【行情复盘】
本周沪铜持续反弹,截至周五收盘,主力合约CU2209收于60100元/吨,周度涨幅5.88%。现货方面,7月29日上海有色1#电解铜均价60360元/吨,较7月22日涨3270元/吨;洋山铜平均仓单溢价94美元/吨,较7月22日跌24美元/吨。
【重要资讯】
1、宏观:美联储7月加息落地,75个bp符合预期,同时鲍威尔的言论也起到了安抚市场情绪的作用,另外市场对月末政治局会议地产政策边际放松的预期逐步升温,信心修复之下工业品普遍反弹。
2、供应端:国际铜研究小组(ICSG)在最新发布的月报中称,2022年5月,全球精炼铜市场供应过剩5,000吨,4月修正为短缺23,000吨。此前ICSG曾报告称4月全球铜市供应过剩3,000吨。数据显示,今年前五个月,全球铜市供应过剩43,000吨,2021年同期为短缺23,000吨。5月全球精炼铜产量为218.9万吨,消费量为218.4万吨。
外电7月25日消息,MMGLtd周一表示,由于其位于秘鲁安第斯山脉的Las Bambas铜矿长期遭受抗议活动,严重扰乱了运营,该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。
3、需求端:指数监测模型结果显示,6月份,中国铜产业月度景气指数为41.8,较上月上升0.8个点,位于“正常”区间运行;先行合成指数为118,较上月上升3.4。
4、库存端:据mysteel,7月28日国内市场电解铜现货库存6.64万吨,较21日减1.91万吨,较25日减0.58万吨;上海库存5.06万吨,较21日减0.89万吨,较25日减0.32万吨;广东库存0.70万吨,较21日减0.86万吨,较25日减0.24万吨。
【交易策略】
近期宏观情绪有所缓和,美联储官员态度放缓、美国通胀见顶预期、欧洲央行升息落地等因素令美元高位回落,强势美元对铜市的压制有所减弱。
供基本面方面近期则无重大变化,近期铜材、线缆开工较6月份有所改善,但仍不及往年同期水平,而且本土疫情频发也进一步打击消费预期。而冶炼端进入8月份,检修企业将陆续复工,并在高加工费的提振下产量进一步提升。
后市来看,前期的反弹偏向于短期宏观压力的放缓,但美联储实质性进入紧缩周期,并且美国公布二季度GDP后,该国经济已经陷入技术性衰退,而此前市场预期的政治局会议稳增长政策加码也并未兑现,限制此轮反弹高度,建议多单止盈减仓,期权可以考虑卖出虚值看涨赚取权利金。
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