自棉花进入种植季以来,受全球种植面积明显下降预期提振,棉纺产业链价格走出共振上涨行情,其中郑棉主力上攻一万六大关,棉花、棉纱现货价格创本年度新高。随着种植季结束,需求淡季到来,以及进口棉和化纤替代增加,预计二季度国内棉价或将呈现季节性冲高回落走势,拐点或将出现在5月份。5月中国、美国等北半球主要棉花产区进入生长季,因低温、降雪、大风、冰雹等不良天气出现,在4月份种植面积下降的基础上,5月份棉花减产预期再度升级,初步调研预估新疆棉种植面积或下降8.16%,产量或下降11.67%;USDA预估美棉种植面积或下降18.7%,产量或下降7.3%;印度棉种植面积或下降2%,产量或下降5%。产量预期下降,贸易企业主动提涨,利多棉花现货价格。进入6月份,气温逐渐回升,北半球植棉区种植面积降幅将基本明朗,对棉花市场的向上驱动力将逐渐减弱。随着“金三银四”传统旺季结束,5月份棉纱成交整体放缓,除精梳紧密60支等个别品种因供不应求跟涨棉花外,棉纱价格涨幅有限,坯布价格未能跟涨。常规纱布开始缓慢累库,棉花涨价向下传导受阻,棉纺企业利润被压缩至盈亏平衡点,棉花采购积极性下降。需求回落导致棉花现货价格涨幅不及期货,4月初至5月上旬期现基差均值由400元/吨收敛至0元/吨附近,期货仓单增加3万吨至72万吨。6-8月份棉花消费量将进入季节淡季,需求负反馈将逐渐加深,利空棉花价格。仅供参考不作为入市依据