油脂:隔夜油脂震荡。具体来看,外围商品,WTI原油继续围绕80美元运行。产业面,棕榈油,3月马棕出口增加、产量数据增减分化,市场普遍预期3月马棕降库至180万吨以下;斋月需求带动3月印度棕榈油进口环比涨28%,同期豆葵油进口下滑,不过棕榈油性价比降低或减缓4-5月进口步伐。大豆,美豆出口检验量、出口销售及装运量均走低,且早播天气状况改善;巴西大豆收获推进75%左右且对外供应增加且阿根廷1美元兑300比索的大豆出口优惠政策开始实施;CBOT大豆再度承压1500整数关口。国内,油厂大豆库存继续下滑,压榨开机率仍未有明显回升;下游商家阶段性补库,豆油库存继续下滑至65万吨附近,棕油库存仍在100万吨,豆菜基差回落,棕油基差稳中略升。总体而言,多空交织CBOT再度争夺1500整数关口;市场普遍预期3月马棕库存下滑,BMD毛棕止跌;国内下游阶段性备货,三大油脂不同程度反弹,不过进一步推升仍需更多产业动能,操作上谨慎追涨。
白糖:产业方面,印度原计划3月份公布新增出口配额“落空”,供应紧缩继续发酵,预计4月中上旬提前收榨。巴西方面,3月出口数据同比增长明显,表明国际市场需求转好,但对缓解当前贸易流紧张格局作用甚微,巴西新榨季白糖大规模入市时间和制糖比是后期市场关注的焦点。泰国方面,临近榨季尾声。国内方面,本榨季减产已成定局,供需缺口扩大。3月份广东产销数据利好,现货价格持续走高。配额外进口白糖利润严重倒挂,制糖集团报价坚挺,伴随减产落地,糖厂有部分惜售情绪。国内期货价格看多情绪浓厚,价格持续上涨,考验终端采购计划,部分终端担心价格继续上涨开始择低价购入。短期国际市场白糖贸易紧张格局难改,但在进口利润严重倒挂之下,作为典型政策市,近期抛储传闻兴起。白糖07合约强势冲高创新高,多单做好跟踪止盈,谨慎追多,盘面耐心等待回调企稳反抽后的试多机会。