红枣盘面大跌有两方面因素:一是红枣季节性消费旺季步入尾声,3月份红枣将步入淡季;二是期货价格升水现货,套保交割利润丰厚,仓单和仓单预报数量增加,对盘面价格产生一定实盘压力。
事实上,红枣期货上市四年来,红枣期现套保利润相对稳定,近两年现货商和期现公司参与期货交割的比例不断提升,2022年交割量突破10万吨,庞大的交割压力促进期现加速回归。据一德期货生鲜品事业部介绍,当前红枣现货沧州特级主流成交价格是9700元/吨(折合盘面9100元/吨)。仓单注册分为两种模式,一种为原料加工仓单成本9500元/吨左右(绝大多数仓单构成方式),另一种为收购普通加工厂成品转仓单成本10000元/吨左右。主力合约2305合约盘面价格是10300元/吨左右,那么无论何种方式,期货都升水现货,且现货仍有走弱可能,因此期现公司和现货企业套保意愿强烈,仓单随加工进度持续增加。现货价格折盘面9100元/吨,远低于期货价格,原本产业就在加工生产期接货意愿低,现在升水只能带来交货意愿。最终在接近6万手的持仓压力下,多头如何承接数万吨仓单将成为2305合约减仓前的重要看点。
在2022年年底,在红枣产销区陆续解封、红枣市场全面回暖、春节消费旺季等多因素的叠加影响下,红枣期货盘面迎来一波近1000元/吨的上涨行情。但是,随着消费淡季的临近,红枣市场供需面仍将趋于宽松,红枣期货重现疲态。对此,王骏表示,受疫情及春节时间较早影响,节前旺季销售时间窗口较常年偏短,货源消化进度偏慢。节前内地客商采购的低价货源在节后陆续抵达内地批发市场,市场各级别货源均供给宽松。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。