撑后下跌。中旬,前期美原油价格在65-70美元/桶区间震荡,成品油零售限价于6月13日24时落实下调,因此中旬前期利空消息占据主导,山东地炼汽油、柴油价格表现继续弱势,以下调为主。后期原油持续反弹,美原油价格上涨至70美元/桶上方,地炼汽油价格跟随上调,而柴油因缺乏需求支撑,价格涨后有所回落。据卓创资讯数据监测,截至6月19日,山东地
海外需求方面,欧美经济下行,但通胀维持高位,并且就业、零售等数据并没有出现进一步大幅恶化,所以货币政策难以转向。在缺少政策刺激的情况下,下半年海外需求大概率保持相对弱势。国内需求方面,上半年铁水产量较强,1-5月我国生铁产量相比去年同期增加1387万吨。我们认为未来铁水产量存在下降的空间。一方面终端需求进入季节性的需求淡季,另一方面经济整体复苏的力度偏弱,终端需求难以持续支撑目前的高铁水产量。此外政策端的限产也会对铁水产量产生下行压力。我们预计下半年铁水产量环比上半年下降2000万吨左右。今年全球铁矿供应出现增长,1-5月海外发运相比去年同期增加接近2000万吨。除了澳洲巴西外,今年非主流国家
从现货市场看,高温多雨天气来临,需求进入淡季,环比面临下行压力。由于旺季不旺,淡季下降幅度相对有限,近几周高频数据显示,螺纹表需基本稳定在300万吨左右,韧性相对较强。目前需求仍高于产量,库存去化态势良好,整体水平已经不高,而随着铁水产量阶段性趋稳,产业链负反馈压力缓解,成本对钢价支撑增强。从地产方面看,今年竣工表现亮眼,1-5月同比增长19.6%。销售复苏节奏波折,3-4月脉冲式回暖,随着疫情积压需求快速释放,5月环比明显回落,1-5月同比下降0.9%,复苏持续性面临考验。投资端目前依然疲弱,新开工继续大幅下滑,1-5月同比下降22.6%,修复尚需时间。展望下半年,稳地产仍是稳经济的关键,政
固定资产投资环比走弱,1-5月固定资产投资单月同比增速4%,较4月下滑0.7个百分点。参考以往经验剔除物价影响,实际增速可能下滑约可能更多。分项来看,1-5月份基建回落2.4个百分点,房地产投资增速回落0.4个百分点,制造业投资降低0.4个百分点。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长7.5%。从分项数据看,铁路运输业投资增长16.4%,水利管理业投资增长11.5%,道路运输业投资增长4.4%,公共设施管理业投资增长3.9%。其中铁路运输业增速提升2.4个百分点,水利管理业增长0.8个百分点,但总体而言,传统基建投资低于预期,部分与南方阴雨天气有关,另或反映财政资金较为紧
5月份社零销售同比增长12.7%,除汽车外同比增长11.5%,近两月在促销政策影响下,汽车业呈现出爆发式增长状态,但需要注意的是强有力的刺激措施或在很大程度上透支未来。5月份餐饮收入同比增长35.1%,增速保持高位水平。1-5月份,餐饮收入同比增长22.6%。消费场景中,文化办公用品类,建筑及装潢材料类保持负增长,特别是建筑及装潢类需求5月份降幅高到14.6%,家用电器和音像器材类同比增幅仅有0.1%,显示出大件商品、房地产相关商品消费仍然偏弱。这一点和房地产相关数据中,竣工面积同比持续回暖有明显的背离,1-5月份房屋竣工面积同比增长19.6%,增幅明显。统计局公布数据显示,5月份,全国服务业