油脂:隔夜油脂震荡。宏观方面,美银行事件得到进一步支持缓和市场情绪,隔夜原油大涨至70美元上方;不过产业面缺乏有利支撑。棕榈油,3月马棕减产、出口增加预期较强,高频数据显示3月前25日马棕减产23%、出口增11%;印尼1月棕榈油产品出口295万吨、同比增35.2%,月末库存309万吨、同比降13.2%。大豆,机构预期2023年美豆种植面积略高于2月展望论坛、不过新季美豆种植前市场聚焦巴西大豆供应压力,随着巴西大豆收获推进对外出口增加,同期的美豆进入出口淡季,整体进度放缓;阿根廷作物产量前景未有好转,但本身炒作动能基本结束,市场更关注未来大豆副产品出口。国内,1-2月油脂进口增加,大豆到港开始恢复,不过油厂压榨开机水平仍偏低,下游选择性备货,豆油库存降至65万吨以下,不过菜棕榈库存高位油脂整体供应充足。总体而言,宏观风险继续扰动;巴西供应增加及资金抛售下CBOT大豆回落;产地缺乏有利支撑,马棕重心下移;国内油脂整体供应宽松,下游成交未有明显起色;市场对需求恢复预期不足,油脂整体承压重心大幅下移,高位空单继续持有;不过随着利空进一步消化,油脂跌势略有放缓,新单谨慎追空。
棉花:美国农业部USDA3月月度供需报告显示,3月2022/23年度美国棉花供需预测与上月相比没有变化。2023年3月10-16日,2022/23年度美国陆地棉出口签约量为70415吨,较前周增长38%,较前四周平均水平增长33%。2022/23年度美国陆地棉出口装运量为61858吨,较前周持平。2022/23年度皮马棉出口签约量为3836吨,创下销售年度新高,较前四周平均水平明显上升;皮马棉装运量为1612吨,较前周平均水平明显增长。3月27日ICE期棉大幅反弹,日涨幅3.92%,收于79.54美分/磅。国内,农业农村部发布3月棉花供需报告,3月对2022/23年度预测数据没有调整。棉花现货价格暂稳,全国大部分轧花厂已停机,开工率持续下降。据国家棉花市场监控系统数据显示,按照国内棉花预计产量为671.9万吨预算,截至3月23日全国累计加工皮棉为655.9万吨,同比增加77.5万吨;累计销售皮棉为462.7万吨,同比增加205.8万吨。下游企业采购棉花较为谨慎,现有订单多以短单和小单为主,服装市场后续订单不足,观望氛围浓厚。27日郑棉主力合约维持窄幅震荡,日跌幅0.07%,盘中最高上探13930元/吨,最低下探13740元/吨,最终收报13910元/吨。整体来看国内棉花市场供应宽松,下游需求未有明显改善,预计短期郑棉将偏弱震荡运行。后续需关注纺企接单情况和宏观环境变化。
白糖:产业方面,临近榨季后半段,印度减产预期开始逐步兑现,下一步关注印度白糖出口政策。巴西方面,3月上半月巴西中南部地区已有零星开榨,新榨季提前开榨预期增强,且在原油价格走低的情况下,新榨季仍将维持高制糖比。泰国方面,临近榨季尾期,累计产糖量已达1081.49万吨,高于榨季初预期。国内方面,农村农业部将本榨季白糖总产量下调72万吨。广西榨季几近结束,随着国内糖厂陆续收榨,供需缺口逐步体现。进口方面,国内2月份进口白糖31万吨,当月同比下降23.20%。进口利润严重倒挂下,国内市场以国产糖消费为主,卖方有一定惜售心理,但由于当前仍处于消费淡季,下游抵触情绪较高,双方博弈会很激烈。近期内外盘走势相对平静,由于国内确定性的供给缺口存在,盘面大概率以偏多震荡为主,白糖07合约关注6100附近整数位置支撑。