行情数据:今日PTA2209上涨3.88%至5890元,2301合约上涨3.25%至5588元。
评论:今日PTA的上涨的主要原因是跟随成本端价格的上涨。美国经济衰退预期有所缓解,市场有消息称从收入增长角度美国经济并未衰退,原油价格小幅反弹。PTA上涨更多的原因来源于成本端PX价格的上涨。自6月初开始PX负荷回升至80%附近,随后维持在该负荷并未如预期进一步上涨。从7月中旬开始受效益影响PX负荷再度回落至76%附近运行,现货流动性收紧,近期在原油价格弱势震荡下价格走高从而带动了PTA价格的上涨。基本面来看,原油端维持弱势震荡,经济衰退预期有所消化,关注原油基本面对价格的支撑,成本端PX开工率下降,后期中金石化存检修计划,预计供应进一步下降,进口预计低位供应,供需边际改善。供应端开工负荷下降,8月仍有恒力两套装置计划检修预计将维持低位供应。需求端聚酯开工负荷维持在76.8%历史低位。聚酯综合库存有所去化,总体库存仍处于历史高位,在夏季高温情况下库存压力增加。下游需求有所改善,前期备货较少工厂补库为主,后续传统需求进入淡季,需求提升空间较小。综合来看TA供应低位,需求端聚酯负荷明显下降,供需进入累库格局;估值方面:石脑油价差-4美元,PXN价差走强至355美元附近,PTA加工费压缩至300元/吨附近;
操作建议:TA走势跟随成本,近期PX供应偏紧,需求持续走弱下PTA压缩利润为主,关注原油端成本支撑。观点仅供参考!
风险提示:装置检修;疫情扰动;下游需求改善;
风险提示,以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向,投资有风险,盈亏自负!