国际市场:SGS数据显示,马来西亚7月份棕榈油产品出口量为130.6万吨,环比增加6.1%。叠加产量预估数据,预计本月马来库存将会继续小幅累库,期末库存预计在170万吨左右。
国内市场(p/y/oi):今日盘面小幅震荡,原油以及商品的情绪转好,限制了棕榈油跌幅。盘面进口利润继续修复,现为-103为今年最高点,继续增加国内买船意愿,上周共新增17船24度买船,本周又成交8船,船期多在8-9月,预计8、9月到港也会提升较多。因为前期运力问题导致到港较少,公布的上周库存数据,低度棕榈油港口库存去库较多,现为27.5万吨,位于同期历史最低位,因此基差较为坚挺。但随着近日进口利润倒挂持续修复,8月买船的增加以及不断的到港,基差下跌的趋势仍不变,但如果未来到港不及预期,基差或会持续坚挺,09合约或走期现回归逻辑,从而走强。虽然消费端也已有好转迹象,中秋备货已在路上,但印尼供应端的宽松以及整体宏观的压制,使得当前多空博弈较为剧烈,建议短线操作,长期来看棕榈油依旧会是偏空的趋势。关注后续的棕榈油到港情况。
豆油今日在原油美豆的带动下走强。上周压榨厂开机率小幅提升,豆油产量约为33万吨,预计8、9月到港大豆在700万吨以上。现货市场仍然缺乏亮点,成交转淡,面临换月,贸易商担忧期现回归,采购意愿弱,暂以逢低点价为主,终端维持随用随买,提货尚可,基差企稳。今日进口大豆压榨盘面利润倒挂持续修复。上周的库存数据,豆油继续小幅去库,现为82万吨,因豆棕差的现货价差,使得棕榈油开始反替代豆油,且后续棕榈油大量到港会影响豆油的消费,若后续消费没有实际明显起色,基差将会继续回落。后续关注美豆的走势,以及豆油的实际消费情况。
今日菜油今日维持震荡。菜油基差因连续的轮储以及南方地区的压榨开机提升,现开始松动,贸易商出货意愿较强。上周压榨厂开机率为8.5%,小幅下调较上周基本保持不变,仍位于历史低位。上周的库存数据,菜油库存继续小幅下降,现为16.5万吨,位于历史最低位。后续的本年度的菜籽旧做买船较往年仍偏少,7月买船预计只有6万吨。近期国际菜油价格回调,叠加国内菜油上涨,菜油进口利润大幅修复,但倒挂依旧严重,限制菜油的进口;因此新一季度菜籽上市前,国内菜油供应依旧保持非常紧的态势,临近消费旺季,菜油的库存或会继续下降,在三大油脂中,菜油或会是基本面最强的。轮储以及需求差的事实会使得菜油上方压力较大,使整体涨幅受限。如若库存超预期下降,09合约或走期限归回逻辑,菜油或走出较为独立的行情。菜油可继续多配。
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