上游CBOT大豆上周继续下滑,近月期价已失守1500美分/蒲一线。尽管阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将其对阿根廷22/23年度大豆产量预测下调至2500万吨,远低于此前预估的2900万吨,因作物继续受长期干旱困扰。但南美天气炒作的窗口期正在关闭,该消息影响有限,盘面上涨动能较弱,市场关注点正转向巴西大豆上市以及美豆新作种植。目前巴西大豆收获已逾6成,在巴西大豆预期创纪录的产量前景下,美豆出口面临的竞争压力较大。此外,3月底美豆种植意向报告将公布,国际机构Allendale公司预计2023年美豆种植面积同比增加31.8万英亩至8777万英亩,为历史第三高水平。不低的种植面积预期,且拉尼娜气候的逐渐消退也将有利于单产的回升,美豆新作产量初步预期增加。但考虑阿根廷大豆的大幅减产令22/23年度全球大豆库存重建之路不乐观,市场需要通过价格来保证美豆的生产供应以不至于陷入全球供应偏紧的格局,再加上未来天气变数也较大,因此上游CBOT大豆尚不具备大幅下跌的动能,上游成本端对豆油市场影响震荡略偏空。
国内方面,据 Mysteel 农产品调研显示,截至 2023 年3月10日,全国重点地区豆油商业库存约74.251万吨,较上周增加0.24万吨,增幅0.32%,仍处于低位水平。油厂开机率及压榨量偏低仍令国内豆油生产供应受限。但根据Mysteel 农产品对大豆进口船货的统计,4、5月进口大豆到港量预计将分别达到960万吨和850万吨。4月进口大豆将大幅增加,国内豆油的生产供应也将随之回升,库存预计也将逐步提升。综合豆油、棕榈油基本面情况看,豆油价格向上驱动不足,整体料震荡偏弱。 续关注进口菜籽菜油到港情况、国内需求端表现等。
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