2023年上半年原料气走势与民用气大致相同,个别时期出现宽幅波动,高点出现在2月初为6875元/吨,低点出现在5月中旬为4700元/吨,振幅在2175元/吨。2023年原油价格开启宽幅震荡模式,上半年运行区间70-90美元/桶,期间,原油价格几次破位下跌,美原油跌破70美元/桶关口,尝试67美元/桶价位,但均未长时间持续。原料气市场前期受春节假期油品需求旺盛提振,价格在2月初达到上半年高值。但随着长假期结束,油品市场需求转弱,5月中旬油品市场消息面再度传来利空,部分企业降低采购量,抑制醚后碳四资源流通,厂家纷纷跌价刺激走量,使得原料气价格快速回落;但随着深加工装置利润好转,部分跌幅逐步被修复。
2023年1-6月华东液化气市场整体呈现先扬后抑的走势,民用气与原料气保持宽幅价差。据卓创资讯数据统计,2023年1-6月华东液化气市场均价在5455元/吨,较2022年同期的6118元/吨下跌663元/吨,跌幅12.15%。其中华东民用气均价在4932元/吨,同比下跌1006元/吨,跌幅16.94元/吨;华东原料气均价在5977元/吨,同比下跌320元/吨,跌幅5.08%。民用气方面,2023年上半年民用气市场走势先涨后跌,高点在2月初为5825元/吨,低点在6月底为3775元/吨,振幅在2050元/吨。2023年上半年民用气市场受国际局势及供需面影响较大。年初受中东部分炼厂及码头检修影响,
原燃料价格在反弹后仍有回落的空间,对7月钢价支撑相对偏弱。29日铁矿价格已到114.45美金的水平,离去年的均价水平还有空间,略高于对今年铁矿石价格的一致性预测均值。随着铁水产量回到历史相对高位,且还有进一步增加的趋势,在铁矿库存相对偏低的背景下,部分交易者在积极交易铁矿价格的估值回归,因此,不排除还有反弹空间,从而带动钢价走强。当下双焦处于博弈定价阶段,随着钢价的反弹,现货价格也存在一定的反弹空间,在小幅反弹后,无论是从短期基本面来看,还是从政策面来看,再次回调的预期增强,并且大概率会成为7月阶段性的现实。一旦钢厂开始限产,铁矿、煤焦价格就有较大的下跌空间。而钢厂何时开启减产,也具有政策性。
从需求看,7月面临高温、梅雨、海外需求回落的影响,需求大概率还是会小幅回落,但幅度有限,中物联最新的钢铁行业6月PMI分项指标显示,新订单指数(51.5)、积压订单指数(51.3)和生产经营活动预期指数(56.8)重回扩张区间,预示7月季节性影响可能有限。从供给看,247家钢厂的日均铁水产量从6月初的240.81万吨增加到月末的246.88万吨,这些增量在7月都会充分释放,且钢厂还有增加的冲动!不过,据钢联有关部门调研,6月日均铁水244.2万吨,预估7月日均铁水产量244.1万吨,考虑平控,铁水日均产量或降至240.2万吨。116家短流程的产能利用率也回升了3个百分点,结合长短流程一起看,日
上半年总结:华东区域螺纹现货日成交16-17万吨,梅雨背景下表现尚可,因为需求具有韧性;库存处于近五年低位,触底之后才会有反弹空间出现。毕竟,25#以上大规格销量尚可,基本面的盘螺价差从200涨至300左右,均表明目前需求尚可。下半年展望:淡季上涨,旺季下跌。7-8月份预计上涨,10合约预计涨至4000左右;9-10月10合约预计跌至3500/3600;11-12月份在强预期支撑下出现反弹。7-8月份上涨逻辑主要是需求推动和成本拉涨。一方面,表需只要不跌破270,就不构成巨大的利空。上半年废钢产量同比偏少,废钢价格偏高,电弧炉成本偏高,底部支撑价格提高。废钢缺口是由于国内产废不足。另一方面,高
进入二季度后,国内经济修复进程放缓,动力减弱,且明显低于预期。看一些客观现象。一是房地产市场下行速度略微放慢,但房企融资问题可能会再次凸显。二是由预期偏弱、信心不足所带来的民间投资增速大幅下降。除地产行业外,民间投资萎缩可能是导致投资端下一个台阶的原因。三是5月制造业投资同比增长5.1%,增速较上月下降0.2个百分点,连续两个月下滑。前4个月工业企业利润同比下降20.6%,降幅仍较大。在大宗商品价格仍处于下行通道时,制造业投资增速可能很难快速企稳。再说点积极的。一是消费端的确在修复,虽然复苏程度偏弱但仍处于修复通道,这与5月非制造业PMI,特别是服务业景气度依然较高的表现一致。今年前5个月社会
从海外生铁产量来看,今年1-4月世界除中国外生铁产量共计13706万吨,处于近五年同期低位,同比下降4.6%,整体呈现逐步回落态势,对应矿石需求量也呈现逐步回落,同比不断下行。预期来看,当前海外主要经济体除日本外回到荣枯线上方,其余国家和地区制造业PMI均呈现下行态势,且各大经济体均已经低于荣枯线之下运行,同时各类商品库存仍处于近五年较高水平,海外制造业景气度有望持续低迷。当前欧美依然面临较大的通胀压力,货币政策方面仍有紧缩预期,预计下半年海外矿石需求仍将持续回落。数据方面来看,今年1-5月,中国粗钢产量44463万吨,同比增长1.6%;生铁产量37474万吨,同比增长3.2%,上半年钢厂对于
1、供给方面来看,预计在“基石计划”的引导和支持下,下半年国产铁矿石仍将呈现逐步增加的态势,进口方面,海外部分矿山仍有增产计划,其中FMG预计有新项目将要投产,按照全年产销计划来看,预计下半年四大矿石整体产量环比变化相对较小,整体呈现微增局面,整体进口端预计下半年相对宽松。2、需求方面来看,当前欧美依然面临较大的通胀压力,货币政策方面仍有紧缩预期,预计下半年海外矿石需求仍将持续回落,国内方面持续受粗钢压减政策影响,预计生铁产量将大幅下行,从而对于铁矿需求收紧,关注政策落地情况。3、库存方面来看,当前钢厂对于矿石仍然采取主动降库的策略,叠加仍处于黑色传统淡季,预计钢厂有望延续逐步去库,整体在库存
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,其产量和消费量也是在不断增长。根据我们的模型,铜的需求以中国2022年数据:42%为电力行业,20%为家电及电子,11%为交通运输,27%为房地产。其中空调是家电耗铜的主要单项,其属于地产后周期行业,由此房地产相关的用铜量占铜下游需求的大部分。由于今年处于房地产竣工大年,其相关用铜明显增加。同时新能源汽车以及风电光伏等新增用铜将给与支撑,因此2023年全年的铜消费并不悲观。虽然房地产用铜是发生在施工后期,但是如果用施工面积和铜终端消费拟合,会发现两者走的并不好,这是因为施工周期是一个跨越3年的过程,而用铜时间只是其中的一个时间点,
去年下半年来,大宗商品出现了大幅下跌,分析师们事后总结原因用得最多的就是宏观经济不行,有效需求不足。这话似乎并没有错,但是如果按照这个逻辑去做空所有的商品就不对了。包括我去年的文章,过度看空铜这一个策略事后来看就是有问题,这个时候基本面分析的力量就体现了。从上半年商品表现情况来看,最强势的无疑就是铜了,6月中旬现货升水一度涨至800元每吨,市场缺货严重,国内的电解铜似乎突然消失不见了。从基本面数据来看,电解铜产量并未下滑,反而出现了明显的上涨。据Mysteel调研统计,截止至6月26日,国内电解铜社会库存总量为8.77万吨,从数据上来看,自3月开始,国内库存便开启了持续去库的状态,库存持续下降