铜
LME铜跌2.21%,报8926.0美元/吨。上海升水-20,广东升水-40。宏观方面,美元指数高位震荡,不利铜价继续上行。现货端,消费周内受订单、高铜价、和精废价差等因素抑制,同样对铜价上行空间有所限制。国内社会库存有见顶迹象,且未来消费预期尚未完全证伪。此前价格回调至68000下方后,产业备货情绪尚可,后续或继续检验该位置的支撑能力。预计短期内铜价维持高位震荡表现,LME核心区间【8800,9200】美元/吨,沪铜核心价格区间【67500,71500】元/吨。
风险提示:俄乌冲突,价格上涨后消费塌陷等。
铝
LME收2399.5,日跌32或1.32%。基本面上仍呈供需双弱的局面,但需求仍存在好转预期。库存方面国内累库接近尾声,从铝锭的实际消费推算预期乐观情况二季度可见70-80w的最低库存。现货成交向好,现货贴水继续收窄,铝棒加工费大幅走弱。成本方面,西南氧化铝价格继续小幅走弱,电煤价格止跌,炭块价格暂时持稳,整体成本继续下滑。海外欧洲电价跟随天然气价格转弱。海外欧美现货升贴水持稳,市场表现依旧好于亚洲。
投资策略:单边多头谨慎持有,关注海外注销、国内库存变动情况。
风险提示:隐性库存流出和进口超量等导致去库低于预期、电煤价格继续大幅下滑、海外紧缩加剧等宏观风险。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。