昨天晚上好买的朋友发了一个私募路演给我,我到了晚上8点多想起来,就进去听听学习一下。不过去晚了也好,不用看直播,可以1.25倍或是1.5倍的进度回看。我之前似乎有听过这个望正这两个字,但是不太了解,之前也比较懒,就是没事听到哪家私募,就是去看一下净值,大体上推断一下他们的风格,另外就是看一下基金经理的从业和介绍。最近在楼内一家期货公司聊天,让我有收获的是,从业大半年的小女生,已经听了一百多家的路演了。我感觉我最近五到八年也没有听过超过500家,看来我学习积极性不够高,不如人家生活所迫,为了拉业务来得那么拼命。
望正我去排排网看了一下,已经是50到100亿的规模了,创始人是学院派,研究员和公募出来。09到14年有做200%多的收益,有效规避2015年两轮股灾、2016年熔断及2018年等市场系统性风险,宣传上择时能力很好。
他认为过去不代表未来,接介绍的人话接得比较完美,他认为择时这个不一定总是正确,但是有两个常识性的东西,一个是跌久了总归要涨,一个是身边总是能找到一些时代的行业。回顾了一个过去20年来300指数下跌35%的幅度,1年以上的时间,其实次数并不多,08年只有10来个月,5年也没有跌很久就起来了,18年也是,就12,13年跌得时间比较久,时间上超过现在的时间只有11和12年那一波。幅度上,目前这一波的下跌幅度已经比较大了。未来应该至少也是有结构性的机会。把握新能源和光伏和后疫情是他的观点。他也是认为用估值和国债收益率比,是市场流行,也是比较科学的估值方法。
同时他也是认为未来半年判断意义不大,未来两三年应该是有一个不错的收益,我听到有人问面对外围的不确定性,他们是怎么看,他也不排除这个可能性,所以,在交易上也要有这样的思想准备和应对。核心他认为还是要通过选择行业。美国70年代,也是有一些行业提前走出来。
对于中国和美国的股市特点,他认为美国是消费和科技企业为主,是长牛走势。而中国是制造业,盈利周期性比较强,所以,择时还是比较重要的。他们去年8月后就减仓,到今年3月只有1,2成仓位。最近下跌后加到了5成,还是有动态 的调整仓位。所以整体上回撤控制相对于其他做偏成长的私募会好一些。
前几天听了董存非的简单的路演 ,也认为当前确实是相对的一个底部区域,但是他们说话很客观,目前只是相对分位不高,但并不极端。
望正相对乐观一些,他们对当前的一些基本面的认识,还是觉得比较不利的因素上半年都已经暴露,疫情也好,封城也好,战争也好,美国加息和缩表,未来边际上继续变差的概率已经不高,而且现在能活下来的企业,竞争对手没有撑下去,存下来企业未来几年已经会过得好一些。
对于新能源车,他们是最看好的长期逻辑,认为会改变现有的很多生态,特别是智能驾驶。对于光伏和能源安全的逻辑也是比较认可。高手逻辑还是比较清晰的,也印证了一点,就是现在全市场几乎都是认为是底部区域,只是很多小散认为还有没有出清可能会再度大幅度下杀一波到2500,2600的位置 。但是不论如何,从长期的投资角度,目前 已经具备较高的投资价值了。