基本面角度,我们仍旧看到硅铁主产区强大的控产能力,在内蒙以及宁夏利润环比持稳并出现回升的情况下,供给量并未发生显著回升,供给端的调控给予了硅铁自身基本面估值上的溢价,考虑后续的淡季,我们预期其产量或将继续维稳在相对低位水平。再看需求端,本周最显著的边际变化来自于铁水产量的见顶回落,虽然回落幅度有限,但这或代表着钢材端需求的拐点。当前钢材端一般的需求表现,这样背景下对于硅铁钢材端消费预期边际走弱的判断。至于非钢端需求,从3月份公布的出口数据以及海外粗钢产量情况来看,环比有所回升,但同比依旧表现弱。而金属镁端,本周价格的快速回落,周环比-4000元/吨,验证了我们非理性的涨价“并不具备持续性”的判
工业硅下游需求依旧表现疲弱基本面方面,工业硅下游需求依旧表现疲弱,尚未看到边际好转的迹象(以及能够带起预期向好的现象),需求端的故事短期内或无题材演绎。但供给端,我们认为可能存在较大的矛盾,随着时间即将由枯水期进入5月份的平水期以及随之而来的丰水期,云南及四川地区降雨依旧偏少与其伴随而来的水电问题将会是二季度后期市场关注和交易的重点。若降雨问题得不到缓解,云南及四川产区在丰水期产量能否恢复将成为重点,这或将改变短期的供需格局,从而带来价格的阶段性反转,这是我们跟踪当前云南及四川降雨情况后提示需要高度关注的一点。此外,从盘面走势情况来看,对于本周以来的走势,我们是兴奋的,因为各种迹象表明当前位置
市场展望:美国3月芝加哥联储全国活动指数为-0.19,高于预期的-0.2,与前值相同。美国商品期货交易委员会(CFTC)显示:在4月18日,杠杆投资者持有的十年期美国国债期货的净空头头寸为129万份。对冲基金正在交易利率上升的预期。美联储官员目前已进入噤声期,当前利率期货所显示出的5月3日FOMC会议上联储加息25个基点的概率为91.4%,市场已消化联储加息25个基点的预期。日内需重点关注美国3月新屋销售数据以及4月谘商会消费者信心指数。上周美国经济数据偏强,市场交易美联储加息预期。贵金属策略上短期建议逢高抛空,沪金参考运行区间为434-450元/克,沪银参考运行区间为5450-5820元/千
上周五,美元窄幅波动,10年国债收益率小幅反弹,贵金属承压下跌。数据方面,美国4月MarkitPMI初值整体超预期,制造业PMI录得50.4,创6个月新高;服务业PMI录得53.7,创12个月新高。这份数据和之前越来越多的指向经济降温的数据有一定分歧,表明通胀、尤其是服务业的通胀仍然具有粘性,提升了美联储5月加息的可能性,当前市场对5月加息25bps的定价已经接近90%,贵金属承压。美联储方面,在进入静默期前,联储官员们讲话接连释放鹰派信号,再次声明尽管抗通胀已经取得了一定效果,但仍处高位,美联储或将再次加息,这推动了美元和美债收益率的反弹,同样打压了贵金属的走势。从技术面来看,伦敦金顶部的吞
沪铅价格维持震荡周五夜盘沪铅价格震荡,沪铅2306合约跌30元至15315元/吨,周五废旧电瓶价格略有下跌,宏观氛围不佳,股市和商品共振回落,铅价共振承压回落;基本面,SMM社会库存显示铅锭库存环比减少约1.12万吨至3.1万吨,库存在交割完后再度开始转移;目前供应方面在5月份检修增加,预计产量逐渐减少,4省再生铅开工率本周持平,维持在42.33%。现货成交方面,原生铅期铅偏弱震荡运行,下游逢低入市拿货补库,再生铅下游电池厂入市询价意愿不高,再生炼企反映成品出货困难,交投氛围冷清;废旧电瓶个别企业下调20-40元/吨,多数企业观望持稳,回收商方面有部分抛货情况,对后续价格上涨呈悲观态度;交易策
铁矿呈现宽幅震荡走势上周铁矿价格大幅回落,发改委加强政策调控,市场悲观预期延续。当前05铁矿交易交割逻辑向现货价格收敛,主力09合约大幅贴水体现出市场的悲观预期。基本面来看,供应端澳洲铁矿发运受天气影响基本得到消除,非澳巴矿发运量同比持续修复,国内铁矿供应逐步走向宽松较为确定。需求端,当前3月份地产新开工同比大幅回落,地产用钢需求仍未实质好转。在当前高铁水供应下,下游终端需求难以承接。当前非建材需求的大幅好转一部分原因是一季度钢材净出口增加820万吨,而终端钢材需求去库速度已经显著放缓,预计二季度钢联铁水产量在230万吨左右,需求环比一季度显著放缓,铁矿基本面有望逐步走弱。整体来看,当前政策端
成本支撑减弱钢材价格重挫钢材供过于求格局不改,且铁水产量见顶回落,负反馈开启序幕,此前的成本支撑趋弱,令钢材期现价格重挫。螺纹主力收跌于3810元/吨,热卷主力最低下探3880元/吨,跌幅均超2%。上海螺纹价格下跌50元至3970元/吨,张家港热卷价格下跌30元至4130元/吨中国房地产投资及实际施工低迷,对建材拉动有限,强预期被证伪,拖累黑色整体需求。钢联数据显示,本周五大主要钢材品种总库存共下降37.93万吨至1987.76万吨,表需微降14万吨,其中螺纹表需回升、线材表需下降,建材整体表需变化有限,钢材供过于求基本面不改。此前,炉料持续给出钢材利润,铁水产量持续飙高一定程度上支撑短时原料
燃料油市场整体表现或相对偏弱昨日收盘低硫燃料油主力合约LU2308收跌3.42%,报3920元/吨,早间开盘,继续延续下跌趋势,跌近3%,连续两日下行,累计下跌近5%。受国际油价下行和近期对需求的忧虑影响,导致市场情绪弱势不改。整体而言,市场主流机构观点认为低硫燃料油下跌是受国际油价连日下跌影响和近期对需求的忧虑导致油价出现了连日下跌。一个是宏观方面,美联储持续发出應派信号,若4月美国经济状况改善进一步支持美联储加息,则原油价格或再度承压。一个是需求方面,EIA数据显示美国单周原油去库,但汽油表观需求走低,日需量851.9万桶,比前一周低41.6万桶,需求疲软导致当周汽油库存意外增加130万桶
产地部分煤矿因换工作面等因素影响产量下滑,供应端有所缩减,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降4.9万吨至617.11万吨,精煤产产量周环比减少3.24万吨至243.89万吨。110家洗煤厂日均产量为63.4万吨,周环比增加0.08万吨。进口蒙煤方面,上周甘其毛都口岸通关4天,日均通关919车,较前一同期日均通关增加37车。策克口岸通关4天,日均通关270车,较上周同期日均增加41车。截至4月20日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比持平,全样本独立焦化厂焦炭日均产量70.4万吨,环比上涨0.4万吨。焦炭利润向好,焦化厂积极开工为主,产地开工保持回升态势。焦煤国内供给平稳,煤矿开始出现顶仓情
唐山钢坯维稳至3740元每吨。华东螺纹-30至4020元每吨,5月基差92元每吨,10月合约基差106元;热轧-50至4160元每吨,5月基差54元每吨,10月合约187元。价格下跌,利润收缩,富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为64和-41元。电炉利润已经转负。钢厂产量见顶下滑。铁水产量环比-0.82万吨至245.88万吨。五大品种产量-18.6至964.6万吨。螺纹-7至294万吨;热轧-6万吨至317.5万吨。本周螺纹钢表需+10.77至321.45万吨;热轧表需-7.4至313.2万吨;五大品种表需-1.4至1002.本周表需持平。库存季节性降库,本周去库放缓。五大品种库存环比-38万吨至