财经老王

玉米淀粉行情回顾

玉米淀粉：一、行情回顾本周，玉米淀粉震荡下跌，周五主力收盘价3082元/吨，周环比下跌3.3%，山东地区现货汇总价持平略降，周五为3370元/吨，周环比下跌10元/吨。如我们所预期的，米粉价差震荡下跌，周五收盘时主力米粉价差为344元/吨，而上周五接近400元/吨。二、供需分析生产端，企业减亏如期抑制了行业开机率的下行，截至7月14日的一周，开机率52.51%，周环比上升0.48个百分点，预计开机率短期或继续保持震荡，加工量保持历史同期的中等水平。副产品收入保持震荡，能否上行仍需看豆粕价格和美豆天气。需求端，提货量明显下跌（本周下降超13%至25.69万吨），与历史相比处于较低水平，淀粉再次累

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玉米行情回顾

玉米：一、行情回顾本周，北港玉米价格终于有所回落，7月14日鲅鱼圈现价周环比下跌0.7%至2830元/吨。期货价格也震荡下跌，周五主力收盘价2738元/吨，周环比下跌1.8%。在震荡下跌趋势中，近远月价差也略有回落。二、供需分析1、供给高价刺激了玉米的上量，本周深加工门前到车以增加为主。小麦方面，前期长江沿线及东南沿海的降水一定程度上阻碍了物流，而近期物流逐渐好转，小麦基层销售进度也随之增加（钢联统计截至7月14日华北黄淮地区小麦基层售粮进度达35%，去年同期为30%），普麦替代玉米优势持续存在，其上量增加将压制玉米价格；据悉芽麦由于影响生猪采食量，其在猪料中替代比例或将不及此前预期，将主要应

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玉米：一、行情回顾本周，北港玉米价格终于有所回落，7月14日鲅鱼圈现价周环比下跌0.7%至2830元/吨。期货价格也震荡下跌，周五主力收盘价2738元/吨，周环比下跌1.8%。在震荡下跌趋势中，近远月价差也略有回落。二、供需分析 1、供给高价刺激了玉米的上量，本周深加工门前到车以增加为主。小麦方面，前期长江沿线及东南沿海的降水一定程度上阻碍了物流，而近期物流逐渐好转，小麦基层销售进度也随之增加（钢联统计截至7月14日华北黄淮地区小麦基层售粮进度达35%，去年同期为30%），普麦替代玉米优势持续存在，其上量增加将压制玉米价格；据悉芽麦由于影响生猪采食量，其在猪料中替代比例或将不及此前预期，将主要应用在禽料中，添加比例受限预计将延长替代的时间，即利空程度减小而利空时间延长。海外方面，本周USDA发布7月供需报告，玉米单产略高于市场平均预测值，报告发布后CBOT价格温和下跌，不过随着7月下半月的天气预报转干，价格又有所上涨。从供应端看，面积大幅增长已经较为确定，单产扭转供应增加的局面的难度较大，即便进一步下调至去年的173.3蒲/英亩，总产量也依然将明显增加，预计国际玉米价格中枢下行的长期趋势未改。据粮油中心消息， 7月将有66.9万吨进口玉米到达广东港口，预计巴西玉米到港小高峰或从8月开始。若未来内外价差进一步扩大，巴西玉米的采购额度或有提前让给美玉米的可能性，令进口到港小高峰提前来临。 2、需求 Q3为生猪采食淡季，与养殖亏损叠加之下，饲用需求持续低迷，预计饲料企业库存的回升程度较为有限（钢联统计截至7月14日的一周玉米库存天数为28.4天，上周为28.12天）。

三、市场展望产区旧作玉米的库存预计即将迎来验证阶段，市场一旦确认产区库存较高，即便贸易商的惜售或能使现货的下跌时点延后，但期货也将因交易预期而下跌。总体而言玉米价格的下行风险较大。

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棉价走高

棉花：因美元疲软，ICE棉价上周走高。USDA7月供需报告已公布，虽然报告将23/24年度美棉种植面积根据6月底的实播面积报告进行了下调，但同时也将弃收率预估从上月的16.4%下调至14.1%，致使收获面积上调，23/24年度美棉估产维持不变，而出口需求下调5.4万吨致使期末库存和库销比有所上俢；报告将全球棉花22/23、23/24年度棉花消费预估下调，致使本年度产需过剩预估进一步拉大，下年度期末库存和库销比上俢、产需略过剩8.5万吨。报告影响偏空，对盘面因美元疲软而上行的动能起到了一定的抑制作用。不过，根据USDA7月报告的预估，22/23、23/24年度美棉21.7%、23.8%的库销比仍

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棉花：因美元疲软，ICE棉价上周走高。USDA7月供需报告已公布，虽然报告将23/24年度美棉种植面积根据6月底的实播面积报告进行了下调，但同时也将弃收率预估从上月的16.4%下调至14.1%，致使收获面积上调，23/24年度美棉估产维持不变，而出口需求下调5.4万吨致使期末库存和库销比有所上俢；报告将全球棉花22/23、23/24年度棉花消费预估下调，致使本年度产需过剩预估进一步拉大，下年度期末库存和库销比上俢、产需略过剩8.5万吨。报告影响偏空，对盘面因美元疲软而上行的动能起到了一定的抑制作用。不过，根据USDA7月报告的预估，22/23、23/24年度美棉21.7%、23.8%的库销比仍处于历史中等偏下水平，体现出来的依旧是美棉两年度整体并不宽松的供需格局；下年度全球供需预估依旧是从本年度的产需过剩转为更均衡的局面。 ICE棉价在历史中枢位置70-80美分支撑较强的逻辑没有变，全球供需前景改善的预估依旧在报告中体现着。截至7月9日，美棉优良率环比持平于48%，较去年同期高出9个百分点，和往年同期相比处于中等水平，但是差苗率连续2周回升至25%的水平，处于往年同期中偏上水平。近期美棉主产区得州高温少雨，令干旱指数低位略有回升。而天气预报显示，接下来1-2周，得州仍将处于高温少雨天气。后续旱情若持续回升，或给新棉生长带来压力，关注作物生长状况的变化，这对弃收率预估影响较大。印度棉花种植进度偏慢，季风雨分布不均令种植面积还存在较大不确定性。目前巴西棉及澳棉正处于收获期，产量形势乐观，南半球丰产上市，而东南亚纺织市场依旧疲弱，需求未有明显的起色。考虑到美棉种植成本支撑、印度籽棉MSP的大幅提升以及中国进口预期改善等，外盘80美分之下的空间有限，但目前来自基本面的向上驱动力仍不是很强，后续需关注主产国天气、需求及美元走势等变化情况。国内方面，郑棉上周冲高回落，现货资源偏紧的担忧情绪推动主力9月合约一度突破万七关口，但在上周五夜盘大幅回落至万七之下。上周棉花现货价格有所上涨，但纺企采购下滑，贸易商基差基本持稳，疆内棉花报价依旧坚挺，疆内外棉价价差较小。

据棉花信息网发布的数据显示，6月底全国棉花商业库存为289.69万吨，环比减少59.59万吨，同比减少82.53万吨。其中新疆棉花库存为182.56万吨，环比下滑55.38万吨，同比减少108.68万吨。6月库存环比降幅虽然比上个月有所放缓，但与往年同期的降幅相比，依然是最大的环比库存降幅水平，6月全国商业库存绝对值为过去4年来最低水平。若无抛储及增发配额，截至9月底全国商业库存可能降至接近100万吨的低位水平。棉企挺价的意愿较强，注册仓单消化较快，也显示出国内棉花旧作资源偏紧的状况，理论上，市场是需要抛储和增发滑准税配额的，政策调控的传言较多，但截至目前仍未兑现。我们认为，综合考量国储库存不高、新棉上市抢收的预期也还存在，今年第一批抛储的量预计不大，要留足够的“子弹”给后期，因此我们预计第一批抛储50万吨左右的可能性较大，若政策公布，短期可能有利空影响，但因为量不大且市场已有预期，利空影响预计有限。此外，天气预报显示，未来一周，新疆大部将出现持续性高温天气，这将对正处于花铃期的疆棉生长不利，增加市场对新作减产的担忧。下游纺织市场延续淡季行情，棉纱价格跟涨上游较为困难，总体订单需求不足，纺织企业产成品库存继续累积，后道布厂产销情况不理想，坯布库存升至30天左右；棉纱贸易商库存压力较大；内地纺企即期生产亏损扩大，再加上部分地区高温限电影响，部分中小纺企减停产现象增加，开工率继续小降。下游淡季负反馈效应增强，对棉价上涨承接力不足。不过，和往年同期相比，目前纺企开工率不低，纺企棉花库存中等偏低、织厂棉纱库存偏低，纺企棉纱库存压力不大，布厂压力相对大些，但据悉国内品牌商库存不高，总体而言下游产业链整体库存结构还是偏健康的，关注后续订单及产业库存的发展情况。综合来看，下游淡季负反馈效应增强，对棉价上涨承接力不足，再加上政策调控预期影响，棉价短期上行持续性或不强，盘面或仍有震荡反复。但本年度国内现货资源趋紧，注册仓单正快速流出，且有消息称，今年有很多后点价的纺企目前未点价头寸偏高；7月中旬持续的高温天气预报令市场对新作单产下滑的担忧加剧，下年度疆棉减产抢收的预期较强；下游产业库存结构相对健康，下半年还有“金九银十”的纺织旺季可以期待，郑棉下方空间有限，下半年整体震荡向上的趋势预计还未结束，后续需关注政策、产地天气及下游订单情况。

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原糖上周继续走高

白糖：ICE原糖上周继续走高，6月下半月巴西压榨生产数据不及预期、厄尔尼诺气候下印度及泰国糖产量担忧为市场提供利多支撑。巴西Unica公布的数据显示，6月下半月巴西中南部糖厂压榨甘蔗量同比增加2%至4300万吨，产糖量同比增加7.6%至270万吨，但甘蔗压榨量及糖产量均分别低于此前市场预期的4438万吨和288万吨，对市场影响略偏多。6月下半月糖厂制糖比49.4%，接近历史同期创纪录水平，远高于乙醇的用蔗产糖收益支持着糖厂继续维持甘蔗制糖比最大化。此外，甘蔗单产形势依然表现良好，6月单产同比高出16%。23/24榨季巴西甘蔗及糖产量前景依然乐观，若后续天气继续有利于压榨生产的顺利推进，则巴西强

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白糖：ICE原糖上周继续走高，6月下半月巴西压榨生产数据不及预期、厄尔尼诺气候下印度及泰国糖产量担忧为市场提供利多支撑。巴西Unica公布的数据显示，6月下半月巴西中南部糖厂压榨甘蔗量同比增加2%至4300万吨，产糖量同比增加7.6%至270万吨，但甘蔗压榨量及糖产量均分别低于此前市场预期的4438万吨和288万吨，对市场影响略偏多。6月下半月糖厂制糖比49.4%，接近历史同期创纪录水平，远高于乙醇的用蔗产糖收益支持着糖厂继续维持甘蔗制糖比最大化。此外，甘蔗单产形势依然表现良好，6月单产同比高出16%。23/24榨季巴西甘蔗及糖产量前景依然乐观，若后续天气继续有利于压榨生产的顺利推进，则巴西强劲的生产形势料将令三季度国际贸易流过剩。印度全国季风期迄今的累计降水量虽已赶超正常水平，但降雨分布不均。其中甘蔗主产区马邦和卡邦累计降水量仍落后于正常水平。据悉，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦部分地区的水库水位较低，令各州限制灌溉用水。这或给产区甘蔗生长带来一定的压力，后续需继续关注降水情况。泰国也持续面临着严重干旱问题，泰国气象局7月7日发布报告称，目前泰国正处于“厄尔尼诺”状态，预计今年7-9月，降水量较少，而气温较高。泰国甘蔗及糖产量前景不乐观。厄尔尼诺气候给北半球主产国糖产量前景蒙上阴影，这为市场提供利多支撑。随着三季度巴西压榨生产进入高峰期，乐观的产量预期若实现将导致三季度国际贸易流偏过剩，进而将限制糖价上方空间，但考虑到厄尔尼诺气候的威胁及中国需求后置等，糖价下方空间也有限，继续关注产地天气及巴西物流状况。

国内方面，根据商务部公布到港预报数据及巴西出口中国数据推算，中国6-7月进口量仍不大。而截至6月底，全国国产糖厂产销率已达到76.6%的历史次高位，目前正处于夏季冷饮消费旺季，之后是中秋国庆双节备货期，新糖大量上市要到12月份，若后期进口糖不能大量到港，本榨季后期供应将较为紧张，关注船货情况。目前郑糖仓单已开始加快流出，显示出现货资源紧张的迹象正日趋明显。国际糖市三季度贸易流预期偏过剩，或将对内外盘上方空间形成压制，但国内糖市现货供应紧张，糖厂无库存销售压力，挺价心态较强，现货基差坚挺将对郑糖形成支撑，国内市场表现相对外盘更为抗跌，内外价差预计走强，配额外进口利润或趋于修复。

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棕榈油价格持续震荡

棕榈油：BMD马棕及大商所棕榈油价格上周持续震荡，前期受到MPOB在7月10日发布的6月棕榈油种植报告的利多影响持续震荡走高，随后受到7月12日夜间USDA7月报告利空影响，在豆油影响下回落。7月10日，MPOB发布了马棕6月份数据报告，其中CPO产量为144.8万吨，环比下降了4.6%，同比下降了6.3%，低于此前路透预估的151万吨；库存为172万吨，环比上涨约2%，同比上涨约4.54%，低于彭博预计的187万吨和路透预计的186万吨，其中CPO库存91.7万吨，环比下降了0.43%，PPO库存80.3万吨，环比上涨了4.93%；出口117.2万吨，环比上涨8.59%，高于路透预计的109

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棕榈油：BMD马棕及大商所棕榈油价格上周持续震荡，前期受到MPOB在7月10日发布的6月棕榈油种植报告的利多影响持续震荡走高，随后受到7月12日夜间USDA7月报告利空影响，在豆油影响下回落。 7月10日，MPOB发布了马棕6月份数据报告，其中CPO产量为144.8万吨，环比下降了4.6%，同比下降了6.3%，低于此前路透预估的151万吨；库存为172万吨，环比上涨约2%，同比上涨约4.54%，低于彭博预计的187万吨和路透预计的186万吨，其中CPO库存91.7万吨，环比下降了0.43%，PPO库存80.3万吨，环比上涨了4.93%；出口117.2万吨，环比上涨8.59%，高于路透预计的109万吨；进口环比上涨67.15%至13.53万吨，消费环比上涨15.20%至37.89万吨，高于路透的预期，整体来看MPOB报告对棕榈油影响偏多；USDA7月报告显示美豆单产要优于市场预期，但是实际情况是否真的如报告所示市场还存有疑虑。印尼上调了下半月的CPO出口参考价，马来提高了8月份毛棕油出口参考价，后续若豆油价格继续走高，棕榈油将更具有价格优势，出口将受到明显提振；产量方面，厄尔尼诺带来的干燥气候有利于本季棕榈果串的采摘，后续产量预计会维持增产。SPPOMA的统计数据显示7月1-5日马来西亚棕榈油单产增加了43.75%，7月1-10日单产增加了7.3%；而ITS、SGS与AmSpec Agri的数据统计都显示马来西亚7月1-10日棕榈油出口环比大幅增长，也佐证了马来西亚7月份供应会较为宽松的局面。

国内方面，我的农产品网显示我国商业库存仍在持续回升，本周商业库存为59.28万吨，较上周上涨2.82万吨，后续随着到港量逐渐上升，将继续累库趋势，现货基差或继续承压。整体来看，东南亚主产区产量较为乐观，7月份将出现回升，且在增产期将持续累库趋势，在市场对MPOB报告消化完毕后，棕榈油价格持续上涨动力不足，但由于本身市场对本年度棕榈油产量持较为乐观态度，在预期内的产量增幅不会给到棕榈油价格过度的压力，反而受到厄尔尼诺对明年产量的影响，有可能会导致消费国逢低买兴，以及叠加美豆实际生长情况的影响，棕榈油价格下行空间有限，仍维持易涨难跌，需密切关注产区天气情况。

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豆油分析

豆油：USDA7月供需报告虽将23/24美豆种植面积下调致使产量预估下调至43亿蒲，期末库存预估下调至3亿蒲，但远高于市场预估均值，给上周的豆类市场一度带来利空影响。但报告利空影响有限，并未冲散市场对23/24年度美豆供应偏紧的担忧情绪。USDA7月报告并未对单产预估进行下修，而目前美豆产区旱情还未得到实质性缓解，截至7月9日当周美豆优良率为51%，低于市场平均预期，依旧处于历史低位水平，且天气预报显示，未来1-2周美豆主产区仍未有明显的降水出现。美豆种植面积的大幅下调，令市场加大了对天气的敏感度，若后续天气持续得不到改善，则美豆单产下调的风险较大，新作平衡表将会再度面临去库的紧张局面。目前正

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豆油：USDA7月供需报告虽将23/24美豆种植面积下调致使产量预估下调至43亿蒲，期末库存预估下调至3亿蒲，但远高于市场预估均值，给上周的豆类市场一度带来利空影响。但报告利空影响有限，并未冲散市场对23/24年度美豆供应偏紧的担忧情绪。USDA7月报告并未对单产预估进行下修，而目前美豆产区旱情还未得到实质性缓解，截至7月9日当周美豆优良率为51%，低于市场平均预期，依旧处于历史低位水平，且天气预报显示，未来1-2周美豆主产区仍未有明显的降水出现。美豆种植面积的大幅下调，令市场加大了对天气的敏感度，若后续天气持续得不到改善，则美豆单产下调的风险较大，新作平衡表将会再度面临去库的紧张局面。目前正处于美豆天气炒作的窗口期，CBOT大豆下方空间有限，盘面仍处于易涨难跌格局，这将对国际豆油市场带来有力支撑，后续美国中西部天气仍需密切关注。

国内方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至 2023 年7月7日，全国重点地区豆油商业库存约99.47万吨，较上周减少1.27万吨，目前仍处于往年同期偏低水平。上周油厂开工率下降，因豆粕累库压力令部分油厂开工率有所下滑，限制了豆油的生产供应增量。不过，据Mysteel农产品对进口大豆船期的跟踪统计，7月国内进口大豆到港量预计1100万吨，8月、9月进口大豆到港初步估计分别为810万吨、750万吨。随着后续进口大豆的大量到港，国内豆油库存还将持续回升，但回升的节奏受制于豆粕胀库对油厂开工率的影响。综合豆油、棕榈油基本面情况看，棕榈油处于季节性增产累库期或将对油脂上行的持续性形成制约，按考虑到市场仍处于天气敏感期，厄尔尼诺气候背景加重市场对天气担忧情绪，包括豆油在内的油脂油料市场短中期总体处于易涨难跌的格局之中，下方空间有限，料震荡偏强为主，后续需继续密切关注产地天气变化情况。

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生猪行情回顾

生猪：一、行情回顾1、期货市场本周盘面估值整体大幅下移。截至周五LH2309合约收盘14,935元/吨，主力与河南现货基差走缩至-1,085元/吨（前值-1,430元/吨，周初-1,195元/吨），9-1月差走缩至-1,960元/吨（前值-2,035元/吨）。2、现货市场1）养殖盈利：据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价13.87元/公斤（前值14.08元/公斤），周均价环比下跌1.51%。养殖行业亏损继续恶化，本周自繁自养头均亏损178.63元，利润周环比减少24.61元/头；外购仔猪育肥头均亏损141.26元，利润周环比减少10.25元/头。2）供给出栏：夏季生猪采食量下降，市场出栏均

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生猪：
一、行情回顾
1、期货市场
本周盘面估值整体大幅下移。截至周五LH2309合约收盘14,935元/吨，主力与河南现货基差走缩至-1,085元/吨（前值-1,430元/吨，周初-1,195元/吨），9-1月差走缩至-1,960元/吨（前值-2,035元/吨）。
2、现货市场
1）养殖盈利：据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价13.87元/公斤（前值14.08元/公斤），周均价环比下跌1.51%。养殖行业亏损继续恶化，本周自繁自养头均亏损178.63元，利润周环比减少24.61元/头；外购仔猪育肥头均亏损141.26元，利润周环比减少10.25元/头。
2）供给
出栏：夏季生猪采食量下降，市场出栏均重波动变小。据涌益咨询监测，周度出栏均重为120.21公斤，周环比下降0.11%，其中150公斤以上出栏占比4.53%（前值4.68%），同期卓创资讯数据反映为交易均重较节前下降0.16%至121.00公斤。
补栏：补栏情绪无明显变化。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为375.27元/头、1,541.69元/头，周环比分别下跌16.54元/头、41.31元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为470元/头、1,589元/头，较上周分别下跌6元/头、5元/头。
3）需求：屠宰量呈震荡走势，改善程度有限。据卓创资讯，日均屠宰量周环比下降0.92%，鲜销率微降至90.66%（前值90.67%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比增加1.61%，鲜销率回升至92.00%（前值91.29%）。

生猪行情回顾

二、市场展望
上周华储网发布年内第二批收储信息，从市场反映来看，收储对情绪提振非常有限。站在基本面视角，收储本身并无法改变供给宽松的事实。我们坚持此前观点，在旺季需求到来前，盘面依然以交易供给增量为主。而在主力升水大幅挤出后，持续下跌空间已然收窄。

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豆粕分析

豆粕：USDA7月供需报告维持23/24年度美豆单产预估52蒲/英亩不变，并大幅下调出口预估，最终期末库存3亿蒲，远高于市场平均预估，报告利空影响下CBOT大豆一度下跌。6月最后一周至今产区天气的确有所好转，美豆优良率略升1%至51%；美豆干旱面积比例也连续两周下降至57%。但是也必须认识到，这一优良率仍处于历史同期低位，干旱警报也未解除。气象预报显示未来一周天气凉爽，但中西部主产区（包括南北达科他、明尼苏达、爱荷华等）降水显著不足，天气担忧下期价再次上行。其它方面，上周美豆出口符合市场预期，巴西7月第一周日均出口量较去年7月日均出口量增加一倍，对美国出口的挤占还将继续。预计天气市下美豆还将继

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上周鸡蛋现货价格持续下跌

鸡蛋：上周鸡蛋现货价格持续下跌。据卓创资讯，上周主产区鸡蛋均价3.85元/斤，周环比下跌2.28%；主销区均价4.02元/斤，周环比下跌1.71%；销-产区价差走扩至0.17元/斤（前值0.15元/斤）。期货市场，截至周五主力合约JD2309收盘4,252元/500千克，主力基差走缩至-314元/500千克。一、基本面情况1、产能：据卓创资讯，2023年6月全国在产蛋鸡存栏量11.78亿只，环比下降0.08%，同比微降0.25%，整体存栏量维持偏紧水平；淘鸡出栏大幅缩减至1,495万羽（前值1,750万羽），周环比下跌14.57%；淘汰鸡周度均价上涨至5.57元/斤，周环比上涨3.10%；淘鸡

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生猪行情回顾

生猪：一、行情回顾1、期货市场截至周五LH2309合约收盘15,580元/吨，主力与河南现货基差走缩至-1,430元/吨（前值-1,760元/吨，周初-2,070元/吨），9-1月差走缩至-2,035元/吨（前值-2,080元/吨）。2、现货市场1）养殖盈利：据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.08元/公斤（前值13.70元/公斤），周均价环比上涨2.80%。养殖行业亏损略有改善，本周自繁自养头均亏损154.01元，利润周环比改善47.68元/头；外购仔猪育肥头均亏损131.02元，利润周环比改善63.84元/头。2）供给出栏：集团继续调降出栏体重。据涌益咨询监测，周度出栏均重为12

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生猪：一、行情回顾 1、期货市场截至周五LH2309合约收盘15,580元/吨，主力与河南现货基差走缩至-1,430元/吨（前值-1,760元/吨，周初-2,070元/吨），9-1月差走缩至-2,035元/吨（前值-2,080元/吨）。 2、现货市场 1）养殖盈利：据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.08元/公斤（前值13.70元/公斤），周均价环比上涨2.80%。养殖行业亏损略有改善，本周自繁自养头均亏损154.01元，利润周环比改善47.68元/头；外购仔猪育肥头均亏损131.02元，利润周环比改善63.84元/头。 2）供给出栏：集团继续调降出栏体重。据涌益咨询监测，周度出栏均重为120.34公斤，周环比下降0.18%，其中150公斤以上出栏占比4.68%（前值5.11%），同期卓创资讯数据反映为交易均重较节前下降0.08%至121.19公斤。补栏：补栏情绪持续转弱。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为391.81元/头、1,583.00元/头，周环比分别下跌10.89元/头、2.44元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为476元/头、1,594元/头，较上周分别下跌19元/头、7元/头。 3）需求：屠宰量继续下滑，下滑幅度有所收敛。据卓创资讯，日均屠宰量周环比下降1.86%，鲜销率微升至90.67%（前值89.42%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比下降0.26%，鲜销率回升至91.29%（前值90.90%）。

二、市场展望轮储暂告一段落，对市场并无显著提振作用，交易重点回归生猪自身供需。近月母猪持续去产的背后是跌价下养殖信心趋弱的表现，但集团场依然非去产主力，“抗风险能力较强”将成为产能持续且深度去化的阻碍之一。比起产能去化，对于23年猪价影响最大的依然是产仔情况、成活率改善下年底出栏的增量。因此我们建议旺季需求尚未成为交易重点之前，优先考虑增产对价格的压制，后期或逐渐转向需求炒作。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

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