对于一家价值成长的私募公司,研发投入和上市公司调研还是很重要的,我看了这家基金经理的宣传居然在管私募的时候有28%的年化,而且回撤相对较小。18年做了减仓动作,有宏观上有进行一定的择时,还是有一点超额的,主要是选择行业带来最大的超额 。适度集中,保持锐度。
宏观大环境上,这个管博认为经济下行,有政策对冲,目前看政策力度,货币政策的力度并不大,主要受外部美国高通胀加息的政策约束,预期下半年可能美国的加息预期最高的时期会过去,欧美经济下行压力加大。两只黑天鹅也正在连续影响减弱,疫情已经下来了,战争影响已经暴露。在消费上,中国消费对经济的拉动是60%,发达国家是70%到80%,我们也接近,未来中国仍要以消费拉动经济,消费市场是一个庞大的市场,很多消费品股价暴跌后,会有机会。如酱油,啤酒乳业等,包括医疗服务和医美等。当然中国目前最强的行业是光伏整个产业链,还有新能车的市场空间巨大。
对于指数的估值,也是认为风险大部分释放了,目前位置还是主要关注机会。
风控上,是要做低风险的行业,事先要认真选择好配置的个股,事中要关注宏观,在重大的转折做仓位调整。事后也会对产品,特别是刚发产品进行限制性的规定。做安全垫和限制亏损。
根据他们的路演介绍,他们总结就是根植时代,做价值成长,保持敬畏,坚持变化 ,定位清晰,做精品,产品一致性很强,对于沪深300的超额很显著,同时回撤也小很多,但是只有最近五到七年的产品数据分析。
他们认为19年和2020年是全面的大牛市,这个对于成长价值来说还真的,对于深度价值来说可能还是熊市。
在发产品的时间点上,这家公司是比较有水平,都是发在大盘的偏底部,这个是比较难得的,可以看来出,这家公司的资产管理能力和对资产管理理解比较到位。不是好卖的时候发,而是在不好卖的时间点发。
最近听到都是会择时的私募,因为不会择时的,在赛道里躺平的估计 回撤都比较大,估计投资者也受到了较大的伤害 ,所以也没有办法出来募集了。