本周郑棉期价仍延续的跌势,虽然本周收储政策开始启动,但量及价格并未超预期,且熔断机制的实行,稳定市场更为明确,对棉价利好作用有限。另外宏观经济环境转弱的情况下,需求端更加低迷,进一步拖累棉市。
国内市场来看,截至6月底棉花商业库存为372万吨,商业库存仍处近五年相对高位,市场供应仍显宽松。需求方面,纺织服装出口额仍有一定增长,但国内纺织需求相对欠佳,中间商对棉花原料销售以自身库存为主,工厂货源对接有限,纺企对棉花采购仍维持谨慎态势。另外,USDA报告最新预估,2022/2023年度中国棉花总供应、期末库存预估继续上调、总消费预估下降,且库存消费比预估上升至近五年平均水平高位的99.41%,数据预估相对悲观。总体上,国内棉花基本面仍无改观预期,加之外围消息面对行情影响仍较大,美联储加息方面需要重点关注,若超预期加息,对大宗商品市场仍面临较大的考验,预计后市棉价仍难言破局及反转。后市关注政策及外棉低位反弹是否带来短暂的支撑。操作上,建议郑棉2209合约短期偏空对待。棉纱期货2209合约短期逢高抛空思路对待。
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