上周玉米现货价格分区域波动,华北地区进入麦收农忙时节,玉米销售受到影响,深加工厂玉米到车量大幅下降,带动华北玉米收购价快速上涨。东北地区由于前期价格整体偏高,加之当地深加工厂备货基本完成,收购意愿不强,玉米价格小幅回落。值得注意的是华北和东北地区玉米价差大幅走强之后,两地贸易利润即将被打开,若后期东北玉米大量流入华北市场,将有利于稳定东北玉米价格,同时也将平抑华北玉米价格涨势。
目前国内玉米市场支撑与压力并存。小麦价格止跌回升,且与玉米之间的价差维持高位,间接支撑玉米;进口谷物成本高企,对内贸玉米难以形成有效挤占;在新粮上市之前,市场将更多依赖现有的社会库存来满足消费,而贸易环节库存成本普遍较高,也限制了玉米下方空间。以上因素均对玉米行情形成支撑。同时市场也存在一定压力。一方面定向稻谷拍卖每周200万吨投放量,对玉米需求形成一定挤占。另一方面,进入4月份以来玉米消费表现偏差,目前无论深加工还是饲料厂库存均较充裕,下游采买玉米意愿不强。基于此,我们预计玉米短期行情将更多偏稳运行,难有大幅波动。
期货方面,经过半个月的下跌走势,目前09合约期价已经大幅修复了与现货之间的升水,期现价差相对合理,其继续下探的可能性也已经不大。
淀粉方面,淀粉价格转弱,导致淀粉生产利润转差,但整体利润尚可淀粉开机率继续小幅攀升,淀粉供应增加。同时淀粉下游企业经过前期补库之后,其采购意愿减弱,淀粉库存开始止降回升,这将给淀粉价格带来一定压力。预计其大概率跟随玉米维持盘整走势。