加勒比斯农场里，一群小猪正快乐地哼哼着，它们有吃的喝的，每天晒着太阳，还有人来为它们打扫房间。一天，大灰狼溜进来，叼住了小猪贝贝，贝贝惊恐地大叫，主人赶过来，把狼给赶跑了。还有一次，猪圈着火了，又是主人赶来，把火扑灭了。贝贝在主人的精心呵护下，渐渐长大。“猪圈就是天堂，主人就是我们的守护神。”日子一天天过，大家逐渐长大，贝贝发现儿时的玩伴越来越少了，它们长大后，都被主人请了出去，然后就再也没有回来。终于有一天，主人告诉贝贝，明天也要接它出去。那晚，贝贝没睡好，它从来没离开过猪圈，它不知道外面的世界怎样。“一定更幸福吧，不然猪圈那么好，哥哥姐姐出去后，怎么都不回来了呢？”贝贝想，还是去妈妈那儿问
久居市场的人常常有这样的困扰：当市场狂热时，无论国家出台了多少打压政策，市场总会在一阵挣扎后继续疯涨；这样的无数次后，就在大伙都认为上涨是种必然、是种惯性时，一件小到微不足道的事，却把整个市场打入冰窟。有一次夏季洗澡，20多度的水温让我完全没有凉意，如果温度再升高些呢，简直让人觉得热不可耐；反观冬季，我有一次去游泳，下水后，觉得寒意瑟瑟，温度计显示，这已是28度的水温了。同样的水温，为何感受差别那么大呢？身体不是同样要吸收热能吗？这种体感上的巨大差别来自何方？为何在夏季觉得炙热的温度，在冬季却让人瑟瑟发抖呢？市场中的多空信息一样，为什么明明很利空的消息，市场却低开高走；而很多明显托市的利好政策
【建议收藏】从基差的角度来讲，对于近月临近交割的主力合约，期货贴水的品种不宜做空，期货升水的品种不宜做多，这就是交易的安全边际。举例来说，假设螺纹钢现货价格是4000元／吨，现在期货主力合约价格是3700元／吨，市场完全有效，交割时基差进行修复，期货价格与现货价格相等。在这种情况下，如果你选择做空期货主力合约，假设你做对了，最终是以现货下跌的方式来完成基差修复，假设最终期现价格都是3600元／吨，现货从4000元／吨跌到了3600元／吨，现货下跌了400元／吨，而期货从3700元／吨跌到3600元／吨，期货跌了100元／吨。由于你判断对了，并且通过做空期货每吨赚了100元的价差。但如果你判断错
大部分交易者在每天期货收盘之后都会去关注一下相关品种的主力持仓情况，三大商品期货交易所在收盘之后都会进行公布，其他的一些资讯网站也会公布，但完全跟着这些主力资金的方向操作，你会发现自己经常慢半拍，被主力资金牵着鼻子走。个人认为，不能够完全按照主力资金的变化去追，而是要结合实际情况进行客观的分析，不要把主力资金当作你期货交易的救世主，而是要结合主力资金的变化分析和总结客观的规律，然后按照客观规律去进行交易。一般情况下，对于反向市场的品种，现货市场供应偏紧，期货市场可交割的货物相对少一些，所以套保客户持仓也相对较少，多头基本上占据主动，所以前20名主力持仓一般都是净多单。对于量化交易者来说，可以构
对于现货来说，供求决定价格，当商品供过于求时，价格下跌；当商品供不应求时，价格上涨。这是最简单的供求定律。对于期货来说也是如此，但需要清楚的是什么是盘面的供给，什么是盘面的需求。期货的交易分为多开、多平、空开、空平，其中多开和空平都有利于盘面价格上涨，属于盘面的需求方；空开和多平都有利于盘面价格下跌，属于盘面的供应方。当盘面的供应大于需求时，盘面的价格会呈现下跌趋势；当盘面的需求大于供应时，盘面的价格会呈现上涨趋势；当盘面的供应和需求相当时，盘面往往处于震荡状态。从价格是涨还是跌看，我们所判断的盘面供应和需求只是历史情况，例如，当前价格处于下跌趋势，我们可以判断过去一段时间，盘面的供应大于需求
期货交易的参与者有投机者、套利者、套保者，产业资金基本上以期现套利或者卖出套保为主，金融资金基本上以投机或者以跨期套利、跨品种套利为主。期货合约的持仓当中，包含了各种类型的资金，这些资金参与期货交易的目的也各不相同。任何一个期货合约从上市到最终交割退市，在不同的阶段，主导行情的逻辑是不同的，在合约刚上市不久，往往由投机资金主导行情，此时期货合约受预期的影响比较大，任何预期的波动在投机资金的作用下，都会被放大，从而容易出现暴涨暴跌的情况。相反，随着期货合约距离交割月的不断临近，投机资金开始逐渐移仓到远月合约，而产业资金逐步介入近月合约，所以近月主力合约逐步开始被产业资金所主导，商品期货的金融属性
很多人喜欢基金定投，与其如此，倒不如把自己当成一个基金经理，自己进行股票或者期货的定投。以商品期货定投为例，首先假设你最初投资了1万元，基金的份额是1万份，基金的净值是1元，这时你发现某个商品价格跌破终极成本，你打算长期买入做多，最初资金使用率是30%。你打算每个月定投一次，定投的原则是每次定投都维持最初30%的资金使用率。假设价格还在继续下跌，现在你的账户权益只剩下了0.9万元，基金份额保持不变，还是1万份，那么基金的净值就从1元变成了0.9元，账户的资金使用率会超过30%，假设为33%。这时你打算做这个月的定投，你需要确定定投的金额。定投的金额就等于买1手该商品的保证金，再除以最初的账户资
投资价值并不等于价值投资。以螺纹钢为例，假设RB2401现在4000元／吨，但是由于库存处于历史低位，期货贴水400元／吨，加上环保限产政策的影响，现货十分坚挺，因此，RB2401在4000元／吨这个价位上是有投资价值的，所以选择做多RB2401。但是当下螺纹钢的价格远在成本线之上，利润相对较高，所以在这个价位上螺纹钢并不适合做价值投资。真正的价值投资指的是，商品的价格处于成本线之下，价格处于历史较低水平，在这种情况下买入并持有才是真正的价值投资。假设当螺纹钢跌到2000元／吨的时候，企业亏损严重，你买入做多才是真正的价值投资，这与你在4000元／吨的价位上，利润相对较高时，买入做多是完全不同
工业品和农产品相比存在较大的不同。工业品的金融属性更强一些，所以受到宏观经济以及货币政策的影响较大，与此同时，工业品的供应周期相对较短并且能够连续供应，而需求端则受经济环境影响较大，所以对于工业品主要关注宏观经济、货币政策以及下游需求。与之相反，农产品的金融属性相对较弱一些，对宏观经济以及货币政策并不是很敏感，相反对国家的一些产业政策更加敏感，例如收抛储政策、关税政策等。此外，农产品的需求弹性较小，需求端相对比较稳定，而供应端往往容易受到天气以及自然灾害的影响，从而产生供需缺口，所以对于农产品主要关注产业、关税政策以及供应端的情况。因此，期货领域当中，经常有一些交易者提到“工业品看需求，农产品
关于4年周期的分析：在2004年之前，天气的炒作并不明显，但我们可以发现，从2004年之后，但凡豆粕大涨的年份，都会有天气配合。2008年2季度美国大豆主产区遭遇了洪水，2012年1季度南美干旱导致大豆减产，3季度北美遭遇56年不遇大旱导致大豆减产。2016年2季度受厄尔尼诺影响南美大豆减产，尽管每次发生大涨行情时，各个事件会依次发生，但事件各不相同，唯一相同的就是天气因素，关于豆粕的这种价格周期的背后，是天气炒作在作祟。巧合的是，厄尔尼诺现象平均大约每4年发生1次，拉尼娜常发生于厄尔尼诺之后，但也不是每次都这样。厄尔尼诺与拉尼娜相互转变需要大约4年的时间。无论是平均4年发生1次的厄尔尼诺现象
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