黑色板块:悲观情绪集中爆发,短期存在反弹可能
上周成材需求环比降低,板块大幅下跌;成材需求现实和预期走弱,虚拟利润转负。
成材端,30城商品房成交持续回落,螺纹表需环比下降,现实需求及需求预期转弱;地产销售的好转或难以显著改善房企资金紧张问题,现实需求或将延续弱势。钢厂利润维持低位,部分钢厂计划检修减产。原料在铁水产量见顶的背景下,成本支撑力度较弱。未来关注减产幅度和终端需求的回升情况,预计短期钢材震荡运行。
炉料大幅走跌。铁矿海外发运总量环比减少,澳巴两国出现阶段性发运回落;非主流发运方面维持高位、内矿供给小幅回落,7月中下旬铁矿供应或小幅回落。铁水产量环比继续降低,但短期需求进一步下降空间有限,港口累库或逐渐放缓。终端需求回升效率有限,同时市场情绪变化较快,矿价延续高波动。铁矿平衡表将持续恶化,矿价中期下跌趋势不变。
煤焦端,焦炭现货第三轮提逐步落地,焦炭供需双降,下游钢厂按需采购,港口交投气氛冷淡。近期焦企持续亏损,限产幅度有扩大趋势,焦企利润将继续恶化,短期内焦炭供应或进一步收紧。焦煤方面,焦煤现货偏弱运行,市场看跌预期仍在,下游焦钢企业谨慎采购,优先消耗厂内原料库存。蒙煤方面,通关量仍维持高位水平,由于疫情原因,甘其毛都口岸煤炭公路外运仍然停滞,近日已恢复部分铁路外运,当前口岸库存压力较大,或对后市蒙煤价格形成压制。焦炭盘面已提前反映现货五轮跌价,深贴水之下,进一步下跌动能或相对有限。若后续钢材需求逐步修复,或将带动焦炭反弹修复贴水。
整体而言,近期市场大跌驱动来自于终端需求的现实和预期同步转弱,同时海外经济衰退预期持续发酵,板块风险偏好下降在期现共振体现,悲观情绪快速释放。随着“保交付”措施快速落地,市场信心有所恢复;产业层面,钢厂生产压力逐步兑现,延续减产进程,原料走势承压。海外悲观情绪集中释放后,风险偏好有望阶段性企稳,板块短期或存在反弹可能。
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