铁矿石 |I2301
核心观点:高炉盈利率下滑 “动态清零”不动摇 铁矿石反弹后或又将弱势震荡
①发运增加,到港增加,港口累库。澳巴发运2667.5万吨(+155.9),全球发运3226.1万吨(+325.1)。45港到港量2566.7万吨(+198.2),在港船舶83条(-10),45港库存13193.46万吨(+249.24)。
②铁水产量下降,港口成交一般,钢厂进口矿库存低位。进口矿周消耗2025.94万吨(-24.01),以疏港量推算的铁矿石需求为2013.34万吨(-142.24),以铁水产量推算的铁矿石需求为1629.74万吨(-24.92),钢厂铁矿石库存9375.09万吨(-38.36)。
③综合来看,铁矿供应整体稳定,港口库存矛盾不大。压力来自需求端,高炉检修增多,采暖季预期铁水将加速下滑。支撑力来自国产精粉成本、非主流矿成本、钢厂铁矿石库存低。利空因素有所释放,原料现货下跌后钢厂利润微增,近期反弹驱动主要来自对防疫政策放松的预期,由于坚持“动态清零”不动摇,价格反弹后或又将弱势震荡,关注防疫动态和钢厂减产的力度。
市场研判:690以上轻仓偏空参与。
风险关注:疫情与宏观、终端消费、限产减产、矿山减产
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