橡胶:震荡调整
【盘面动态】上一交易日沪胶主力收盘11990(270),涨幅2.30%,最高12230,最低11710。5-9价差较上一交易日放宽-145(-15),9-1价差较上一交易日放宽-1080(-5)。
【现货反馈】国内产区开割初期,海南产区胶树长势良好,胶水逐渐上量。云南未来一周仍面临干旱,版纳地区已经停割,目前大部分胶厂暂停收购原料,云南原料胶水制浓乳和制全乳价格暂无。泰国昨日原料胶水价格上涨42.5(0.2),杯胶价格持稳39.35(-0.4),胶水-杯胶价差低位。目前浓乳现货价格低较低,现货成交维持弱势,一定程度上压制了原料胶水价格。近期轮胎厂开工走弱,成品开始季节性累库,累库程度较往年同期偏高,临近五一假期,部分工厂计划安排3-5天检修,预计整体开工率将进一步走弱。轮胎市场走货平淡,代理商以消化库存为主。
【库存情况】泰混库存64.28万吨(+2.65),本周累库偏多。
【南华观点】上一交易日沪胶主力大幅上涨,5-9月差略扩,9-1月差略扩。基本面尚未出现明显好转,国内天胶仍在持续累库,下游实际需求也未出现明显改善。昨日大幅上涨主要是因为减产消息导致的市场情绪提振,个人认为不具有可持续性,国内外气候情况目前只能对盘面造成短期提振,但需要注意全乳产量缩减预期对交割造成的影响;中长期走势仍取决于需求复苏。短期内国内天胶基本面难以改善,近期盘面关注国内外产区气候情况较多,继续震荡偏强调整,建议逢高布局空单。
以上个人观点仅供参考