#工业硅大会来了#供给方面,2022年预计产量增幅在20%左右,当年部分产能投产延后至2023年,计划投产产能超过100万吨,明显高于2022年,假定2023年产量与2022年增加绝对量一致。从近两年的投产计划和实际产量增加来看,这个估计相对容易实现;需求方面,净出口假定基本与2022年一致,反推表观需求需要增加超过20%,细分到3大领域,按照各自产能投产计划来看,多晶硅增加60万吨需求,铝合金保持基本一致情况下,有机硅需要7%的增长,以其投产计划来看,容易实现,但基于相对高频的月度数据来看,有机硅产量4季度开始已经明显下滑,基本回落至上半年新产能投产前,明显进入产能过剩,2023年的投产计划落地情况存
#工业硅大会来了#SMM数据显示,近10年来,随着下游需求的不断增长,全球工业硅呈平稳增长态势,且供应格局较为稳定。2022年,全球工业硅产能达到662万吨,同比增长2%。其中,中国工业硅产能为529万吨,占比约为79%。预计2025年全球产能将达到814万吨,其中,中国产能为681万吨,占比约为80%;海外产能为133万吨,占比20%。国内方面,2022年,受能耗双控影响叠加丰水期延迟,产能受限供应不足,全年仅有12万吨的工业硅产能新增量。根据《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》显示,包括云南、四川及新疆在内的工业硅主要生产地区,均为一级或二级预警等级,因此工业硅开工受限,新增产能审批
从根本上看,基差反映了现货市场和期货市场之间的仓储成本和时间成本。仓储成本包括持有该商品所需的储存成本、利息、保险、运输等。储存成本和运输会随着储存地的地理位置变化而变化。偏远地区的运输费用会相对较高。同时,从铜的角度来看,冶炼厂对于下游企业的辐射面积大约为半径不超过700公里。同时,储存成本会因上下游集中地的不同而不同。铜的大型仓库离下游集中度较高的地区较近,其储存成本有很大一部分由中游生产商承担。利息会和市场无风险利率、民间资本借贷利率等呈正相关。当无风险利率提高,利息会增加;反之则会降低。保险则和货物储藏难易程度、货品价值等呈正相关关系。从整个大宗商品的角度来看,有色金属的单吨保险费相对
近期,关于云南电解铝再度减产的动向成为市场关注的焦点。电解铝是工业生产中的耗电大户,生产1吨电解铝大约需要耗电13500千瓦时。2018—2019年,云南地区凭借水电优势,吸引了大量电解铝产能转入。2022年,云南电解铝产量约433.81万吨,占全省用电量近30%。无论是单耗还是总量规模,电解铝都成为压减产能的首选。截至2022年12月,我国电解铝建成产能4445.1万吨。其中,云南地区建成产能532万吨,占比约12%,再度减产后,省内运行产能或降到约340万吨。数据显示,2022年云南省累计发电量4009.15亿千瓦时,同比增加6.5%,全省规模以上发电企业发电量3747.94亿千瓦时,同比
#工业硅大会来了#回顾2022年,工业硅走势可分为四个阶段。一季度川滇枯水期,全国开工率相对低位,工业硅处于周期性去库阶段,叠加下游有机硅和多晶硅新增产能爬坡释放需求增量,价格表现上行。二季度,各地疫情蔓延影响硅下游消费,硅企开工基本正常,市场表现供强需弱,价格承压下行。三季度,供应面存“疫情”以及“西南限电”干扰,虽下游需求无明显转好,但在硅持货商有意挺价之下,价格震荡上行。四季度,下游需求持续疲软,尤其有机硅单体厂亏损面积扩大,导致开工率走低,硅价回归基本面逻辑,价格持续走弱。供给端看,2022年中国工业硅产量总计350万吨,较2021年增加59万吨,增幅20%。2022年国内新增建成工业硅产能62
#工业硅大会来了#国内工业硅牌号众多,不过只有品质符合国标Si5530要求及更高品质的工业硅可以作为交割品。从国内牌号的产量占比看,21年国内553及以上工业硅约占总量的70%以上,市场交割品来源充足,可以满足绝大多数产业客户参与工业硅期货市场交易和交割的需求。其中,553工业硅有通氧与不通氧之分,通氧的目的是去除Ca杂质,不通氧553虽理论上也可以满足交割标准,但实际上存在合格率太低的问题。据SMM统计,21年不通氧553的合格率仅约30%,通氧553和421(含521、411)的合格率则基本可以达到75%以上。此外,符合交割标准的常见牌号也在地区分布上具有不同特征。通氧553主要集中在新疆,而421
#工业硅大会来了#【库存】根据SMM统计,截止2月24日,天津港工业硅库存3.9万吨,较上月末减少0.1万吨;昆明港工业硅库存6.4万吨,较上月末减少0.1万吨;黄埔港工业硅库存2万吨,月环比不变。工业硅社会库存共12.3万吨,较上月末减少0.2万吨,同比增长41.37%。随着西南地区电价高位停炉增加以及下游企业陆续复工,预计延续去库趋势。【逻辑】供应方面,西南地区成本高位,四川1月开工率仅约为20%,供应小幅缩减,但由于北方产量增加,因此供应依然充足。行业平均生产成本约为17500元/吨,工业硅价格下方强成本支撑。下游方面,需求逐步恢复,对工业硅现货价格有所支撑。有机硅量价小幅反弹,多晶硅价格企稳,硅
#工业硅大会来了#【现货】2月28日,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价17450元/吨,环比减少50元/吨;不通氧Si5530工业硅市场均价17100元/吨,环比不变。华东SI4210工业硅市场均价18800元/吨,环比不变;有机硅用Si4210市场均价19200元/吨,环比不变。现货成交整体偏弱,下游情绪偏消极,实际采购存在压价现象.【供应】据SMM统计,1月工业硅共生产27.38万吨,环比减少2.7万吨,同比增长10.4%,符合我们对于1月产量的预期。西南地区电价高位成本高企,停炉增加,产量减少明显,四川地区产量1.84万吨,环比减少34.9%;云南地区产量4.7万吨,环比减少20.32%;西
锡LME锡收于24520美元/吨,跌835美元/吨或3.29%;沪锡夜盘收200490元/吨,跌6270元/吨或3.03%。锡价继续探底,国内弱现实对于锡价的拖累明显,下游备货意愿较为谨慎,现货市场成交情况近期持续低迷,令仓单水平居高不下,持续施压锡价。展望未来,锡矿对供应的抑制或逐步显现,消费短期虽受下游行业周期影响难以迅速好转,但未来过剩收窄预期逐步得到价格印证,锡价始终难以跌落至去年低点附近,因此锡价作为空配的性价比逐步降低,后续反弹或仍被现实拖累而幅度受限,目前仍是筑底阶段。风险提示:消费不及预期,供应超预期改善等。焦煤周四夜盘焦煤Jm2305收跌1.85%至1987元/吨,焦炭Jm2
铜LME铜跌2.21%,报8926.0美元/吨。上海升水-20,广东升水-40。宏观方面,美元指数高位震荡,不利铜价继续上行。现货端,消费周内受订单、高铜价、和精废价差等因素抑制,同样对铜价上行空间有所限制。国内社会库存有见顶迹象,且未来消费预期尚未完全证伪。此前价格回调至68000下方后,产业备货情绪尚可,后续或继续检验该位置的支撑能力。预计短期内铜价维持高位震荡表现,LME核心区间【8800,9200】美元/吨,沪铜核心价格区间【67500,71500】元/吨。风险提示:俄乌冲突,价格上涨后消费塌陷等。铝LME收2399.5,日跌32或1.32%。基本面上仍呈供需双弱的局面,但需求仍存在好