聚酯产业链整体以涨势为主,原料端PTA涨幅明显,其中PX涨1.51%,PTA上涨3.33%;下游产品多以被动跟涨为主,长丝上1.82%,短纤涨1.02%。而另一原料乙二醇却以跌势收尾。从产业链纺织终端数据来看,终端订单恢复不及预期,下游纺纱厂及织造企业自身成品库存有所累积,开工率后续继续上升空间有限,聚酯市场亦须警惕终端恢复不及预期带来的负反馈。
纯涤纱企业开工率在83.52%,环比持平。目前纯涤纱工厂开工率已基本与往年同期持平,但终端订单恢复不及预期,当前纱厂内外贸订单均显低迷,部分纱厂在节前库存尚未消耗完毕的情况下又开始累库,下游信心明显不足,少数纱厂反馈若订单持续不见好转,纱厂存在减产的可能。
综上所述,一方面,供应端,二季度卫星石化、浙石化等装置均计划转产EO,远端供应存在缩量预期。进口方面,3月进口量将下滑,港口库存将呈现小幅去库。供应端压力整体有限;另一方面,需求端,聚酯负荷逐步提升,预计乙二醇供需基本面将持续修复,3月将由累库转向去库。同时,乙二醇处于明显亏损状态,存在修复现金流的需求。另外,虽然乙二醇中期新装置投产计划持续存在,但短期内因转产EO而有缩量预期逻辑支撑,预计乙二醇价格中枢将上移市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。