【品种观点】LME匿名讨论限制俄罗斯金属入库,隔夜伦铝飙升至8%,铜价跟涨,由于该事件尚未形成有效结论,目前该事件仍属于短期冲击。但值得注意的是,地缘政治风险已渗入经济行为,系统性风险加剧。北溪天然气管道泄露,欧洲能源危机升级,通胀高企持续,各国加息压力再加大。海外矿端罢工干扰逐步解除,整体供应稳定,四季度加工费指导价升至90以上,进口盈利窗口依然开启,进口预期量仍在,下游铜材中,大型铜杆企业产能利用率有所上升,铜板带表现偏中性,铜管环比改善但同比依然偏弱,终端改善预期仍在,而空间有限,旺季对铜的部分潜在需求仍在。进口到港情况决定基本面矛盾,短期偏弱震荡,基本面略偏强有支撑。中长期,淡季来临,叠加多国加息,若外汇市场反应衰退进程,铜价将继续下行。
【操作建议】
建议区间逢高抛空为主,空单高抛低吸持有。主力合约支撑位58000元/吨,第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7100美元/吨-7800美元/吨。
【利多因素】
9月29日,上海1#电解铜平水铜升贴水600元/吨,加15。截止9月26日,中国电解铜社会库存周减少0.58至5.86万。9月22日,保税区库存周减少0.7万吨至4.7万吨.世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新报告数据显示,2022年1-7月全球铜市供应短缺49万吨,2021年全年为供应短缺28.3万吨。2022年1—7月全球原铝市场供应短缺91.6万吨,而2021年全年为短缺155.8万吨。
【利空因素】
9月28日,LME铜库存日增加2700吨至133550吨,库存创一个月新高。9月20日,mymetal铜精矿TC/RC为82美元/吨/8.2美分/每磅,涨.中国8月70城房价公布,各线城市同比涨幅回落或降幅扩大.国家统计局数据显示,2022年8月中国铜材产量196.5万吨,同比增长7.3%;1-8月累计产量1418.4万吨,同比增长4.3%。8月精炼铜(电解铜)产量91.7万吨,同比增长3.9%;1-8月累计产量711.8万吨,同比增长2.6%。在秘鲁总理表示将与他们会面后,一群封锁关键铜运输道路的秘鲁土著社区于周日同意停战。封锁持续了不到一周,影响了嘉能可的Antapaccay、MMG的Las Bambas和Hudbay Minerals Inc.的Constancia的运营。
【风险因素】地缘政治关系,各国货币政策收紧幅度弱于预期,全球经济衰退的程度
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