甲醇

周三甲醇下跌至2000关口位附近小幅反弹，供应的增量压力继续冲击市场。现货方面，西北甲醇行情局部下跌。宁夏地区价格继续下调，同时期货盘面震荡下跌，市场悲观情绪加剧，部分企业出货压力较大，继续调整价格出货，部分逢低补空成交。贸易转单价格继续下跌。宁夏宝丰价格下调50元/吨至1750元/吨厂提现汇。成本方面，沿海八省电厂日耗煤量快速升高，终端需求有所改善，配合长协价区间对市场煤价形成一定支撑。但港口价格涨幅逐步缩小，且调入量调出量逐步下滑煤价反弹持续性有待进一步观察。供应端，山西梗阳新能源30万吨/年焦炉气制甲醇装置已于6月6日通煤气，预计月中旬左右出产品。久泰200万吨装置预计10号开始进煤投料。需求端，兴兴装置消息预期利空市场，关注鲁西MTO、斯尔邦等MTO装置负荷的变化。而传统需求方面，甲醛市场弱稳僵持，原料甲醇小幅下行，成本面支撑不稳，麦收影响下，下游需求量不充裕传统下游利润有一定压缩；下游整体拿货积极性一般，场内询盘情绪较少。传统下游淡季下，整体弱势拖累市场。综合来看，本周港口库存累库，叠加后期甲醇供应的恢复相对确定，整体甲醇的重心被压制。需求端的关键在烯烃，关注海外和港口烯烃情况。在后期港口抵港量增加的情况下，甲醇中期整体上边际压力仍然明显，短周期压力在2100-2150,。

策略：本周港口库存累库，叠加后期甲醇供应的恢复相对确定，整体甲醇的重心被压制。需求端兴兴消息利空市场，甲醇反弹受制于2100-2150压力，空单底仓持有，反弹再度滚动空为主。

聚烯烃

油价大跌后反弹，相比煤炭，原油成本端支撑聚烯烃市场。PP进入六月份供应端恢复较多，而需求表现一般，整体市场仍在震荡。撇开成本角度，基本面需要关注六月份检修结束后的复产幅度，中期压力仍大。

PP方面，周三蒲城清洁能源（40万吨/年）PP装置重启。宝来巴赛尔一线（40万吨/年）PP装置停车检修。宝来巴赛尔二线（40万吨/年）PP装置停车检修。拉丝排产下降，在29.45%；高熔共聚日排产占比上涨，在5.00%。供应增量或呈明确方向，叠加新产能投放，聚丙烯供应压力不减。需求端，塑编成本端利好支撑不足，市场整体需求疲软，多数企业新增订单不足，故工厂采购原料积极性较差，多随用随买，囤货意愿不强。工厂在低库存条件下仍然缺少抄底和补库，需求弹性被悲观情绪掩盖。

PE方面，昨日国内聚乙烯现货市场价格稳定居多，仅个别调整50-100元/吨。现货价格逐步跟进涨至高位，然终端仍延续淡季采购思路，中间商补库后观望情绪上升。供应端，近期检修集中季，供应压力不大；PE下游制品平均开工率较前期下跌0.24%。其中农膜整体开工率较前期下跌0.18%；PE管材开工率较前期下跌0.50%；PE包装膜开工率较前期下跌0.56%。综合来看，聚烯烃整体韧性较强，由于检修因素，短期库存下降。但后期压力逐步增大，一方面供应端后期恢复增加，另一方面需求订单一般，整体下游补库不及预期，六月中旬后驱动方向会逐步明显，短期需要成本端让渡更多空间，跟随成本波动。

策略：六月中旬后期压力逐步增大，需求端的订单拖累预期。整体基本面驱动往下，需要成本端让渡更多空间，操作上，PP六月中旬后压力逐步明显，空利润为主。

PVC

昨日PVC期货偏弱震荡，点价货源优势显现，下游采购积极性略有提升，现货市场成交局部改善。PVC企业出厂价部分下调，部分暂时挺价，目前山东出厂5500-5550元/吨；内蒙出厂5250-5300元/吨；河南出厂5550-5600元/吨；山西出厂5460-5530元/吨；河北出厂5550-5650元/吨。华东乙烯法报价5900-6050元/吨。供应端：电石货源略过剩，企业积极促销出货为主。本周仍有较多PVC企业处于检修之中，开工或继续小幅下降，华东及华南社会库存同比仍然较高，PVC供应仍相对充裕。成本端：昨日电石出厂价灵活成交为主，采购价跟随下调50，由于原料兰炭价格继续下调，电石成本下降，电石企业亏损减少，外采电石PVC企业亏损仍较大，山东氯碱一体化企业由于液氯价格下行较前期亏损略增加。在兰炭下行及PVC需求减弱等多重利空下，电石价格重心或仍存在下行空间，PVC成本端支撑较前期转弱，继续关注后期煤炭价格变化。需求端：近期下游制品企业终端订单未见起色，加之部分有一定原料及成品库存，多数下游开工仍然偏低，逢低补货为主，下游投机性需求也难有放量。近期出口接单有限，出口短期也难有明显提升。

策略：短期宏观氛围一般，PVC基本面供需矛盾尚存，社会库存绝对值偏高，现货供应相对充裕，但下游开工仍然偏低，需求无太大改善，另外电石价格走低使得成本支撑有所转弱，短期PVC市场驱动不足，仍将延续区间震荡为主（5500-5800），继续关注后续宏观政策及原料价格变化。