美债收益率倒挂越发严重。基本面供给方面,国内锡冶炼厂加工费持稳,冶炼企业周度开工率基本维持稳定,但矿端资源紧张问题依然长期存在,后续还将有一定减产压力。近期沪伦比震荡整理,但因海外高升水,进口盈利窗口关闭。需求方面,整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑,6月份焊料生产订单和光伏焊带订单也均有所减少。镀锡板开工持稳,端午过后,铅蓄电池企业开工周环比显著上升。库存方面,上期所库存微幅上升,LME库存大幅增加,smm社会库存周环比微幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软,供应端预计将以维持为主,因加工费较低未来或有更多检修产能,目前暂时稳定。现货市场成交较为清淡。在伦锡升水高位回落后,伦锡库存显著增加,而国内进入淡季后有一定检修预期,盘面受此影响大幅拉升。建议暂时观望,激进者可适量逢高沽空,中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势,上方压力位二三0000,下方支撑位一七五000。观点仅供参考,不作为任何投资建议。