铁矿石
利多因素:
1、稳内需刺激政策预期发酵,市场氛围回暖;
2、矿石终端消耗维持高位,且钢厂利润较好,良好需求支撑矿价;
利空因素:
1、唐山环保限产,且粗钢压减政策发酵,矿石中期需求预期下行;
2、海外矿商发运维持高位,且财年末冲量,叠加内矿供应在恢复,矿石供应延续季节性回升;
3、高矿价易引发政策调控风险;
主导逻辑:矿石供需格局相对良好,港存持续去化,目前钢厂生产积极,矿石终端消耗维持高位,本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降,但继续处于年内高位,且钢材品种吨钢利润尚可,矿石强劲需求将延续,继续给予矿价强支撑,需注意的是环保限产与粗钢压减政策再度发酵,需求存走弱预期。与此同时,国内港口矿石到货持续回升,而全球铁矿石发运再创年内新高,显示财年末矿商发运冲量积极,短期海外矿石供应增量显著,而内矿生产同样积极,整体矿石供应将持续增加。综上,矿石需求表现强劲,继续给予矿价支撑,但财年末海外矿石供应回升显著,且高矿价易引发政策调控风险,则是抑制矿价,多空因素博弈预计矿价延续高位震荡,谨防政策端扰动带来风险。
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